Автор: PANews, Zen Центральные банки также начали выходить на рынок криптовалют. В ноябре 2025 года Чешский национальный банк объявил о покупке криптоактивов на общую сумму 1 миллион долларов в качестве "экспериментального портфеля цифровых активов". Это стало первым случаем в истории, когда чешский центральный банк напрямую приобрел криптовалюты, а также первой подобной транзакцией среди центральных банков по всему миру. Чешский Центральный банк запускает пилотный портфель цифровых активов на миллион долларов Согласно данным Чешского национального банка, Биктоин составляет большую часть портфеля активов, дополненного некоторыми стейблкоинами, привязанными к доллару США, и токенизированным банковским депозитом. Все активы были приобретены через регулируемые торговые платформы. Центральный банк прямо заявил, что этот шаг носит чисто экспериментальный характер, не учитывается в официальных валютных резервах и классифицируется как нематериальные активы для целей бухгалтерского учета. Эти пилотные инвестиции составляют всего 0,0006% от общих активов центрального банка и не представляют собой какие-либо инвестиционные рекомендации или официальную позицию по криптоактивам. Согласно заявлению Чешского национального банка, целью этой пилотной программы является получение практического опыта владения цифровыми активами и тестирование необходимых процессов. С этой целью команда центрального банка будет проводить учения, охватывающие всю цепочку процессов, от хранения приватных ключей и многоуровневого одобрения до механизмов безопасности и соблюдения требований по борьбе с отмыванием денег, чтобы обеспечить всестороннее понимание управления цифровыми активами. Все инвестиции будут отделены от традиционных резервов центрального банка, и их масштаб не будет активно расширяться до завершения оценки испытаний. Согласно плану, Чешский национальный банк оценит эффективность проекта через два-три года, прежде чем принимать решение о дальнейших шагах. В течение этого периода стоимость портфеля будет колебаться в зависимости от волатильности рынка или небольших пробных транзакций. "Как центральный банк, мы хотим проверить этот путь", - сказал Алеш Михл, управляющий Чешским национальным банком. Он отметил, что новые способы оплаты и инвестирования появляются один за другим, и центральный банк хочет быть готовым заранее. Он представляет будущее, в котором люди смогут легко использовать чешскую крону для покупки таких активов, как токенизированные государственные облигации, так же, как "одним кликом можно купить кофе, а другим кликом инвестировать в активы, которые когда-то были доступны только крупным инвесторам". Предложение о создании национального резерва Биткоина сталкивается со значительными препятствиями. Фактически, незадолго до официального запуска пилотного инвестиционного портфеля, Чешская Республика уже участвовала в дискуссии, которая привлекла широкое внимание относительно "национального резерва Биткоина". В начале этого года Алеш Михл публично заявил, что рассмотрит возможность хранения Биткоина в валютных резервах, с первоначальным планом выделить до 5% резервов на активы Биткоина, стоимостью до 7 миллиардов евро. Однако это предложение сразу же вызвало споры и скептицизм с разных сторон. Мнения внутри Чешской Республики и ее центрального банка разделились, причем оппозиция в основном исходит из опасений по поводу высокорискованного характера Биткоина. Ян Кубичек, член совета директоров Чешского центрального банка, выразил "скептицизм" по поводу включения Биткоина в обширные резервные активы банка, в основном из-за опасений по поводу правовой неопределенности и волатильности цифровых валют. Министр финансов Чехии Збынек Станьюра также публично выразил обеспокоенность, заявив, что, хотя он уважает независимость центрального банка, этот шаг вызывает беспокойство. Он предупредил, что цена Биткоина сильно колеблется, и "центральные банки должны символизировать стабильность, но Биткоин явно не является стабильным активом". Распространяя эту позицию на европейский уровень, Европейский центральный банк (ЕЦБ) прямо выразил свое несогласие. Президент ЕЦБ Кристин Лагард охладила эту идею на пресс-конференции в конце января, заявив, что она общалась с Михлом и считает, что центральные банки стран-членов ЕС не будут включать Биткоин в свои резервы. Лагард подчеркнула, что резервные активы центрального банка должны быть "высоколиквидными, надежными и безопасными", и не считала, что криптовалюты соответствуют этим требованиям. Хотя Чешская Республика не входит в еврозону, ее центральный банк является членом системы Европейского центрального банка, и это сильное заявление фактически зажигает красный флаг для плана резерва Биткоина Чешской Республики. Под давлением как внутренних, так и внешних источников, совет Чешского национального банка объявил, что согласился провести анализ и оценку того, подходят ли новые классы активов, включая Биткоин, в качестве резервов, но не будет реализовывать какие-либо изменения в этом отношении до завершения исследования. В официальном заявлении центрального банка не упоминался напрямую "Биткоин", а лишь принципиально согласились оценить более широкие варианты диверсификации резервов. Предложение о создании национального резерва Биткоина было отложено, что делает его реализацию маловероятной в краткосрочной перспективе. Несмотря на то, что в Чешской Республике есть официальные лица, такие как Алеш Михл, которые готовы продвигать включение криптоактивов в резерв, давление со стороны системы Европейского центрального банка и осторожные голоса внутри правительства затрудняют быструю реализацию такой новаторской меры. Однако лоббистские усилия Михла не прекратились, и он продолжал поддерживать Биткоин. На фоне многочисленных негативных отзывов, окружающих мем-безумие, Михл заявил, что рынок криптовалют будет испытывать "неудачи и успехи", но что Биткоин значительно отличается от других криптоактивов и не должен путаться с криптовалютами. Чешский центральный банк купил акции Coinbase, но, похоже, его не интересует их "крипто-концепция". С 2022 года Чешский центральный банк постепенно увеличивал долю золота и акций в своих официальных резервах, чтобы обеспечить более стабильную долгосрочную доходность, что также является одной из стратегий диверсификации после вступления Михла в должность. После провала плана резерва Биткоина Чешский центральный банк неожиданно выделил "крипто-акции" для своего рискового воздействия. Во втором квартале этого года Чешский центральный банк совершил свою первую покупку Coinbase Global, потратив около 18 миллионов долларов на покупку 51 732 акций по средней стоимости около 350 долларов. Во втором квартале цена акций Coinbase резко выросла, поднявшись с минимума около 142 долларов за акцию до более 350 долларов к концу июня, значительно опередив все основные криптовалюты. В течение этого периода общий рынок криптовалют все еще находился в спаде, а программа резервов Ethereum для публично торгуемых компаний все еще находилась в зачаточном состоянии. Однако готовность Чешского центрального банка приобрести акции Coinbase, кажется, не связана с их атрибутами "криптовалюты", и он не проводил глубокого анализа или исследования по этому вопросу. В своем ответе Barron's, хотя он не комментировал покупку, он фактически раскрыл основную мотивацию - Чешский центральный банк заявил, что его стратегия пассивного репликации индекса остается неизменной. В блоге, опубликованном в 2023 году, Чешский национальный банк заявил, что неоднократно объявлял о своем инвестиционном подходе как о "пассивной репликации фондового индекса". Его инвестиции на рынке США связаны с индексом S&P 500, и он стремится в максимально возможной степени воспроизвести структуру индекса S&P 500, точно воспроизводя веса отдельных акций в индексе. Таким образом, покупка Чешским центральным банком акций Coinbase явно полностью обусловлена историческим достижением компании в мае этого года, когда она стала первой компанией, ориентированной на криптовалюты, включенной в индекс S&P 500. Осторожность и открытость в чешском внутреннем регулировании На уровне регуляторной политики Чешская Республика в последние годы продемонстрировала осторожно открытое отношение к криптоиндустрии. С одной стороны, правительство и центральный банк остро осознают риски криптоактивов, подчеркивая защиту инвесторов и предотвращение системных рисков; с другой стороны, она активно адаптируется к единой нормативной базе ЕС и обновляет свои национальные законы для поддержки соответствующего развития криптоиндустрии. В конце 2024 года чешский парламент подавляющим большинством голосов принял "Закон о цифровизации финансовых рынков", который впоследствии был подписан президентом Петером Павелом в феврале 2025 года. Закон включает такие положения, как освобождение от налога на прирост капитала от долгосрочного владения криптовалютой физическими лицами, установление годового порога в 100 000 чешских крон (примерно 4 100 долларов США) для "малых транзакций без отчетности", прямое предоставление криптовалютным предприятиям и инвесторам права открывать банковские счета без дискриминации и включение Регламента ЕС о рынках криптоактивов (MiCA) в чешскую правовую систему. Помимо нормативных правил, Чешская Республика также предприняла шаги по развитию криптоинфраструктуры и поддержке отрасли. Лаборатория CNB Центрального банка служит платформой, поддерживающей исследования в области финтеха, и этот пилотный портфель цифровых активов возник из этого инновационного центра. Одновременно правительство поддерживает отраслевые организации и аналитические центры в исследовании потенциала криптоиндустрии. В конкретных регуляторных практиках Чешский национальный банк (CNB) и связанные с ним учреждения продолжают придерживаться осторожного подхода. CNB неоднократно подчеркивал высокорискованный характер криптоактивов. Например, при объявлении о пилотном портфеле центральный банк подчеркнул, что Биктоин очень волатилен, с ценами, которые могут резко вырасти или даже упасть до нуля в экстремальных обстоятельствах, и заявил, что этот тестовый портфель не представляет собой какую-либо форму инвестиционного совета. Кроме того, Чешский национальный банк также отметил, что регулирование не может предотвратить все крахи и мошенничества, и некоторые проекты и фонды могут столкнуться с трудностями или неудачами в будущем. "Поэтому, даже если поставщик получил разрешение от CNB или других европейских регуляторов, люди должны осознавать риски, связанные с этими активами".Автор: PANews, Zen Центральные банки также начали выходить на рынок криптовалют. В ноябре 2025 года Чешский национальный банк объявил о покупке криптоактивов на общую сумму 1 миллион долларов в качестве "экспериментального портфеля цифровых активов". Это стало первым случаем в истории, когда чешский центральный банк напрямую приобрел криптовалюты, а также первой подобной транзакцией среди центральных банков по всему миру. Чешский Центральный банк запускает пилотный портфель цифровых активов на миллион долларов Согласно данным Чешского национального банка, Биктоин составляет большую часть портфеля активов, дополненного некоторыми стейблкоинами, привязанными к доллару США, и токенизированным банковским депозитом. Все активы были приобретены через регулируемые торговые платформы. Центральный банк прямо заявил, что этот шаг носит чисто экспериментальный характер, не учитывается в официальных валютных резервах и классифицируется как нематериальные активы для целей бухгалтерского учета. Эти пилотные инвестиции составляют всего 0,0006% от общих активов центрального банка и не представляют собой какие-либо инвестиционные рекомендации или официальную позицию по криптоактивам. Согласно заявлению Чешского национального банка, целью этой пилотной программы является получение практического опыта владения цифровыми активами и тестирование необходимых процессов. С этой целью команда центрального банка будет проводить учения, охватывающие всю цепочку процессов, от хранения приватных ключей и многоуровневого одобрения до механизмов безопасности и соблюдения требований по борьбе с отмыванием денег, чтобы обеспечить всестороннее понимание управления цифровыми активами. Все инвестиции будут отделены от традиционных резервов центрального банка, и их масштаб не будет активно расширяться до завершения оценки испытаний. Согласно плану, Чешский национальный банк оценит эффективность проекта через два-три года, прежде чем принимать решение о дальнейших шагах. В течение этого периода стоимость портфеля будет колебаться в зависимости от волатильности рынка или небольших пробных транзакций. "Как центральный банк, мы хотим проверить этот путь", - сказал Алеш Михл, управляющий Чешским национальным банком. Он отметил, что новые способы оплаты и инвестирования появляются один за другим, и центральный банк хочет быть готовым заранее. Он представляет будущее, в котором люди смогут легко использовать чешскую крону для покупки таких активов, как токенизированные государственные облигации, так же, как "одним кликом можно купить кофе, а другим кликом инвестировать в активы, которые когда-то были доступны только крупным инвесторам". Предложение о создании национального резерва Биткоина сталкивается со значительными препятствиями. Фактически, незадолго до официального запуска пилотного инвестиционного портфеля, Чешская Республика уже участвовала в дискуссии, которая привлекла широкое внимание относительно "национального резерва Биткоина". В начале этого года Алеш Михл публично заявил, что рассмотрит возможность хранения Биткоина в валютных резервах, с первоначальным планом выделить до 5% резервов на активы Биткоина, стоимостью до 7 миллиардов евро. Однако это предложение сразу же вызвало споры и скептицизм с разных сторон. Мнения внутри Чешской Республики и ее центрального банка разделились, причем оппозиция в основном исходит из опасений по поводу высокорискованного характера Биткоина. Ян Кубичек, член совета директоров Чешского центрального банка, выразил "скептицизм" по поводу включения Биткоина в обширные резервные активы банка, в основном из-за опасений по поводу правовой неопределенности и волатильности цифровых валют. Министр финансов Чехии Збынек Станьюра также публично выразил обеспокоенность, заявив, что, хотя он уважает независимость центрального банка, этот шаг вызывает беспокойство. Он предупредил, что цена Биткоина сильно колеблется, и "центральные банки должны символизировать стабильность, но Биткоин явно не является стабильным активом". Распространяя эту позицию на европейский уровень, Европейский центральный банк (ЕЦБ) прямо выразил свое несогласие. Президент ЕЦБ Кристин Лагард охладила эту идею на пресс-конференции в конце января, заявив, что она общалась с Михлом и считает, что центральные банки стран-членов ЕС не будут включать Биткоин в свои резервы. Лагард подчеркнула, что резервные активы центрального банка должны быть "высоколиквидными, надежными и безопасными", и не считала, что криптовалюты соответствуют этим требованиям. Хотя Чешская Республика не входит в еврозону, ее центральный банк является членом системы Европейского центрального банка, и это сильное заявление фактически зажигает красный флаг для плана резерва Биткоина Чешской Республики. Под давлением как внутренних, так и внешних источников, совет Чешского национального банка объявил, что согласился провести анализ и оценку того, подходят ли новые классы активов, включая Биткоин, в качестве резервов, но не будет реализовывать какие-либо изменения в этом отношении до завершения исследования. В официальном заявлении центрального банка не упоминался напрямую "Биткоин", а лишь принципиально согласились оценить более широкие варианты диверсификации резервов. Предложение о создании национального резерва Биткоина было отложено, что делает его реализацию маловероятной в краткосрочной перспективе. Несмотря на то, что в Чешской Республике есть официальные лица, такие как Алеш Михл, которые готовы продвигать включение криптоактивов в резерв, давление со стороны системы Европейского центрального банка и осторожные голоса внутри правительства затрудняют быструю реализацию такой новаторской меры. Однако лоббистские усилия Михла не прекратились, и он продолжал поддерживать Биткоин. На фоне многочисленных негативных отзывов, окружающих мем-безумие, Михл заявил, что рынок криптовалют будет испытывать "неудачи и успехи", но что Биткоин значительно отличается от других криптоактивов и не должен путаться с криптовалютами. Чешский центральный банк купил акции Coinbase, но, похоже, его не интересует их "крипто-концепция". С 2022 года Чешский центральный банк постепенно увеличивал долю золота и акций в своих официальных резервах, чтобы обеспечить более стабильную долгосрочную доходность, что также является одной из стратегий диверсификации после вступления Михла в должность. После провала плана резерва Биткоина Чешский центральный банк неожиданно выделил "крипто-акции" для своего рискового воздействия. Во втором квартале этого года Чешский центральный банк совершил свою первую покупку Coinbase Global, потратив около 18 миллионов долларов на покупку 51 732 акций по средней стоимости около 350 долларов. Во втором квартале цена акций Coinbase резко выросла, поднявшись с минимума около 142 долларов за акцию до более 350 долларов к концу июня, значительно опередив все основные криптовалюты. В течение этого периода общий рынок криптовалют все еще находился в спаде, а программа резервов Ethereum для публично торгуемых компаний все еще находилась в зачаточном состоянии. Однако готовность Чешского центрального банка приобрести акции Coinbase, кажется, не связана с их атрибутами "криптовалюты", и он не проводил глубокого анализа или исследования по этому вопросу. В своем ответе Barron's, хотя он не комментировал покупку, он фактически раскрыл основную мотивацию - Чешский центральный банк заявил, что его стратегия пассивного репликации индекса остается неизменной. В блоге, опубликованном в 2023 году, Чешский национальный банк заявил, что неоднократно объявлял о своем инвестиционном подходе как о "пассивной репликации фондового индекса". Его инвестиции на рынке США связаны с индексом S&P 500, и он стремится в максимально возможной степени воспроизвести структуру индекса S&P 500, точно воспроизводя веса отдельных акций в индексе. Таким образом, покупка Чешским центральным банком акций Coinbase явно полностью обусловлена историческим достижением компании в мае этого года, когда она стала первой компанией, ориентированной на криптовалюты, включенной в индекс S&P 500. Осторожность и открытость в чешском внутреннем регулировании На уровне регуляторной политики Чешская Республика в последние годы продемонстрировала осторожно открытое отношение к криптоиндустрии. С одной стороны, правительство и центральный банк остро осознают риски криптоактивов, подчеркивая защиту инвесторов и предотвращение системных рисков; с другой стороны, она активно адаптируется к единой нормативной базе ЕС и обновляет свои национальные законы для поддержки соответствующего развития криптоиндустрии. В конце 2024 года чешский парламент подавляющим большинством голосов принял "Закон о цифровизации финансовых рынков", который впоследствии был подписан президентом Петером Павелом в феврале 2025 года. Закон включает такие положения, как освобождение от налога на прирост капитала от долгосрочного владения криптовалютой физическими лицами, установление годового порога в 100 000 чешских крон (примерно 4 100 долларов США) для "малых транзакций без отчетности", прямое предоставление криптовалютным предприятиям и инвесторам права открывать банковские счета без дискриминации и включение Регламента ЕС о рынках криптоактивов (MiCA) в чешскую правовую систему. Помимо нормативных правил, Чешская Республика также предприняла шаги по развитию криптоинфраструктуры и поддержке отрасли. Лаборатория CNB Центрального банка служит платформой, поддерживающей исследования в области финтеха, и этот пилотный портфель цифровых активов возник из этого инновационного центра. Одновременно правительство поддерживает отраслевые организации и аналитические центры в исследовании потенциала криптоиндустрии. В конкретных регуляторных практиках Чешский национальный банк (CNB) и связанные с ним учреждения продолжают придерживаться осторожного подхода. CNB неоднократно подчеркивал высокорискованный характер криптоактивов. Например, при объявлении о пилотном портфеле центральный банк подчеркнул, что Биктоин очень волатилен, с ценами, которые могут резко вырасти или даже упасть до нуля в экстремальных обстоятельствах, и заявил, что этот тестовый портфель не представляет собой какую-либо форму инвестиционного совета. Кроме того, Чешский национальный банк также отметил, что регулирование не может предотвратить все крахи и мошенничества, и некоторые проекты и фонды могут столкнуться с трудностями или неудачами в будущем. "Поэтому, даже если поставщик получил разрешение от CNB или других европейских регуляторов, люди должны осознавать риски, связанные с этими активами".