Бразилия: курс на постепенное смягчение сохраняется – Standard Chartered

Дэн Пань из Standard Chartered ожидает, что Banco Central do Brasil (BCB) продолжит осторожный цикл смягчения, прогнозируя снижение ставки на 25 б.п. на заседании 29 апреля на фоне сохраняющихся повышенных инфляционных рисков. Пань выделяет жёсткую денежно-кредитную политику, замедление роста и крепкий бразильский реал (BRL) как факторы, допускающие дальнейшее снижение ставок, и сохраняет прогноз ключевой ставки на конец 2026 года на уровне 12,5%, с рисками роста в случае сохранения устойчивости внутреннего спроса.

BCB продолжит осторожное, но последовательное снижение ставки

«Мы ожидаем, что Banco Central do Brasil (BCB) продолжит цикл смягчения в осторожном режиме, снизив ключевую ставку на 25 б.п. на заседании 29 апреля.»

«Возможно, есть пространство для снижения на 50 б.п., однако устойчивый экономический рост и стабильный рынок труда должны ограничить необходимость в «голубином» сюрпризе.»

«BCB может оставить дверь открытой для дополнительного смягчения, однако мы не ожидаем, что будущие шаги будут обозначены явно, учитывая высокую неопределённость относительно траектории цен на энергоносители.»

«Рынок в значительной мере сократил ожидания по смягчению на год до примерно 100 б.п. с начала войны, однако мы считаем, что это может быть избыточной реакцией.»

«Мы по-прежнему ожидаем ставку на конец 2026 года на уровне 12,5%, хотя риски могут быть смещены в сторону роста, если внутренний спрос продолжит демонстрировать устойчивость.»

(Эта статья создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)