Дуополія USDT, USDC на ринку стейблкоїнів зменшується через конкуренцію та регулювання, що змінюють ринок

• Частка ринку USDT та USDC падає до 83,6%, оскільки конкуренти, такі як USDe, PYUSD та банківські монети, набирають обертів.
• USDe від Ethena зростає до $14,7 млрд, очолюючи нові стейблкоїни з прибутковістю, що змінюють ринок.
• ING, UniCredit, JPMorgan та Citi просуваються у сферу стейблкоїнів, кидаючи виклик домінуванню Tether та Circle.

USDt (USDT) від Tether та USDC (USDC) від Circle, два найбільші стейблкоїни за ринковою капіталізацією, демонструють ознаки втрати свого давнього домінування в секторі цифрових активів.

Незважаючи на зростання абсолютної ринкової капіталізації обох токенів, їхня спільна частка ринку впала більш ніж на 5% за останній рік, що свідчить про зміну ландшафту для стейблкоїнів.

Згідно з даними DefiLlama та CoinGecko, частка USDT та USDC на ринку стейблкоїнів знизилася з 89% рік тому до 83,6% станом на жовтень 2025 року.

Аналітики галузі кажуть, що це знаменує початок нової фази, в якій альтернативні емітенти — включаючи стартапи та банки — позиціонують себе для виклику дуополії.

Зниження частки ринку USDT та USDC

Пік спільного домінування USDT та USDC припав на березень 2024 року, коли ринок стейблкоїнів оцінювався в $140 мільярдів.

На той час Tether мав приблизно $99 мільярдів в обігу, а USDC від Circle становив $29 мільярдів, разом представляючи 91,6% ринку.

З того часу домінування стабільно знижувалося.

До жовтня 2024 року USDT та USDC представляли 89% сектору, а на даний момент вони утримують лише 83,6%.

Це відображає падіння на 5,4% за останній рік та зниження на 3,4% з січня.

Нік Картер, партнер Castle Island Ventures, підкреслив цю тенденцію в дописі на X під назвою "Дуополія стейблкоїнів закінчується."

Він пов'язав це зниження з трьома основними факторами: конкуренцією з боку посередників, посиленням гонки за залучення користувачів стейблкоїнами з прибутковістю та зміною регуляторної динаміки після введення закону GENIUS у США.

Поява нових конкурентів стейблкоїнів

Картер зазначив, що кілька нових гравців набрали обертів за останній рік, змінюючи ландшафт стейблкоїнів.

Серед них USDS від Sky (USDS), USDe від Ethena (USDE), PYUSD від PayPal (PYUSD) та USD1 від World Liberty (USD1).

USDe від Ethena був особливо помітним, зрісши до пропозиції в $14,7 мільярдів, пропонуючи власникам прибутковість, отриману від криптовалютних базисних угод. Картер описав USDe як "найбільшу історію успіху року".

Інші емітенти, включаючи Ondo з USDY, Paxos з USDG та Agora з AUSD, також виходять на ринок з подібними структурами, що приносять прибуток.

Хоча регуляторний контроль посилився згідно з законом GENIUS, особливо щодо продуктів з прибутковістю, Картер вважає, що тенденція пропонувати прибуток власникам стейблкоїнів продовжиться.

Тим часом Circle досліджує способи впровадження функцій прибутковості для USDC у партнерстві з Coinbase, сигналізуючи, що діючі емітенти можуть адаптуватися до конкурентного тиску.

Банки входять на арену стейблкоїнів

Окрім фінтех-стартапів, традиційні банки та фінансові установи також входять у цей сектор.

Картер припустив, що банківські консорціуми стейблкоїнів мають найсильніший потенціал для конкуренції з Tether, оскільки жоден окремий банк не має достатнього охоплення для масштабування стейблкоїна самостійно.

Останні події підтверджують цей прогноз.

У вересні голландський банк ING оголосив про спільне підприємство з італійським UniCredit та сімома додатковими європейськими кредиторами для створення стейблкоїна, деномінованого в євро.

Очікується, що проєкт, розроблений відповідно до європейського регулювання ринків криптоактивів (MiCA), буде запущений у другій половині 2026 року.

У США також повідомлялося про ініціативу зі стейблкоїнами за участю JPMorgan та Citigroup, і Картер прогнозує, що такі співпраці можуть фундаментально змінити баланс сил на ринку.

Оскільки конкуренція прискорюється, USDT та USDC можуть зберегти свої провідні ролі, але стикаються з все більш фрагментованим середовищем.

Цей зсув знаменує критичну фазу для галузі, де регуляторний нагляд, інновації в прибутковості та інституційне впровадження мають змінити глобальний ринок стейблкоїнів.

Допис "Дуополія USDT, USDC у стейблкоїнах знижується, оскільки конкуренція та регулювання змінюють ринок" вперше з'явився на CoinJournal.