Gemini: "ми побачимо зростаючу конвергенцію між TradFi та DeFi"

The Cryptonomist взяв інтерв'ю у  Патріка Ліу, інституційного директора Gemini, щоб поділитися його думками про європейський ринок криптовалют та нещодавні оновлення продуктів Gemini.

Ви оголосили про плани створити фінансовий "супер-додаток" для європейців. Які основні функції чи послуги відрізнятимуть Gemini від існуючих необанків та криптовалютних платформ?

Ми хочемо дозволити людям безперешкодно та впевнено взаємодіяти зі світом криптовалют і розкрити потенціал своїх фінансів за допомогою інноваційного універсального крипто-супердодатку. Ми надаємо ряд простих у використанні інструментів як для звичайних користувачів, так і для досвідчених трейдерів та інституційних клієнтів у Європі. 

Ми є однією з небагатьох європейських криптовалютних платформ, що пропонують різноманітний набір продуктів на єдиній, інтуїтивно зрозумілій, безпечній платформі, включаючи нашу спотову біржу з понад 90 токенами, стейкінг, токенізовані акції та безстрокові ф'ючерси.

З моменту заснування ми прагнули відповідати найвищим стандартам безпеки, регулювання та відповідності, що робить нас одним із найбільш довірених брендів та входів у світ криптовалют. У Європі Gemini отримав ліцензію EMI в Ірландії, а також ліцензії MiCA та MiFID II від MFSA, що доводить нашу прихильність до регульованого зростання в регіоні.

Запуск деривативів та стейкінгу в ЄС є важливим кроком. Які тенденції попиту ви спостерігаєте від інституційних клієнтів у цих категоріях продуктів?

Додавання деривативів та стейкінгу до платформи Gemini стало величезним етапом у наших планах європейської експансії. Ці продукти надають інституціям додаткові способи збільшення своїх коштів у межах платформи Gemini, але орієнтовані на різні апетити до ризику.

Для будь-яких їхніх активів, що простоюють, стейкінг пропонує спосіб заробити до 8% відсотків на SOL та ETH, без мінімальної чи максимальної суми. 

З іншого боку, інституції все частіше вимагають альтернативних фінансових інструментів з керованим ризиком, а деривативи дозволяють їм виконувати складні стратегії для отримання довгої чи короткої експозиції до криптовалют. З Gemini Perpetuals вони можуть торгувати безстроковими контрактами з кредитним плечем до 100x, щоб спробувати отримати вищу прибутковість порівняно з простою спотовою торгівлею.

Як змінився інституційний апетит до криптовалют за останній рік, і які сектори чи профілі інституцій стимулюють цей оновлений інтерес?

Більш позитивне регуляторне середовище та створення урядом США стратегічного резерву Bitcoin підвищили настрої серед інвесторів, тому інституції все більше адаптуються до зростаючого попиту клієнтів на експозицію до криптовалют.

Ми бачимо, що все більше інституцій розміщують криптовалюти на своїх балансах і використовують рішення прямого зберігання Gemini як захист від інфляції та для використання можливостей довгострокового зростання криптовалют. 

Ми також бачимо, що вони використовують капітально-ефективні інструменти, такі як Gemini Perpetuals, щоб вони могли впроваджувати складні стратегії, одночасно отримуючи вигоду від надійного управління ризиками інституційного рівня.

З регуляторною розбіжністю між США та Європою, як Gemini адаптує свою інституційну пропозицію на цих двох основних ринках?

Незалежно від різних регуляторних рамок у різних юрисдикціях, Gemini завжди прагнув просити дозволу, а не прощення, і відповідати регуляторним вимогам, необхідним для побудови довіри серед інституцій. Отримання ліцензії MiFID II – непросте завдання – раніше цього року є чудовим прикладом цього, що дозволяє нам пропонувати регульовані деривативи по всьому ЄС.

Щоб задовольнити зростаючий інституційний попит у Європі, ми розширюємо нашу місцеву інституційну команду. Нещодавно ми найняли нового директора з інституційних продажів у Європі, Денні Шіна, який чудово справляється з посиленням відносин з клієнтами на місцях. Спонсорство ключових подій, таких як BTC Amsterdam та Paris Blockchain Week, також було важливим способом налагодження зв'язків з новими інституційними клієнтами.

І нарешті, ми також адаптуємо нашу платформу для місцевих інституцій, прислухаючись до їхніх відгуків, випускаючи нові продукти та пропонуючи конкурентні ціни. У найближчі місяці ми оновимо ActiveTrader – наш високопродуктивний інтерфейс, створений для досвідчених трейдерів та інституцій – для покращення досвіду при виконанні угод та перегляді книги ордерів Gemini.

Gemini є першою криптовалютною платформою, яка представила токенізовані акції — яке бачення стоїть за цим кроком, і як ви бачите розвиток гібридних активів TradFi–DeFi у найближчі роки?

Токенізовані акції спочатку просували наші засновники, Кемерон і Тайлер, які бачили, як токенізовані цінні папери могли б розширити доступ до ринку. Ми запустили токенізовані акції від ідеї до запуску менш ніж за 3 тижні, ставши першою криптовалютною платформою, яка вивела це на ринок!

Токенізовані цінні папери об'єднують нативну для криптовалют інфраструктуру з традиційними фінансами, демократизуючи доступ до фінансових можливостей, які історично мали значні бар'єри. Користувачі можуть торгувати ончейн-представленнями акцій публічно торгованих компаній, таких як MicroStrategy, безпосередньо зі свого облікового запису Gemini. 

Немає потреби в брокерському акаунті, і користувачі можуть отримати доступ до дробових акцій і торгувати поза стандартними ринковими годинами. Ми розглядаємо це як природне продовження основних принципів криптовалют: відкритість, доступність та ефективність. 

У майбутньому, я думаю, ми побачимо зростаючу конвергенцію між TradFi та DeFi. Від компаній, що тримають bitcoin у своїх скарбницях, до використання стейблкоїнів та ончейн-рейок для торгівлі та розрахунків, гібридні фінансові системи принесуть більшу ефективність, прозорість та постійний доступ до ринку.

Які найбільші регуляторні чи операційні виклики ви передбачаєте, коли криптовалютні платформи глибше проникають у структуровані фінансові продукти в Європі?

Криптовалютний сектор швидко розвивається, і важливо, щоб регулювання адаптувалося, щоб не відставати. Чудово бачити, що перша у світі комплексна регуляторна база, MiCA, тепер розгорнута по всьому ЄС. Але вона не ідеальна, і я впевнений, що в неї будуть внесені зміни, щоб вона залишалася придатною для своєї мети та враховувала відгуки; ми цілком можемо побачити MiCA 2.0 у майбутньому, як це було з MiFID II.

Операційно ми бачили, як наші регіональні операційні моделі розвиваються в очікуванні нового законодавства. Це включає розбудову регіональних команд з відповідності та операцій для підтримки вимог MiCA щодо зберігання та торгівлі, а також призначення місцевих лідерів з відповідності для задоволення європейських стандартів AML.

Ваш звіт про стан криптовалют за 2025 рік виділяє Європу як один із регіонів, що найшвидше зростають. Які ключові висновки чи поведінка користувачів найбільше вразили вас?

Чудово бачити, що Європа лідирує у володінні криптовалютами. Великобританія мала найбільше зростання впровадження з 18% до 24% цього року, а Франція не набагато відстає. Позитивні регуляторні зміни, безумовно, відіграють у цьому роль.

Результати показали зростаючий попит на розширені варіанти інвестування в криптовалюти, підкреслюючи потребу в Gemini Perpetuals. Наприклад, британські власники криптовалют мали найсильніший апетит до безстрокових ф'ючерсів на криптовалюти з усіх опитаних ринків, причому майже половина з них заявила про свою зацікавленість в інвестуванні в ці продукти.

Також було дуже цікаво побачити величезний вплив, який прокриптовалютна адміністрація Трампа мала за межами США, причому майже 1 з 5 не-власників у Європі говорить, що криптовалюта зросте в ціні в результаті.

Дивлячись вперед до 2026 року, які продукти чи сегменти ринку, на вашу думку, стимулюватимуть наступну хвилю впровадження криптовалют у Європі?

Криптовалютний ландшафт у Європі процвітає, і я вірю, що це продовжиться і наступного року. Область, яка мене дійсно захоплює, це ринки прогнозів, що дозволяють вам по суті створити ринок на будь-який вид подій, будь то політика чи спорт. Наша американська компанія щойно отримала ліцензію Designated Contract Market від CFTC, яка дозволить нам почати пропонувати ринки прогнозів американським клієнтам. 

Ми б хотіли запропонувати ринки прогнозів у Європі в майбутньому. Ми зараз моніторимо регуляторний ландшафт, щоб переконатися, що ми можемо зробити це відповідно до правил, і ми вважаємо, що це буде чудовим доповненням до нашої пропозиції продуктів.