儘管10月至11月的崩盤和市場恐慌揮之不去，Arthur Hayes仍堅持他的預測，即比特幣可能在2025年底達到200,000美元至250,000美元。
在11月26日的Milk Road Show上，他表示最近跌至80,000美元標誌著週期底部，並認為全球美元流動性已經轉折。
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Hayes稱流動性衝擊後80,000美元為底部
Hayes將比特幣從125,000美元高點下跌至80,000美元的整個走勢描述為流動性驅動的重置，而非新熊市的開始。
他表示，他基於彭博的美元流動性指數顯示，從7月至今，美元貨幣市場約有1萬億美元流失。
這源於美國財政部補充其賬戶以及美聯儲繼續量化緊縮。
據Hayes稱，比特幣之所以數月來忽視這種流動性流失，是因為ETF資金流入和數字資產財政部(DAT)發行掩蓋了損害。
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ETF「機構買入」只是基差交易
Hayes認為，被廣泛讚揚的ETF買入被散戶交易者嚴重誤解。
貝萊德IBIT ETF的最大持有者是Brevan Howard、高盛、Millennium、Jane Street和Avenue等公司。
他強調，這些不是只做多的比特幣信徒，而是利用價差的基差交易者。
隨著9月和10月資金費率下降，這些參與者通過賣出ETF並回購期貨來平倉，導致ETF資金流向轉為負值。
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Hayes表示，散戶投資者隨後誤讀資金流出為「機構拋售比特幣」，而沒有理解機構只是在平倉融資策略。
Hayes還強調了數字資產財政部公司的作用，這些公司在其市場淨資產值溢價交易時發行股票和債務來購買比特幣。
當這些股票跌至平價或折價時，他說，這個模式就崩潰了。DAT不再能以增值方式發行新證券。
有些甚至有動機賣出比特幣並回購自己的股票。
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他預計下一輪流動性將較少來自美聯儲，而更多來自商業銀行系統，指出銀行貸款恢復和信貸驅動的工業建設政治計劃的早期跡象。
為什麼比特幣目前「停滯」在90,000美元左右
當被問及如果流動性前景正在改善，為何比特幣仍在90,000美元附近交易時，Hayes指出，這是因為對新美國政府實際創造信貸的積極程度存在不確定性。
他表示，市場仍在質疑另一個「10萬億美元」流動性如何以及何時實現。
關於銀行貸款、產業政策和新美聯儲主席的承諾仍然只是政治談話，直到它們轉變為具體的計劃和資金流動。
來源：https://beincrypto.com/arthur-hayes-bitcoin-price-prediction-year-end/
