稳定币市场蒸发8.92亿美元，KelpDAO遭入侵引发DeFi抛售潮

核心要点：

• KelpDAO 安全漏洞引发 8.92 亿美元资金外流，导致 2026 年 4 月 DeFi TVL 下滑。
• Tether USDT 市值达 1897.8 亿美元，占比 59.19%，在资金出逃后进一步巩固主导地位。
• Ethena USDe 下跌 -34.39% 至 38.2 亿美元，显示 DeFi 风险重新定价仍在持续。

稳定币市场稳守 3206.5 亿美元

KelpDAO 事件发生后，去中心化金融（DeFi）的总锁仓价值（TVL）急剧萎缩，数十亿美元在短短数日内蒸发。这场动荡波及多个 DeFi 协议，包括 Aave，大量用户纷纷平仓，许多人选择撤退至稳定币。

这一行为与 defillama.com 追踪的稳定币数据所记录的 7 天缩减 8.928 亿美元相吻合。Tether 的 USDT 持续占据主导地位，市值高达 1897.8 亿美元。该资产近日小幅上涨，过去一周录得 1.55% 的涨幅，约相当于新增 28.9 亿美元价值，进一步扩大 USDT 在 3206.5 亿美元板块总量中的领先优势。

紧随 USDT 之后的是 Circle 的 USDC，市值为 779.9 亿美元，走势与 USDT 相反，过去一周下跌 -1.01%。这意味着 4 月 19 日至 4 月 26 日期间，USDC 缩减约 7.94 亿美元。市值排名第三的稳定币是 Sky 的 USDS，代表着前身为 MakerDAO 的生态系统品牌重塑，目前市值为 82.7 亿美元。USDS 过去一周下滑 -1.89%。

简单计算可知，USDS 在 4 月 19 日至 4 月 26 日期间损失约 1.59 亿美元。紧随其后的是 Sky 旗下较早推出的稳定币产品 DAI，市值稳定在 46.7 亿美元，表现与部分同类产品分化，过去一周录得 1.55% 的周涨幅。

跻身前五的还有 World Liberty Financial 的 USD1，市值为 43.9 亿美元，以 4.34% 的涨幅成为主要稳定币中周涨幅最强的资产。

USDe 领跌，稳定币外流逾 20 亿美元

尽管部分资产（USDS 和 USDC 除外）录得涨幅，但多个高市值稳定币出现明显资金外流或供应萎缩。变动最为显著的是 USDe，周变动幅度达 -34.39%，市值降至 38.2 亿美元。

在 KelpDAO 事件余波持续发酵之际，Ethena 的 USDe 在该周内缩减逾 20 亿美元。PayPal 的 PYUSD 亦急剧萎缩，下跌 -16.06%，市值降至 34.45 亿美元。

USDG 同期下跌 -5.71%，估值降至 11.14 亿美元。FDUSD 跌幅相对温和，下跌 -1.46%，市值降至 23.4 亿美元。与此同时，FRAX 和 GUSD 等其他稳定币资产同样录得 7 天跌幅。

本周数据基本指向一个仍处于消化冲击阶段而非站稳脚跟的市场。资本并非无差别撤离，而是有目的地轮动，进一步向主导发行方集中，同时使结构较弱的资产面临更大幅度的萎缩。能否恢复稳定，与其说取决于价格走势，不如说更依赖于未来数周内 DeFi 核心机制信心的重建。