Японія переміщує криптовалюту під закон про цінні папери – очікуються жорсткіші правила та посилення контролю за платформами

Японія готує найбільш масштабне оновлення нагляду за криптовалютами майже за десятиліття, створюючи основу для системи, яка буде розглядати цифрові активи набагато більше як традиційні інвестиційні продукти.

Цей крок слідує за місяцями урядових обговорень та серією регуляторних пропозицій, які стабільно з'являлися протягом 2024 та 2025 років.

Разом вони демонструють рішучий зсув у тому, як країна має намір керувати торговою діяльністю, операціями біржі та захистом інвесторів.

FSA наполягає на більш суворому розкритті інформації про токени для вирішення проблем спекуляції та ризику

Останній крок відбувся цього тижня після того, як Агентство фінансових послуг опублікувало детальний звіт Робочої групи Ради фінансової системи.

Документ викладає план перенесення регулювання криптовалют з Закону про платіжні послуги, який регулював сектор з 2016 року, до Закону про фінансові інструменти та біржу.

Ця зміна розмістить криптовалюти під тією ж правовою парасолькою, що використовується для торгівлі цінними паперами, розкриття інформації та правил поведінки на ринку. Регулятори заявили, що зміна відображає те, як змінився ринок, зазначивши, що більшість користувачів тепер взаємодіють з криптовалютою як з інвестицією.

Урядові дані показують, що понад 86% внутрішніх користувачів торгують з очікуванням довгострокового зростання цін, тоді як депозити на зареєстрованих платформах перевищили п'ять трильйонів єн.

Робоча група дійшла висновку, що поточна структура більше не відповідає ризикам, які створює сектор, де домінують спекулятивна торгівля, великі притоки інвесторів та складні схеми випуску токенів.

Розміщуючи криптовалюту в рамках правил цінних паперів, влада має намір запровадити більш суворі вимоги до розкриття інформації, особливо для продажу токенів, що проводяться біржами.

У звіті виділяються первинні лістинги на біржах, підкреслюючи необхідність інформації перед продажем, незалежних аудитів коду та чіткіших описів того, хто контролює проєкт.

Навіть повністю децентралізовані активи підлягатимуть більш ретельному контролю, при цьому біржі відповідатимуть за надання користувачам нейтральних оцінок ризику на основі перевірених даних.

Рекомендації також закликають до чітких правил щодо інсайдерської торгівлі, що охоплюють такі події, як лістинг токенів, серйозні порушення системи та масштабні продажі емітентами.

Ці положення застосовуватимуться до працівників біржі, розробників токенів та інших пов'язаних сторін, які можуть мати доступ до нерозкритої інформації.

Цей підхід відображає поточні реформи в Європі та Південній Кореї, де влада вже запровадила стандарти інсайдерської торгівлі для сектору цифрових активів.

Японія відкриває двері для дочірніх компаній фінансових гігантів за новим правилом

Біржі, що працюють в Японії, стикатимуться зі стандартами, подібними до брокерів, що займаються цінними паперами. Вони будуть зобов'язані оцінювати толерантність користувачів до ризику перед тим, як дозволити складну або високоволатильну торгівлю.

План також вводить інвестиційні ліміти для пропозицій токенів, які не пройшли фінансовий аудит, щоб запобігти впливу на роздрібних користувачів раптового тиску продажів після початку торгівлі.

Очікується, що традиційні фінансові установи також відіграватимуть більшу роль. Хоча банкам та страховикам і надалі буде заборонено безпосередньо керувати біржами, регулятори мають намір дозволити їхнім дочірнім компаніям пропонувати торгівлю криптовалютою через високо контрольовані канали.

Запланований перехід відбувається разом із серією пов'язаних політик, які розгорнулися протягом останніх місяців.

У листопаді FSA запропонувала систему реєстрації для постачальників послуг зберігання та фірм, що надають аутсорсингове програмне забезпечення для торгівлі, після того, як минулорічне порушення DMM Bitcoin виявило слабкі місця в системах третіх сторін.

За кілька днів до цього офіційні особи підтвердили підтримку спільного пілотного проєкту зі стейблкоїнами за участю трьох найбільших банків Японії, зусилля, яке створить спільну структуру для випуску цифрових токенів, забезпечених єною.

Інші пропозиції, що розглядаються, включають дозвіл банківським групам реєструватися як оператори біржі, розширення доступу для роздрібних інвесторів та наближення управління криптовалютою до структури, що використовується для акцій та державних облігацій.

Податкова реформа також просувається. Уряд готується замінити поточну прогресивну податкову ставку, яка може зрости до 55%, єдиним податком у розмірі 20% на прибуток від криптовалют, починаючи з 2026 року.