Автор: PANews, Zen Центральні банки також почали виходити на ринок криптовалют. У листопаді 2025 року Національний банк Чехії оголосив про придбання криптоактивів на загальну суму $1 мільйон як "експериментальний портфель цифрових активів". Це стало першим випадком в історії, коли чеський центральний банк безпосередньо придбав криптовалюти, а також першою такою транзакцією серед центральних банків у всьому світі. Національний банк Чехії запускає пілотний портфель цифрових активів на один мільйон Згідно з інформацією Національного банку Чехії, Bitcoin становить більшу частину портфеля активів, доповнену деякими стейблкоїнами, прив'язаними до долара США, та токенізованим банківським депозитом. Усі активи були придбані через регульовані торгові платформи. Центральний банк чітко заявив, що цей крок є суто експериментальним, не враховується як офіційні валютні резерви та класифікується як нематеріальні активи для цілей бухгалтерського обліку. Ця пілотна інвестиція становить лише 0,0006% від загальних активів центрального банку і не є інвестиційною порадою чи офіційною позицією щодо криптоактивів. Згідно із заявою Національного банку Чехії, метою цієї пілотної програми є отримання практичного досвіду володіння цифровими активами та тестування необхідних процесів. З цією метою команда центрального банку проводитиме навчання, що охоплюють весь ланцюжок процесів, від зберігання приватних ключів та багаторівневого затвердження до механізмів безпеки та дотримання вимог щодо боротьби з відмиванням грошей, щоб забезпечити всебічне розуміння управління цифровими активами. Вся інвестиція буде відокремлена від традиційних резервів центрального банку, і її масштаб не буде активно розширюватися до завершення оцінки випробувань. Згідно з планом, Національний банк Чехії оцінить ефективність проекту через два-три роки, перш ніж приймати рішення про подальші кроки. Протягом цього періоду вартість портфеля буде коливатися разом із волатильністю ринку або невеликими пробними транзакціями. "Як центральний банк, ми хочемо випробувати цей шлях", - сказав Алеш Міхл, голова Національного банку Чехії. Він зазначив, що нові методи оплати та інвестування з'являються один за одним, і центральний банк хоче бути готовим заздалегідь. Він уявляє майбутнє, де люди зможуть легко використовувати чеську крону для купівлі активів, таких як токенізовані державні облігації, так само, як "одним кліком можна купити каву, а іншим кліком інвестувати в активи, які раніше були доступні лише великим інвесторам". Пропозиція щодо національного резерву Bitcoin стикається зі значними перешкодами Насправді, незадовго до офіційного запуску пілотного інвестиційного портфеля, Чехія вже брала участь у дискусії, яка привернула широку увагу щодо "національного резерву Bitcoin". На початку цього року Алеш Міхл публічно заявив, що розглядатиме можливість утримання Bitcoin у валютних резервах, з початковим планом виділити до 5% резервів на активи Bitcoin, вартістю до 7 мільярдів євро. Однак ця пропозиція одразу викликала суперечки та скептицизм з боку різних сторін. Думки в Чехії та її центральному банку розділилися, а опозиція в основному виникла через занепокоєння щодо високоризикового характеру Bitcoin. Ян Кубічек, член ради директорів Чеського центрального банку, висловив "скептицизм" щодо включення Bitcoin до величезних резервних активів банку, головним чином через занепокоєння щодо правової невизначеності та волатильності цифрових валют. Міністр фінансів Чехії Збинєк Станюра також публічно висловив занепокоєння, заявивши, що хоча він поважає незалежність центрального банку, цей крок викликає занепокоєння. Він попередив, що ціна Bitcoin сильно коливається, і "центральні банки повинні символізувати стабільність, але Bitcoin явно не є стабільним активом". Поширюючи цю позицію на європейський рівень, Європейський центральний банк (ЄЦБ) чітко висловив свою опозицію. Президент ЄЦБ Крістін Лагард охолодила цю ідею на прес-конференції наприкінці січня, заявивши, що вона спілкувалася з Міхлом і вважає, що центральні банки країн-членів ЄС не включатимуть Bitcoin до своїх резервів. Лагард підкреслила, що резервні активи центрального банку повинні бути "високоліквідними, надійними та безпечними", і не вважала, що криптовалюти відповідають цим вимогам. Хоча Чехія не входить до Єврозони, її центральний банк є членом системи Європейського центрального банку, і ця сильна заява ефективно показує червоний прапорець для плану резерву Bitcoin Чехії. Під тиском як внутрішніх, так і зовнішніх джерел, рада Національного банку Чехії оголосила, що погодилася провести аналіз та оцінку того, чи підходять нові класи активів, включаючи Bitcoin, як резерви, але не впроваджуватиме жодних змін у цьому відношенні до завершення дослідження. Офіційна заява центрального банку не згадувала безпосередньо "Bitcoin", а лише погодилася в принципі оцінити ширші варіанти диверсифікації резервів. Пропозицію щодо створення національного резерву Bitcoin було відкладено, що робить її реалізацію малоймовірною в короткостроковій перспективі. Незважаючи на те, що в Чехії є посадовці, такі як Алеш Міхл, які готові сприяти включенню криптоактивів до резерву, тиск з боку системи Європейського центрального банку та обережні голоси всередині уряду ускладнюють швидке впровадження такого новаторського заходу. Однак лобістські зусилля Міхла не припинилися, і він продовжував підтримувати Bitcoin. Серед численних негативних відгуків щодо мем-божевілля Міхл заявив, що ринок криптовалют зазнає "невдач і успіхів", але Bitcoin значно відрізняється від інших криптоактивів і не слід плутати його з криптовалютами. Чеський центральний банк купив акції Coinbase, але, схоже, не турбується про його "крипто-концепцію" З 2022 року чеський центральний банк поступово збільшував частку золота та акцій у своїх офіційних резервах, щоб забезпечити більш стабільну довгострокову прибутковість, що також є однією зі стратегій диверсифікації після вступу Міхла на посаду. Після провалу плану резерву Bitcoin чеський центральний банк несподівано виділив "крипто-акції" для свого ризикового впливу. У другому кварталі цього року чеський центральний банк здійснив першу покупку Coinbase Global, витративши близько $18 мільйонів на придбання 51 732 акцій за середньою вартістю близько $350. У другому кварталі ціна акцій Coinbase різко зросла, злетівши з мінімуму близько $142 за акцію до понад $350 до кінця червня, значно випереджаючи всі основні криптовалюти. Протягом цього періоду загальний ринок криптовалют все ще перебував у спаді, а програма резерву Ethereum для публічно торгованих компаній все ще була на початковій стадії. Однак готовність чеського центрального банку придбати акції Coinbase, здається, не пов'язана з його атрибутами "криптовалюти", і він не проводив глибокого аналізу чи дослідження з цього питання. У своїй відповіді Barron's, хоча він не коментував покупку, він ефективно розкрив основну мотивацію — чеський центральний банк заявив, що його стратегія пасивної реплікації індексу залишається незмінною. У блозі, опублікованому в 2023 році, Національний банк Чехії заявив, що неодноразово декларував свій інвестиційний підхід як "пасивну реплікацію фондового індексу". Його інвестиції на ринку США пов'язані з індексом S&P 500, і він прагне максимально відтворити структуру індексу S&P 500, точно відтворюючи ваги окремих акцій в індексі. Таким чином, придбання чеським центральним банком акцій Coinbase явно повністю пов'язане з історичним досягненням компанії в травні цього року, коли вона стала першою компанією, орієнтованою на криптовалюти, яка була включена до індексу S&P 500. Обережність і відкритість у чеському внутрішньому регулюванні На рівні регуляторної політики Чехія продемонструвала обережно відкрите ставлення до криптоіндустрії в останні роки. З одного боку, уряд і центральний банк гостро усвідомлюють ризики криптоактивів, підкреслюючи захист інвесторів і запобігання системним ризикам; з іншого боку, вона активно адаптується до єдиної регуляторної бази ЄС і оновлює свої національні закони для підтримки відповідного розвитку криптоіндустрії. Наприкінці 2024 року чеський парламент переважною більшістю голосів прийняв "Закон про цифровізацію фінансових ринків", який згодом був підписаний президентом Петером Павелом у лютому 2025 року. Закон включає такі положення, як звільнення від оподаткування приросту капіталу від довгострокового володіння криптовалютою фізичними особами, встановлення річного порогу в 100 000 чеських крон (приблизно 4 100 доларів США) для "малих транзакцій без звітності", явне надання криптовалютним підприємствам та інвесторам права відкривати банківські рахунки без дискримінації та включення Регламенту ЄС про ринки криптоактивів (MiCA) до чеської правової системи. Окрім регуляторних правил, Чехія також вжила заходів для розвитку криптоінфраструктури та сприяння розвитку галузі. Лабораторія CNB Центрального банку служить платформою, що підтримує дослідження фінтеху, і цей пілотний портфель цифрових активів виник з цього інноваційного центру. Одночасно уряд підтримує галузеві організації та аналітичні центри у дослідженні потенціалу криптоіндустрії. У конкретних регуляторних практиках Національний банк Чехії (CNB) та пов'язані з ним установи продовжують дотримуватися обережного підходу. CNB неодноразово підкреслював високоризиковий характер криптоактивів. Наприклад, оголошуючи про пілотний портфель, центральний банк підкреслив, що Bitcoin є дуже волатильним, з цінами, які потенційно можуть різко зрости або навіть впасти до нуля в екстремальних обставинах, і заявив, що цей тестовий портфель не є жодною формою інвестиційної поради. Крім того, Національний банк Чехії також зазначив, що регулювання не може запобігти всім крахам і шахрайствам, і деякі проекти та фонди можуть зіткнутися з труднощами або невдачами в майбутньому. "Тому, навіть якщо постачальник отримав дозвіл від CNB або інших європейських регуляторів, люди повинні усвідомлювати ризики, пов'язані з цими активами".Автор: PANews, Zen Центральні банки також почали виходити на ринок криптовалют. У листопаді 2025 року Національний банк Чехії оголосив про придбання криптоактивів на загальну суму $1 мільйон як "експериментальний портфель цифрових активів". Це стало першим випадком в історії, коли чеський центральний банк безпосередньо придбав криптовалюти, а також першою такою транзакцією серед центральних банків у всьому світі. Національний банк Чехії запускає пілотний портфель цифрових активів на один мільйон Згідно з інформацією Національного банку Чехії, Bitcoin становить більшу частину портфеля активів, доповнену деякими стейблкоїнами, прив'язаними до долара США, та токенізованим банківським депозитом. Усі активи були придбані через регульовані торгові платформи. Центральний банк чітко заявив, що цей крок є суто експериментальним, не враховується як офіційні валютні резерви та класифікується як нематеріальні активи для цілей бухгалтерського обліку. Ця пілотна інвестиція становить лише 0,0006% від загальних активів центрального банку і не є інвестиційною порадою чи офіційною позицією щодо криптоактивів. Згідно із заявою Національного банку Чехії, метою цієї пілотної програми є отримання практичного досвіду володіння цифровими активами та тестування необхідних процесів. З цією метою команда центрального банку проводитиме навчання, що охоплюють весь ланцюжок процесів, від зберігання приватних ключів та багаторівневого затвердження до механізмів безпеки та дотримання вимог щодо боротьби з відмиванням грошей, щоб забезпечити всебічне розуміння управління цифровими активами. Вся інвестиція буде відокремлена від традиційних резервів центрального банку, і її масштаб не буде активно розширюватися до завершення оцінки випробувань. Згідно з планом, Національний банк Чехії оцінить ефективність проекту через два-три роки, перш ніж приймати рішення про подальші кроки. Протягом цього періоду вартість портфеля буде коливатися разом із волатильністю ринку або невеликими пробними транзакціями. "Як центральний банк, ми хочемо випробувати цей шлях", - сказав Алеш Міхл, голова Національного банку Чехії. Він зазначив, що нові методи оплати та інвестування з'являються один за одним, і центральний банк хоче бути готовим заздалегідь. Він уявляє майбутнє, де люди зможуть легко використовувати чеську крону для купівлі активів, таких як токенізовані державні облігації, так само, як "одним кліком можна купити каву, а іншим кліком інвестувати в активи, які раніше були доступні лише великим інвесторам". Пропозиція щодо національного резерву Bitcoin стикається зі значними перешкодами Насправді, незадовго до офіційного запуску пілотного інвестиційного портфеля, Чехія вже брала участь у дискусії, яка привернула широку увагу щодо "національного резерву Bitcoin". На початку цього року Алеш Міхл публічно заявив, що розглядатиме можливість утримання Bitcoin у валютних резервах, з початковим планом виділити до 5% резервів на активи Bitcoin, вартістю до 7 мільярдів євро. Однак ця пропозиція одразу викликала суперечки та скептицизм з боку різних сторін. Думки в Чехії та її центральному банку розділилися, а опозиція в основному виникла через занепокоєння щодо високоризикового характеру Bitcoin. Ян Кубічек, член ради директорів Чеського центрального банку, висловив "скептицизм" щодо включення Bitcoin до величезних резервних активів банку, головним чином через занепокоєння щодо правової невизначеності та волатильності цифрових валют. Міністр фінансів Чехії Збинєк Станюра також публічно висловив занепокоєння, заявивши, що хоча він поважає незалежність центрального банку, цей крок викликає занепокоєння. Він попередив, що ціна Bitcoin сильно коливається, і "центральні банки повинні символізувати стабільність, але Bitcoin явно не є стабільним активом". Поширюючи цю позицію на європейський рівень, Європейський центральний банк (ЄЦБ) чітко висловив свою опозицію. Президент ЄЦБ Крістін Лагард охолодила цю ідею на прес-конференції наприкінці січня, заявивши, що вона спілкувалася з Міхлом і вважає, що центральні банки країн-членів ЄС не включатимуть Bitcoin до своїх резервів. Лагард підкреслила, що резервні активи центрального банку повинні бути "високоліквідними, надійними та безпечними", і не вважала, що криптовалюти відповідають цим вимогам. Хоча Чехія не входить до Єврозони, її центральний банк є членом системи Європейського центрального банку, і ця сильна заява ефективно показує червоний прапорець для плану резерву Bitcoin Чехії. Під тиском як внутрішніх, так і зовнішніх джерел, рада Національного банку Чехії оголосила, що погодилася провести аналіз та оцінку того, чи підходять нові класи активів, включаючи Bitcoin, як резерви, але не впроваджуватиме жодних змін у цьому відношенні до завершення дослідження. Офіційна заява центрального банку не згадувала безпосередньо "Bitcoin", а лише погодилася в принципі оцінити ширші варіанти диверсифікації резервів. Пропозицію щодо створення національного резерву Bitcoin було відкладено, що робить її реалізацію малоймовірною в короткостроковій перспективі. Незважаючи на те, що в Чехії є посадовці, такі як Алеш Міхл, які готові сприяти включенню криптоактивів до резерву, тиск з боку системи Європейського центрального банку та обережні голоси всередині уряду ускладнюють швидке впровадження такого новаторського заходу. Однак лобістські зусилля Міхла не припинилися, і він продовжував підтримувати Bitcoin. Серед численних негативних відгуків щодо мем-божевілля Міхл заявив, що ринок криптовалют зазнає "невдач і успіхів", але Bitcoin значно відрізняється від інших криптоактивів і не слід плутати його з криптовалютами. Чеський центральний банк купив акції Coinbase, але, схоже, не турбується про його "крипто-концепцію" З 2022 року чеський центральний банк поступово збільшував частку золота та акцій у своїх офіційних резервах, щоб забезпечити більш стабільну довгострокову прибутковість, що також є однією зі стратегій диверсифікації після вступу Міхла на посаду. Після провалу плану резерву Bitcoin чеський центральний банк несподівано виділив "крипто-акції" для свого ризикового впливу. У другому кварталі цього року чеський центральний банк здійснив першу покупку Coinbase Global, витративши близько $18 мільйонів на придбання 51 732 акцій за середньою вартістю близько $350. У другому кварталі ціна акцій Coinbase різко зросла, злетівши з мінімуму близько $142 за акцію до понад $350 до кінця червня, значно випереджаючи всі основні криптовалюти. Протягом цього періоду загальний ринок криптовалют все ще перебував у спаді, а програма резерву Ethereum для публічно торгованих компаній все ще була на початковій стадії. Однак готовність чеського центрального банку придбати акції Coinbase, здається, не пов'язана з його атрибутами "криптовалюти", і він не проводив глибокого аналізу чи дослідження з цього питання. У своїй відповіді Barron's, хоча він не коментував покупку, він ефективно розкрив основну мотивацію — чеський центральний банк заявив, що його стратегія пасивної реплікації індексу залишається незмінною. У блозі, опублікованому в 2023 році, Національний банк Чехії заявив, що неодноразово декларував свій інвестиційний підхід як "пасивну реплікацію фондового індексу". Його інвестиції на ринку США пов'язані з індексом S&P 500, і він прагне максимально відтворити структуру індексу S&P 500, точно відтворюючи ваги окремих акцій в індексі. Таким чином, придбання чеським центральним банком акцій Coinbase явно повністю пов'язане з історичним досягненням компанії в травні цього року, коли вона стала першою компанією, орієнтованою на криптовалюти, яка була включена до індексу S&P 500. Обережність і відкритість у чеському внутрішньому регулюванні На рівні регуляторної політики Чехія продемонструвала обережно відкрите ставлення до криптоіндустрії в останні роки. З одного боку, уряд і центральний банк гостро усвідомлюють ризики криптоактивів, підкреслюючи захист інвесторів і запобігання системним ризикам; з іншого боку, вона активно адаптується до єдиної регуляторної бази ЄС і оновлює свої національні закони для підтримки відповідного розвитку криптоіндустрії. Наприкінці 2024 року чеський парламент переважною більшістю голосів прийняв "Закон про цифровізацію фінансових ринків", який згодом був підписаний президентом Петером Павелом у лютому 2025 року. Закон включає такі положення, як звільнення від оподаткування приросту капіталу від довгострокового володіння криптовалютою фізичними особами, встановлення річного порогу в 100 000 чеських крон (приблизно 4 100 доларів США) для "малих транзакцій без звітності", явне надання криптовалютним підприємствам та інвесторам права відкривати банківські рахунки без дискримінації та включення Регламенту ЄС про ринки криптоактивів (MiCA) до чеської правової системи. Окрім регуляторних правил, Чехія також вжила заходів для розвитку криптоінфраструктури та сприяння розвитку галузі. Лабораторія CNB Центрального банку служить платформою, що підтримує дослідження фінтеху, і цей пілотний портфель цифрових активів виник з цього інноваційного центру. Одночасно уряд підтримує галузеві організації та аналітичні центри у дослідженні потенціалу криптоіндустрії. У конкретних регуляторних практиках Національний банк Чехії (CNB) та пов'язані з ним установи продовжують дотримуватися обережного підходу. CNB неодноразово підкреслював високоризиковий характер криптоактивів. Наприклад, оголошуючи про пілотний портфель, центральний банк підкреслив, що Bitcoin є дуже волатильним, з цінами, які потенційно можуть різко зрости або навіть впасти до нуля в екстремальних обставинах, і заявив, що цей тестовий портфель не є жодною формою інвестиційної поради. Крім того, Національний банк Чехії також зазначив, що регулювання не може запобігти всім крахам і шахрайствам, і деякі проекти та фонди можуть зіткнутися з труднощами або невдачами в майбутньому. "Тому, навіть якщо постачальник отримав дозвіл від CNB або інших європейських регуляторів, люди повинні усвідомлювати ризики, пов'язані з цими активами".