洛克希德·马丁（LMT）股价在盈利未达预期及多项目标价遭下调后下跌12%

摘要

• 洛克希德·马丁过去一周下跌11.67%，原因是第一季度每股收益及营收未达预期
• 第一季度每股收益为6.44美元，低于市场共识6.74美元；营收为180.2亿美元，低于预期的183.8亿美元
• 本季度自由现金流转为负值，达-2.91亿美元
• 多名分析师下调目标价；市场共识维持"持有"，平均目标价约为635美元
• 管理层重申2026财年每股收益指引为29.35至30.25美元，尽管季度业绩未达标

洛克希德·马丁在华尔街度过了艰难的一周。这家国防巨头的股价在发布2026年第一季度财报后大跌11.67%，几乎在各方面都令投资者失望。

洛克希德·马丁公司，LMT

公司公布每股收益为6.44美元，低于华尔街共识6.74美元，也远低于2025年第一季度的7.28美元。营收为180.2亿美元，同比基本持平，低于分析师预期的183.8亿美元。

营收疲软的原因之一是：2026年第一季度比去年同期少了一个工作周，仅此一项便削减了数亿美元的收入。

自由现金流转为负值，达-2.91亿美元。公司将利润率收缩、营运资本波动及固定价格合同压力列为主要原因。

订单方面同样偏弱，本季度订单出货比仅为0.6倍。公司将此归因于时间节点问题，但这进一步加深了市场对本次财报的谨慎情绪。

分析师下调目标价，"持有"评级不变

业绩未达预期引发了一波目标价下调。RBC资本将目标价从650美元下调至575美元，同时维持"与行业同步"评级，并指出"完工成本估算增量为负"及近期增长前景参差不齐。

法国巴黎银行Exane、摩根士丹利、德意志银行及Susquehanna也相继下调目标价。市场共识目前维持在"持有"，平均目标价约为635美元，相较当前约510美元的价位，隐含逾25%的上涨空间。

TD Cowen和TipRanks–xAI同样维持"持有"评级，目标价在575至600美元之间。尽管这些目标价隐含一定上涨空间，但持续不断的中性评级仍对股价形成压力。

LMT周五开盘报513.21美元。该股目前远低于50日移动均线628美元，但仍高于200日移动均线553美元。

长期前景依然稳健

抛开季度层面的短期干扰，洛克希德的订单簿和项目管线依然完好。五角大楼计划在2030至31年间增加F-35的采购量，这将为未来的生产规模提供支撑。

秘鲁同意通过直接商业销售方式购买12架F-16 Block 70战机。洛克希德还在美国导弹防御项目中获得重要角色，包括"黄金穹顶"相关合同，并获得美国国防部补充爱国者库存的合同。

管理层重申2026财年指引，预计每股收益为29.35至30.25美元。卖方对全年的共识预测约为29.97美元。

公司继续派发每季度3.45美元的股息，股息收益率为2.7%，派息率约为66.8%。

先锋集团在第四季度减持17,369股，但仍持有2,127万股，约占公司股权的9.19%，市值约为102.9亿美元。

机构投资者整体持有该股74.19%的股份。LMT过去52周的价格区间为410.11至692.00美元，目前股价处于该区间的偏低位置。

RBC资本最新修订的575美元目标价及"与行业同步"评级，是目前最新的分析师动态。

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