BlackRock попереджає про ризики інфляції та ШІ

• Інвестори "не можуть просто покладатися на ФРС"
• Бум ШІ ускладнює диверсифікацію
• Але він також стимулює угоди в енергетиці

Інфляція залишатиметься "проблемою" до наступного року, і інвесторам слід готуватися до роботи в "складних макроекономічних умовах", повідомив AGBI керівник підрозділу на Близькому Сході найбільшого у світі управління активами.

"Ви не можете бути тим, що люди раніше називали 'схильними до ризику'", - сказав Бен Пауелл, головний стратег Близького Сходу та Азіатсько-Тихоокеанського регіону в BlackRock Investment Institute. Федеральна резервна система США навряд чи здійснить багато знижень ставок у 2026 році, додав він, і глобальні інвестори "не можуть просто покладатися на ФРС, щоб підняти всі ринки".

Пауелл також сказав, що супербум ШІ залишатиметься "на передньому плані". Але інвестиційні рішення повинні враховувати концентрацію акцій з високою часткою ШІ на фондовому ринку США.

За даними JPMorgan, лише 41 компанія, пов'язана з ШІ – близько 8 відсотків S&P 500 – становить 47 відсотків його загальної ринкової капіталізації.

"Диверсифікацію важко досягти в наші дні", - сказав Пауелл, стверджуючи, що портфелі повинні виходити за межі кількох переможців ШІ з мегакапіталізацією.

Їхнє домінування підживлюється сплеском угод, що поглиблюють відносини між компаніями ШІ. Це посилило оптимізм щодо сектору, а також побоювання, що це ще одна бульбашка.

Компанія ШІ Anthropic отримала значну підтримку від технологічних гігантів Microsoft і Nvidia, одночасно обіцяючи витратити десятки мільярдів на обчислювальні потужності від цих двох компаній.

У листопаді OpenAI підписала угоду на 38 мільярдів доларів на використання платформи хмарних обчислень Amazon Web Services, розширюючи свої вже глибокі інфраструктурні зв'язки.

Тим часом спеціаліст з хмарних обчислень CoreWeave уклав багаторічні багатомільярдні контракти з кількома провідними лабораторіями ШІ.

Критики кажуть, що такі "циркулярні" фінансові відносини нагадують динаміку бульбашки. Пауелл не згоден. "Це дуже нормально", - сказав він.

Капіталомісткі сектори, такі як енергетика, автомобілебудування та напівпровідники, зазвичай мають переплетені фінансові та постачальницькі домовленості, сказав Пауелл.

Те, що відрізняє ШІ, - це швидкість. "Темп дещо бентежить, але з точки зору фінансової структури, це напрочуд нормально, коли дивишся на інші капіталомісткі галузі".

Власна перевага BlackRock, додав Пауелл, полягає в інвестуванні на тлі "страху та смутку", а не захоплення, яке оточує ШІ.

• Думка: бум ШІ в Перській затоці ризикує стати його наступною бульбашкою
• Що відбувається з ШІ в Перській затоці?
• Регіон повинен впроваджувати інновації, щоб вийти за межі "ШІ-обгорток"

Незважаючи на побоювання, що багато компаній, які експериментують з ШІ, ще не генерують значних прибутків, він оптимістично налаштований щодо фундаментальних показників.

"Ми можемо обговорювати оцінку, але очевидно, що є реальний дохід, реальний грошовий потік і реальний прибуток. Ми все ще вважаємо, що ці великі американські компанії - це дешеві акції, керовані фундаментальними показниками".

Бум ШІ поширюється далеко за межі Кремнієвої долини, залучаючи капітал у регіони, які будують і живлять фізичну інфраструктуру ШІ, включаючи Близький Схід.

Міжнародні інвестори вклали приблизно 50 мільярдів доларів у Саудівську Аравію та ОАЕ за останні роки, підтримуючи мегапроєкти, починаючи від запланованого обчислювального комплексу Stargate від OpenAI в ОАЕ до нового хмарного центру Google та Державного інвестиційного фонду Саудівської Аравії.

У відновлюваній енергетиці спільне підприємство виробника сонячних модулів JinkoSolar 2024 року в Саудівській Аравії підкреслює, як низьковуглецевий перехід тепер пов'язаний з місцевим виробництвом і передачею технологій.

"ШІ - це не лише технологія", - сказав Пауелл. "Це пов'язана енергія, необхідна для живлення технології, що безпосередньо приводить нас до регіону".

Перегляньте відео, щоб дізнатися про погляди BlackRock на криптовалюту як інструмент диверсифікації портфеля