Solana и Hyperliquid доминируют в доходах блокчейнов 2025 года!

Две совершенно разные блокчейн-сети становятся крупнейшими генераторами доходов 2025 года: Solana и Hyperliquid.

Согласно данным CryptoRank, Solana сгенерировала 1,3 миллиарда $ доходов в этом году, уверенно занимая первое место среди всех блокчейнов. Hyperliquid занимает второе место с 816 миллионами $. 

Эти цифры ставят обе сети впереди гораздо более капиталоемких цепочек, включая блокчейн Ethereum, который показал примерно 524 миллиона $ за тот же период.

Рейтинг подчеркивает более широкий сдвиг в 2025 году: стоимость на цепочке все чаще захватывается сетями, оптимизированными для исполнения и пропускной способности, а не для глубины ликвидности.

Solana лидирует по доходам со стабильной капитальной базой

На протяжении 2025 года Общая заблокированная стоимость (TVL) Solana оставалась в широком диапазоне. Она колеблется между примерно 7 миллиардами $ и 12 миллиардами $, согласно данным DeFi. 

Несмотря на отсутствие устойчивого расширения TVL, объемы транзакций оставались стабильно высокими, с несколькими всплесками в середине года.

Эта комбинация предполагает, что Solana извлекает больше доходов на единицу капитала, вместо того чтобы полагаться на рост ликвидности для увеличения комиссий. 

Высокочастотное использование децентрализованных бирж, потребительских приложений, торговли мемкоинами и деятельности, связанной с DePIN, напрямую привело к генерации комиссий.

Данные анализа настроений в социальных сетях добавляют еще один уровень к картине. Взвешенное настроение вокруг SOL было очень волатильным в этом году, часто колеблясь между положительной и отрицательной зоной и проводя длительные периоды около нейтрального уровня.

Тем не менее, эти изменения настроений мало повлияли на использование или доходы.

Расхождение указывает на спрос, который определяется использованием, а не нарративом. Это укрепляет позицию Solana как уровня исполнения с высокой пропускной способностью, а не цепочки, зависящей от спекулятивного энтузиазма.

Hyperliquid подтверждает специализированную модель исполнения

Построенная как специализированная платформа для торговли деривативами, а не как блокчейн общего назначения, Hyperliquid сгенерировала больше доходов в 2025 году, чем большинство основных сетей Layer-1 и Layer-2.

Данные TVL показывают, что заблокированный капитал Hyperliquid вырос примерно с 2 миллиардов $ в начале года до пика выше 6 миллиардов $ перед стабилизацией около 4,1 миллиарда $. 

Даже после этого отката TVL остается примерно в два раза выше уровня начала года, что предполагает, что капитал остался устойчивым, несмотря на изменяющиеся условия рынка.

Между тем доходы оставались высокими относительно капитальной базы. Это указывает на то, что генерация комиссий Hyperliquid поддерживается устойчивой торговой активностью, а не разовыми всплесками объемов.

Тренды настроений рассказывают похожую историю. Хотя социальное настроение вокруг HYPE охладилось во второй половине года, приблизившись к нейтральным или слегка отрицательным уровням, не произошло соответствующего обвала TVL или доходов. 

Эта устойчивость предполагает, что трейдеры продолжают полагаться на платформу независимо от более широкого настроения рынка.

Более широкий сдвиг в захвате стоимости на цепочке

В совокупности данные показывают, что в 2025 году цепочки, которые приоритизируют качество исполнения и пропускную способность, превосходят те, которые полагаются на большие, но пассивные пулы ликвидности.

Solana представляет универсальный конец этого спектра, предлагая широкое покрытие приложений с высокой пропускной способностью транзакций. Hyperliquid занимает специализированный конец, сосредотачиваясь почти исключительно на высокоинтенсивной торговле деривативами. 

Несмотря на различия, обе сети конвертируют активность в доходы более эффективно, чем многие их конкуренты.

Заключительные мысли

• Доминирование доходов Solana и Hyperliquid в 2025 году показывает, что качество исполнения и устойчивое использование теперь стимулируют стоимость на цепочке больше, чем рост TVL или социальное настроение.
• По мере того как эффективность капитала становится более четким дифференциатором, сети, которые последовательно конвертируют активность в комиссии, могут продолжать превосходить более крупные, но менее продуктивные цепочки.