Рыночная структура Биткоина показала смешанные сигналы, поскольку межбиржевые потоки ослабли, в то время как биржевые резервы оставались на исторически низком уровне. В результате трейдеры столкнулись с более жесткими условиями ликвидности, даже несмотря на то, что цена держалась вблизи недавних максимумов.
Биткоин сталкивается с проверкой ликвидности, поскольку межбиржевые потоки становятся отрицательными
Биткоин торговался в критической точке, поскольку сигналы межбиржевой ликвидности ослабли, согласно данным, которыми поделился аналитик Камран Асгар на X. Межбиржевой импульс потока, или IFP, соскользнул в красную зону, уровень, который исторически совпадал с периодами консолидации или рыночных коррекций. В то время как цена Биткоина оставалась относительно стабильной, базовые данные о потоках указывали на ослабление поддержки ликвидности на биржах.
График межбиржевого импульса потока Биткоина IFP. Источник: CryptoQuant через Камрана
IFP отслеживает, как Биткоин перемещается между торговыми площадками, предоставляя информацию о том, поддерживают ли потоки капитала бычье продолжение или сигнализируют о стрессе. В текущей ситуации индикатор опустился ниже своего нейтрального диапазона, что говорит о том, что межбиржевой спрос больше не расширяется. Прошлые циклы на том же графике показывают, что аналогичные показания красной зоны часто предшествовали боковому движению рынка или более глубоким откатам, даже когда спотовые цены изначально оставались стабильными.
В то же время ценовая линия Биткоина продолжала держаться вблизи недавних максимумов, создавая расхождение между ценовым действием и потоками ликвидности. Аналитики часто рассматривают такие разрывы как предупреждающие знаки, поскольку цены могут испытывать трудности с поддержанием импульса без сильной межбиржевой активности. Согласно графику, предыдущие периоды, когда цена оставалась повышенной, в то время как IFP ослабевал, в конечном итоге разрешались либо через продолжительную консолидацию, либо через резкие коррекции, как только давление продаж увеличивалось.
График также показывает, что более ранние бычьи фазы тесно совпадали с устойчивыми зелеными зонами IFP, где межбиржевые потоки расширялись вместе с ростом цен. Напротив, текущее красное чтение указывает на то, что условия ликвидности изменились, даже несмотря на то, что более широкое настроение рынка не полностью скорректировалось. В результате данные предполагают, что Биткоин может оставаться в диапазоне в ближайшей перспективе, если межбиржевые потоки не восстановятся и не вернутся на положительную территорию.
На данный момент сигнал IFP ставит Биткоин на перепутье, где стабильность цены сильно зависит от того, вернется ли ликвидность на рынок. Без обновленной поддержки потока исторические паттерны подразумевают, что восходящий импульс может застопориться, оставляя рынок уязвимым для корректирующих движений.
Резервы Биткоина на биржах достигли исторически низких уровней по мере ужесточения предложения
Между тем, резервы Биткоина на биржах упали до исторически низких уровней, согласно данным, которыми поделился аналитик Квинтен Франсуа на X, ссылаясь на метрики Glassnode. График показывает устойчивое снижение общих балансов Биткоина на торговых платформах, даже несмотря на то, что цена имела тенденцию к росту в долгосрочной перспективе. Расхождение подчеркивает структурный сдвиг в том, как Биткоин удерживается и поставляется на рынок.
График баланса BTC на биржах Total Deribit BTC. Источник: Glassnode через Квинтена Франсуа на X
Метрика баланса на биржах отслеживает, сколько Биткоина остается доступным на централизованных площадках для немедленной торговли. Со временем снижающиеся балансы часто сигнализируют о том, что инвесторы перемещают монеты с бирж в долгосрочное хранение или самостоятельное хранение. В текущем цикле резервы продолжали снижаться, несмотря на периоды резкой волатильности цен, что говорит о том, что доступное предложение на стороне продавца не восстановилось значительно.
В то же время цена Биткоина оставалась повышенной по сравнению с более ранними циклами, когда балансы на биржах были выше. Исторически подобные ситуации возникали во время фаз, когда сниженное ликвидное предложение усиливало чувствительность цены к изменениям спроса. С меньшим количеством монет, легко доступных на биржах, даже умеренное давление покупок имеет потенциал для более агрессивного движения цен, в то время как распродажи могут зависеть от новых притоков, а не от существующих резервов.
График также показывает, что прошлые вершины рынка часто совпадали с ростом или стабилизацией балансов на биржах, поскольку держатели перемещали монеты обратно на биржи для реализации прибыли. Напротив, текущая структура не показывает устойчивого восстановления резервов, несмотря на то, что Биткоин торгуется вблизи максимумов цикла. Этот дисбаланс предполагает, что многие держатели остаются неохотными к развертыванию предложения, усиливая более жесткие условия ликвидности.
В целом, исторически низкие резервы на биржах указывают на ограниченную среду предложения для Биткоина. Хотя это не диктует краткосрочное направление цены, данные указывают на то, что рыночная структура сместилась в сторону более низкой немедленной ликвидности, делая будущие движения цен более зависимыми от изменений в притоках, чем от существующих запасов на биржах.
Источник: https://coinpaper.com/13092/bitcoin-liquidity-warning-inter-exchange-flows-turn-red
