Adobe (ADBE): Акции растут на фоне оценки инвесторами расширения ИИ и юридических рисков

Краткое содержание;

•  Акции Adobe немного растут, поскольку инвесторы оценивают перспективы роста ИИ и потенциальное влияние иска об авторских правах.
• Результаты за 2025 финансовый год показывают рекордную выручку, сильный рост подписок и устойчивость денежного потока, поддерживая уверенность инвесторов.
• Интеграция ChatGPT и обновления Firefly усиливают внедрение ИИ, но монетизация в краткосрочной перспективе остается неопределенной.
• Приобретение Semrush и судебные разбирательства по ИИ могут привести к колебаниям акций до публикации отчетности за март 2026 года.

Adobe Inc. (NASDAQ: ADBE) начинает неделю с небольшого роста на премаркете, поскольку инвесторы анализируют сильные результаты компании за 2025 финансовый год наряду с появляющимися возможностями в области ИИ и потенциальными юридическими проблемами.

Акции закрылись в пятницу на уровне 355,86 $, снизившись примерно на 20% с начала года, но все еще выше недавних минимумов, что сигнализирует о чувствительности к новым событиям.

Adobe Inc., ADBE

Результаты Adobe за четвертый квартал 2025 финансового года, опубликованные 10 декабря, подтвердили устойчивость ее подписочного бизнеса. Выручка достигла рекордных 6,19 млрд $, увеличившись на 10% в годовом исчислении, в то время как скорректированная прибыль на акцию составила 5,50 $. Выручка от Digital Media составила 4,62 млрд $, дополненная выручкой от Digital Experience в размере 1,52 млрд $.

Операционный денежный поток достиг 3,16 млрд $ за квартал, при этом компания выкупила приблизительно 7,2 млн акций. Годовая выручка за 2025 финансовый год составила 23,77 млрд $, а общий ARR Adobe достиг 25,2 млрд $, отражая годовой рост на 11,5%.

Смещение фокуса на ARR и доход от подписок

Глядя на 2026 финансовый год, Adobe подчеркнула свое намерение ориентировать инвесторов в первую очередь на доход от подписок клиентских групп и рост конечного ARR, в дополнение к традиционным показателям выручки и прибыли на акцию. Прогноз руководства включает общую выручку от 25,9 млрд $ до 26,1 млрд $ и скорректированную прибыль на акцию от 23,30 $ до 23,50 $. Цели на первый квартал 2026 финансового года предполагают сохранение устойчивости, с прогнозируемой выручкой от 6,25 млрд $ до 6,30 млрд $ и прибылью на акцию от 5,85 $ до 5,90 $.

Изменение в отчетности подчеркивает приверженность Adobe отслеживанию роста выручки, управляемого ИИ, сигнализируя инвесторам, что ARR будет основной мерой перехода компании на ИИ и прогресса монетизации.

Стратегия ИИ стимулирует развитие продуктов

Интеграция ИИ остается центральной темой для повествования об акциях Adobe. Во время конференц-звонка по итогам отчетности руководство отметило, что ARR, на который влияет ИИ, теперь составляет более трети бизнеса Adobe. Улучшения продуктов, такие как обновления видео Firefly и стратегическое партнерство с Runway, направлены на увеличение использования ИИ и встраивание расширенных функций в высокодоходные подписочные уровни.

Adobe также объявила, что Photoshop, Adobe Express и Acrobat теперь доступны внутри ChatGPT, предлагая потенциальный охват миллионов новых пользователей. Хотя это расширение может расширить общий адресный рынок Adobe, аналитики предупреждают, что конверсия из бесплатной пробной версии в платные подписки является критической переменной для краткосрочной монетизации.

Юридические и стратегические соображения

На юридическом фронте Adobe сталкивается с предложенным групповым иском, утверждающим несанкционированное использование книг, защищенных авторским правом, для обучения своих моделей ИИ SlimLM. Хотя непосредственный финансовый риск остается неясным, иск поднимает более широкие опасения относительно практики обучения ИИ и регуляторного контроля.

Кроме того, приобретение Adobe Semrush за 1,9 млрд $, ожидаемое к завершению в первом полугодии 2026 года, усилит ее бизнес Digital Experience, особенно в области SEO и оптимизации генеративных движков. Реакция рынка может зависеть от регуляторных событий и восприятия инвесторами того, как приобретение дополняет дорожную карту Adobe по ИИ.

Прогноз аналитиков и чувствительность акций

Консенсус Уолл-стрит устанавливает 12-месячную целевую цену Adobe приблизительно на уровне 430,96 $, с индивидуальными целями в диапазоне от 270 $ до 605 $. Аналитики в целом остаются позитивными, хотя некоторые снизили цели после публикации отчетности из-за опасений по поводу маржи ИИ и неопределенности монетизации.

В краткосрочной перспективе акции Adobe, вероятно, будут более сильно реагировать на заголовки о внедрении ИИ, обновлениях Firefly, интеграции ChatGPT и событиях в иске SlimLM, чем на любые немедленные финансовые сюрпризы. Инвесторы внимательно следят за тем, сможет ли рост ARR, управляемый ИИ, трансформироваться в устойчивую выручку без снижения маржи или эскалации юридических рисков.

Статья Adobe (ADBE) Stock: Edges Higher as Investors Weigh AI Expansion and Legal Risks впервые появилась на CoinCentral.