Под угрозой ли цена Bitcoin на уровне $58 000 после того, как доходность 10-летних облигаций США приблизилась к 5%, инфляция, вызванная нефтью

Bitcoin вошёл в март с сильным импульсом, поднявшись до максимума в $76 000 и готовясь к своему первому бычьему месячному закрытию за полгода. Однако с тех пор этот сценарий развалился.

Ранний оптимизм, подпитываемый геополитическими событиями с участием США, Ирана и государств Персидского залива, уступил место осторожности, обусловленной макроэкономикой. На момент написания Bitcoin [BTC] торговался около $66 126, удерживая ключевые уровни, но демонстрируя признаки уязвимости по мере изменения настроений.

Доходность облигаций растёт, усиливая давление

Доходность 10-летних казначейских облигаций США стала центральным драйвером направления рынка. Фактически, ценовое движение на момент публикации, казалось, указывало на то, что доходность может консолидироваться в модели бычьего флага, обычно являющейся предвестником дальнейшего роста.

Подтверждённый прорыв может подтолкнуть доходность к уровню 5,0% или выше, вернувшись к максимумам, последний раз наблюдавшимся в 2023 году. Такое движение, вероятно, ускорит ротацию капитала из рисковых активов.

Более высокая доходность, как правило, укрепляет привлекательность инструментов с фиксированным доходом, оттягивая ликвидность от спекулятивных рынков. Для Bitcoin эта динамика исторически приводила к понижательному давлению.

Например, между октябрём 2021 года и декабрём 2022 года доходность выросла с 1,45% до 3,90%. В то же время Bitcoin упал с $67 000 до $16 256 за тот же период.

Если доходность продвинется к 5%, Bitcoin может откатиться к следующей зоне спроса между $58 632 и $55 302.

Потоки ETF меняют направление по мере снижения рисков инвесторами США

Институциональные настроения в США также начинают меняться. Фактически, спотовые биржевые фонды Bitcoin зафиксировали первые значительные оттоки за пять недель — сигнализируя о переходе к позиции избегания рисков.

Примерно $296 миллионов покинули эти фонды за прошлую неделю, отменив часть $2,12 миллиарда, накопленных за предыдущие четыре недели. Это изменение предполагало, что недавние покупатели могут начать закрывать позиции по мере усиления макроэкономических рисков.

Данные конца февраля лучше всего отражали эту тенденцию. Только между 26-27 февраля оттоки достигли примерно $396,7 миллиона, подчёркивая, насколько быстро могут измениться настроения.

При оставшихся нескольких торговых сессиях в марте устойчивые продажи теперь могут закрепить медвежье месячное закрытие.

Скачок цен на нефть усиливает инфляционные опасения

Здесь инфляционный фон остаётся ключевой переменной. Цены на сырую нефть резко выросли, добавляя давление в и без того хрупкую макроэкономическую среду.

Нефть марки Brent уже поднялась с около $75 в начале месяца до примерно $106, в то время как нефть WTI торговалась около $101 на момент публикации. Это движение указывало на сбои в поставках и геополитическую напряжённость, которые рискуют поддержать инфляцию на повышенных уровнях.

Устойчиво высокие цены на энергоносители ограничивают вероятность краткосрочного монетарного смягчения, сохраняя доходность повышенной, а финансовые условия жёсткими.

Фактически, недавний анализ указал на нефтяную инфляцию как на прямой встречный ветер для Bitcoin, особенно на фоне сбоев, связанных с Ормузским проливом. Хотя рыночные аналитики утверждают, что Bitcoin может выступать в качестве хеджа, текущее ценовое движение предполагает, что он остаётся тесно связанным с более широкими условиями ликвидности.

Итоговое резюме

• Доходность 10-летних казначейских облигаций США приближается к прорыву, повышая риск более широкой переоценки рынка.
• Инвесторы США начали сбрасывать Bitcoin, поскольку нефтяная инфляция продолжает усложнять макроэкономические перспективы.