Закон CLARITY вызывает дебаты, поскольку Coinbase выступает против ограничений доходности стейблкоинов

Коротко:

• Coinbase рискует потерять 1,35 млрд $ годового дохода, если запрет на пассивную доходность в рамках Закона CLARITY будет принят в текущей редакции.
• Криптосоветник Белого дома Патрик Витт предупредил Coinbase прекратить блокировать законопроект, иначе сделка будет полностью сорвана.
• Даймон из JPMorgan публично столкнулся с Армстронгом из Coinbase в Давосе в 2026 году по поводу условий стейблкоинов в Законе CLARITY.
• Coinbase взимает 35% доли комиссионных с вознаграждений за стейкинг, что делает защиту доходности центральным элементом всей бизнес-модели.

Закон CLARITY находится в центре острых дебатов между Coinbase и американскими законодателями. По мере того как Банковский комитет Сената готовится опубликовать полный проект Закона о ясности рынка цифровых активов 2025 года, Coinbase выразила "серьезные опасения" по поводу положений о доходности стейблкоинов.

Критики утверждают, что биржа тормозит крупнейший криптовалютный законопроект в истории США. Сторонники говорят, что Coinbase защищает как свой бизнес, так и более широкую криптоэкосистему.

Доход Coinbase под угрозой в связи с надвигающимся запретом на доходность

Последний проект Сената включает положение, запрещающее "пассивную доходность" на балансах стейблкоинов. Это означает, что платформы не могут платить пользователям просто за хранение стейблкоинов. Только узкие, основанные на активности вознаграждения могут сохраниться в рамках текущей формулировки.

Финансовые ставки для Coinbase существенны. Биржа и ее партнер Circle заработали примерно 2,75 млрд $ валового дохода в 2025 году с процентов по казначейским облигациям США, обеспечивающим USDC. Circle сохраняет валовую прибыль, но переводит более 60% в Coinbase.

Coinbase получает все вознаграждения на платформе и около 50% из других источников. Это составляет примерно 1,35 млрд $, что представляет почти 19% от общего дохода за 2025 год. Запрет на пассивную доходность может почти полностью ликвидировать этот доход.

Главный юрисконсульт Coinbase Пол Гревал ясно изложил позицию компании. "Моя память немного лучше, чем доверять будущим недобросовестным регуляторам добросовестно применять закон", - сказал Гревал. Его беспокойство сосредоточено на расплывчатой формулировке законопроекта, которую будущие регуляторы могут позже использовать против отрасли.

Биржа сейчас разрабатывает контрпредложение. Оно направлено на сохранение устойчивых программ вознаграждений, при этом поддерживая большинство других положений Закона CLARITY, включая правила DeFi и ясность юрисдикции SEC/CFTC.

Белый дом выдает предупреждение по мере сужения политического окна

Криптосоветник Белого дома Патрик Витт направил прямое предупреждение Coinbase относительно ее позиции по законопроекту. Витт не стеснялся в выражениях, четко заявив: "ЗАБЛОКИРУЙТЕ ЕГО... И ПОСМОТРИТЕ, ЧТО ПРОИЗОЙДЕТ."

Он использовал футбольную аналогию, сравнивая Coinbase с квотербеком, слишком долго держащим мяч, пока карман разваливается.

Его послание было прямым: принимайте лучшую доступную сделку сейчас или рискуете потерять все. Администрация ясно дала понять, что хочет завершить криптовалютное законодательство в течение этого благоприятного окна. Задержка, по их мнению, может привести к гораздо менее дружественной регулятивной среде позже.

Напряженность между Coinbase и Вашингтоном стала публичной ранее в Давосе в январе 2026 года. Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон противостоял генеральному директору Coinbase Брайану Армстронгу на частной кофейной встрече.

Сообщается, что Даймон прямо сказал Армстронгу: "Ты несешь полную чушь", обвинив биржу во лжи о том, что банки тихо потрошат Закон CLARITY.

Ирония в этой конфронтации трудно не заметить. В июле 2025 года JPMorgan и Coinbase объявили о крупном партнерстве.

Клиенты Chase теперь могут связывать банковские счета с кошельками Coinbase, использовать кредитные карты для торговли и переводить баллы вознаграждения в криптовалюту.

Публичный конфликт между обеими фирмами, следовательно, поднимает более широкие вопросы о том, насколько эта драма является стратегической.

Частные сделки и публичные споры часто служат разным целям в высокоставочных законодательных битвах. Следующий проект Закона CLARITY, ожидаемый на следующей неделе, покажет, сколько позиций завоевала каждая сторона.

Пост "Закон CLARITY вызывает дебаты, поскольку Coinbase отвергает ограничения доходности стейблкоинов" впервые появился на Blockonomi.