Япония переносит Крипто в закон о ценных бумагах – грядут более жесткие правила и меры против платформ

Япония готовит самую масштабную реформу надзора за криптовалютой почти за десятилетие, создавая систему, которая будет рассматривать цифровые активы гораздо больше как традиционные инвестиционные продукты.

Этот шаг следует за месяцами правительственных обсуждений и серией регуляторных предложений, которые стабильно появлялись в течение 2024 и 2025 годов.

Вместе они демонстрируют решительный сдвиг в том, как страна намерена управлять торговой деятельностью, работой бирж и защитой инвесторов.

FSA требует более строгого раскрытия информации о токенах для решения проблем спекуляций и рисков

Последний шаг был сделан на этой неделе после того, как Агентство финансовых услуг опубликовало подробный отчет Рабочей группы Совета по финансовой системе.

В документе изложен план по переносу регулирования криптовалют из Закона о платежных услугах, который регулировал сектор с 2016 года, в Закон о финансовых инструментах и биржах.

Это изменение поместит криптовалюты под тот же юридический зонтик, который используется для торговли ценными бумагами, раскрытия информации и правил поведения на рынке. Регуляторы заявили, что этот сдвиг отражает изменения на рынке, отмечая, что большинство пользователей теперь взаимодействуют с криптовалютой как с инвестицией.

Правительственные данные показывают, что более 86% внутренних пользователей торгуют с ожиданием долгосрочного роста цен, в то время как депозиты на зарегистрированных платформах превысили пять триллионов иен.

Рабочая группа пришла к выводу, что текущая структура больше не соответствует рискам, создаваемым сектором, в котором доминируют спекулятивная торговля, большие притоки инвесторов и сложные схемы выпуска токенов.

Размещая криптовалюту в своде правил о ценных бумагах, власти намерены ввести более строгие требования к раскрытию информации, особенно для продаж токенов, проводимых биржами.

В отчете особо выделяются первичные биржевые предложения, подчеркивая необходимость предпродажной информации, независимого аудита кода и более четкого описания того, кто контролирует проект.

Даже полностью децентрализованные активы будут подвергаться более тщательному контролю, при этом биржи будут нести ответственность за предоставление пользователям нейтральных оценок рисков на основе проверяемых данных.

Рекомендации также призывают к явным правилам инсайдерской торговли, охватывающим такие события, как листинг токенов, крупные системные нарушения и крупномасштабные продажи эмитентами.

Эти положения будут применяться к сотрудникам биржи, разработчикам токенов и другим связанным сторонам, которые могут иметь доступ к нераскрытой информации.

Этот подход отражает текущие реформы в Европе и Южной Корее, где власти уже ввели стандарты инсайдерской торговли для сектора цифровых активов.

Япония открывает двери для дочерних компаний финансовых гигантов по новым правилам

Биржи, работающие в Японии, будут сталкиваться со стандартами, аналогичными тем, которые применяются к брокерам, работающим с ценными бумагами. От них потребуется оценивать толерантность пользователей к риску перед разрешением сложной или высоковолатильной торговли.

План также вводит инвестиционные ограничения для предложений токенов, которые не прошли финансовый аудит, в попытке предотвратить подверженность розничных пользователей внезапному давлению продаж после начала торгов.

Ожидается, что традиционные финансовые учреждения также будут играть более значительную роль. Хотя банкам и страховщикам по-прежнему будет запрещено напрямую управлять биржами, регуляторы намерены позволить их дочерним компаниям предлагать торговлю криптовалютой через строго контролируемые каналы.

Планируемый переход происходит наряду с серией связанных политик, которые разворачивались в последние месяцы.

В ноябре FSA предложило систему регистрации для поставщиков услуг хранения и аутсорсинговых фирм торгового программного обеспечения после того, как прошлогоднее нарушение DMM Bitcoin выявило слабые места в сторонних системах.

За несколько дней до этого официальные лица подтвердили поддержку совместного пилотного проекта стейблкоина с участием трех крупнейших банков Японии, усилия, которые создадут общую структуру для выпуска цифровых токенов, обеспеченных иеной.

Другие предложения, находящиеся на рассмотрении, включают разрешение банковским группам регистрироваться в качестве операторов биржи, расширение доступа для розничных инвесторов и приближение управления криптовалютой к структуре, используемой для акций и государственных облигаций.

Налоговая реформа также продвигается. Правительство готовится заменить текущую прогрессивную налоговую ставку, которая может достигать 55%, единой ставкой в 20% на доходы от криптовалюты, начиная с 2026 года.