Від Stripe до Circle, чому фінтех-компанії поспішають будувати власні блокчейни?

Автор: Ben Weiss, Fortune Magazine

Упорядник: Luffy, Foresight News

Створення власного блокчейну стало новим трендом у секторі фінтех. Американська криптовалютна біржа Coinbase вже має власний блокчейн; онлайн-брокер Robinhood оголосив про плани запустити власний блокчейн у червні, а конкурент eToro також розглядає можливість наслідувати їхній приклад. Тепер до тренду приєдналися фінтех-гігант Stripe та емітент стейблкоїнів Circle.

Stripe розробляє блокчейн під назвою Tempo, орієнтований на оплати, згідно з видаленим оголошенням про роботу та людьми, знайомими з цим питанням, тоді як Circle у вівторок вранці повідомила, що будує Arc, блокчейн, спеціально розроблений для стейблкоїнів.

Раптовий сплеск корпоративних блокчейнів піднімає питання: чому, здається, всі великі фінансові компанії (особливо Stripe та Circle) переходять до розробки блокчейнів?

Опанувати повний технологічний стек

Два керівники у сфері стейблкоїнів та один інвестор сказали, що мотивація Stripe проста: вертикальна інтеграція.

З придбанням стартапу стейблкоїнів Bridge за 1,1 мільярда доларів, Stripe тепер має власний стейблкоїн та мережу переказу. Крім того, з придбанням компанії криптовалютних гаманців Privy у червні, Stripe також зможе запропонувати користувачам акаунти для зберігання стейблкоїнів. Для Stripe, відомої традиційними послугами оплати, такими як онлайн-оплата, додавання блокчейн-сервісів означає побудову зрілої екосистеми стейблкоїнів.

Rob Hadick, генеральний партнер криптовалютної венчурної фірми Dragonfly, яка часто інвестує в стартапи стейблкоїнів, сказав Fortune: "Ці великі компанії мають стимул володіти всім технологічним стеком".

Stripe, яка робить ставку на те, що стейблкоїни - це майбутнє оплат, може втратити мільйони доларів доходу, якщо значна частина її обсягу транзакцій у 1,4 трильйона доларів буде оброблятися через стейблкоїни.

Блокчейн подібний до Google Cloud або Amazon Web Services у криптовалютному технологічному стеку: децентралізований кластер серверів обробляє транзакції криптовалютних додатків, а власники серверів отримують оплату за надання обчислювальної потужності.

Наприклад, згідно з DefiLlama, власний блокчейн Coinbase, Base, згенерував понад 130 мільйонів доларів комісій з моменту запуску на початку 2023 року.

"Кожен хоче контролювати економіку", - сказав Fortune Luca Prosperi, співзасновник та генеральний директор компанії інфраструктури стейблкоїнів M0.

Однак, ще належить побачити, чи призведе поширення стейблкоїнів та пов'язаних з ними блокчейнів до того, що пересічні споживачі будуть боротися з нескінченним потоком токенів та блокчейнів.

Stripe не відповіла на запит про коментар.

Захист та напад

 Генеральний директор Circle Jeremy Allaire

Мотивації Circle подібні.

Емітент стейблкоїнів, який дебютував у червні, має власний токен, USDC, побудував зростаючу мережу переказу і навіть пропонує послуги, які дозволяють корпоративним клієнтам створювати власні криптовалютні гаманці. Однак криптовалютна компанія ще не має власного блокчейну і не може заробляти комісії від платіжних транзакцій на своїх сервісах.

"Вони хочуть контролювати і цей аспект грошового потоку", - сказав про Circle Bam Azizi, співзасновник та генеральний директор стартапу криптовалютних платежів Mesh.

Але Stripe та Circle перебувають у різних ситуаціях. Stripe є однією з найбільших приватних компаній у технологічному секторі, домінуючим процесором оплат з різноманітними потоками доходу. Лише в січні її бізнес Stripe Billing згенерував 500 мільйонів доларів річного доходу.

На відміну від цього, Circle заробила понад 96% свого доходу у другому кварталі 2025 року виключно від відсотків за облігаціями Казначейства США, що забезпечують її стейблкоїн. Якщо відсоткові ставки впадуть, вся її бізнес-модель може опинитися під загрозою.

"Ми будуємо повну систему, від інфраструктурного шару до шару стейблкоїнів і до шару платіжної мережі", - сказав генеральний директор Circle Jeremy Allaire в інтерв'ю The Information про результати компанії за другий квартал. Представник Circle відмовився від подальших коментарів.

Тим не менш, деякі вважають, що нещодавно публічна компанія наздоганяє своїх конкурентів.

"Circle займає оборонний і реактивний підхід", - сказав Hadick, генеральний партнер Dragonfly. "Stripe, з іншого боку, займає наступальний і проактивний підхід, зосереджуючись на майбутньому платежів і майбутньому власного бізнесу".