20% податок на криптовалюти в Японії встановлює нову планку в Азії, створюючи тиск на Сінгапур та Гонконг, оскільки роздрібні витрати падають

Японія тихо готує найбільш прокриптовалютний зсув серед усіх країн G7.

За даними численних повідомлень місцевих ЗМІ, Агентство фінансових послуг (FSA) розробляє масштабну рекласифікацію цифрових активів, яка об'єднає Bitcoin, Ethereum та близько 100 інших токенів під одним дахом з акціями та інвестиційними фондами.

Якщо план буде реалізовано, Японія почне розглядати ці токени як "фінансові продукти" з 2026 року, що передбачає єдиний податок у розмірі 20%, правила щодо інсайдерської торгівлі та інституційні шляхи, які можуть відкрити двері для банків, страховиків та публічних компаній.

Чому Японія робить цей зсув зараз?

Протягом років криптовалюта в Японії функціонувала в регуляторній сірій зоні. Її толерували, обкладали високими податками та тримали на відстані найпотужніші фінансові установи країни.

За поточною системою, прибутки від криптовалют оподатковуються як різні доходи, з граничними ставками, що можуть сягати 55%. Перехід до статусу фінансового продукту переосмислить криптовалюту як рівноцінний актив до акцій, а не як спекулятивну аномалію.

Вибір часу тут є навмисним. Схоже, FSA прагне подати пропозицію до парламенту в 2026 році, що дає йому цілий рік для завершення консультацій, написання законодавства та створення чіткої таксономії.

Агентство вчиться на минулих невдачах (як внутрішніх, таких як наслідки Mt. Gox та Coincheck, так і глобальних, як FTX та Terra) і перебудовує криптовалютну структуру з урахуванням інституційної довіри.

Запропонована реформа містить три основні компоненти.

По-перше, податковий паритет: власники схвалених токенів сплачуватимуть 20% податку на приріст капіталу, так само як і інвестори в акції. Це робить утримання Bitcoin або Ethereum більш привабливим для довгострокових заощаджувачів, корпоративних скарбниць та роздрібних трейдерів.

Це також усуває один із найсерйозніших фіскальних демотиваторів для японських резидентів щодо зберігання криптовалюти всередині країни, потенційно змінюючи роки офшорної міграції.

По-друге, регуляторна рекатегоризація. Токени, такі як BTC та ETH, будуть рекласифіковані відповідно до Закону про фінансові інструменти та обмін (FIEA), основного закону Японії про цінні папери.

Цей статус запускає низку вимог, від розкриття інформації емітентами до забезпечення дотримання правил інсайдерської торгівлі, що сигналізує банкам та брокерським підрозділам, що ці активи тепер знаходяться в межах їхніх периметрів відповідності.

Якщо впровадити, як повідомляється, ці правила можуть дозволити певним банкам та фінансовим установам пропонувати клієнтам прямий доступ до криптовалют через афілійовані брокерські фірми або кастодіанів.

По-третє, і, можливо, найважливіше структурно, це функція контролю доступу. Повідомляється, що FSA створює білий список приблизно з 105 токенів, які відповідають стандартам класифікації.

Це створює роздвоєний ринок: всередині регуляторного периметру - доступ до банківського рівня зберігання, оподаткування як акцій та інституційні рейки; поза ним - жорсткіші обмеження, обмежений доступ до обміну та вищий тягар відповідності.

Для інвесторів та команд токенів ця межа може стати жорсткою розділовою лінією між тим, що життєздатне в Японії, а що ні.

Регіон звертає увагу

Якщо Японія першою зробить крок у цьому напрямку, вона буде на світлові роки попереду своїх колег з G7 з точки зору регуляторної ясності. Але вона не буде самотньою в Азії. Сінгапур вже впроваджує новий режим ліцензування, який пов'язує токенізовані депозити та стейблкоїни з картковими мережами та банківськими каналами.

Гонконг пілотує платформу токенізованих зелених облігацій через HKMA та надає банкам регуляторний простір для роботи з цифровими активами через існуючі ліцензії на цінні папери. Корея також запустила поетапну структуру для прийняття криптовалют серед своїх найбільших корпорацій, де Samsung та SK досліджують випуск токенізованих фондів та блокчейн-зберігання.

Примітка: ✅ = впроваджено; ⚠️ = частково або в процесі; ❌ = відсутнє. На основі публічних розкриттів, 2025.

Що відрізняє Японію, так це те, що вона пов'язує все зі своїми внутрішніми податковими правилами та правилами розкриття інформації. У той час як Сінгапур та Гонконг більше зосереджені на зберіганні, лістингу та платіжній інфраструктурі, Японія виправляє один із найбільш вирішальних важелів: прибутки після оподаткування.

Якщо японські роздрібні трейдери перейдуть від сплати 55% до 20% на прибутки від криптовалют, це може суттєво змінити поведінку. Якщо банкам та страховим групам дозволять пропонувати продукти, пов'язані з криптовалютами, в рамках існуючих інвестиційних структур, це відкриває шлях до інституційного розподілу, який інші країни G7 не розблокували.

Вплив на потоки капіталу по всій Азії може бути швидким. Японські біржі можуть побачити вищі чисті депозити, оскільки користувачі повертають активи додому з офшорних гаманців. Якщо місцеві провайдери ETF отримають дозвіл на пропозицію Bitcoin та Ethereum, капітал, який раніше надходив до спотових ETF у США, може бути репатрійований.

Інституційні скарбниці, які повністю уникали криптовалют за старого режиму, можуть почати входити на маржі, особливо якщо за ними слідують правила бухгалтерського обліку та інфраструктура зберігання.

Джерело: Моделювання CryptoSlate для притоку криптовалютних фондів в Японії на основі запропонованих реформ японського FSA. Діапазони сценаріїв відображають обсяг схвалення ETF та швидкість інституційного прийняття.

Це також підвищує тиск на регіональних конкурентів. Сінгапур давно просуває себе як криптовалютний хаб, але оподатковує приріст капіталу лише тому, що формально не визнає їх на особистому рівні. Гонконг все ще відновлює довіру після скандалу з JPEX і стикається з політичними обмеженнями.

Корея уважно спостерігає; її режим оподаткування криптовалют 2025 року може бути переглянутий, якщо японська модель виявиться ефективнішою. А США далекі від консенсусу щодо того, як розглядати цифрові активи відповідно до законодавства про цінні папери чи податкового кодексу, незважаючи на зусилля, докладені в Палаті представників та Сенаті.