为何加密货币财政股票可能在未来几个月内暴跌50%

摘要

• 通过PIPE融资的加密货币财库公司面临潜在的50%股价崩盘，因为锁定期到期后投资者会抛售股票
• 像Kindly MD (NAKA)这样的公司在解锁后已经崩盘97%，接近其PIPE发行价
• 七家小型市值公司正转向债务融资的股票回购来支撑下跌的估值，尽管它们持有加密资产
• 四分之一的公开比特币财库现在的交易价格低于其净资产价值，比四月份的高倍数有所下降
• 专家将加密货币财库趋势比作2000年代的互联网泡沫，警告大多数公司可能会失败并引发下一轮熊市

通过私人投资公共股权(PIPE)交易筹集资金的加密货币财库公司正面临股价急剧下跌。分析公司CryptoQuant警告，随着锁定期结束，这些公司的股价可能下跌高达50%。

PIPE交易让私人投资者以低于当前市场价格购买新股。这使公司能够快速获得现金，但后期会造成问题。当锁定期到期时，这些投资者通常会出售股票以获利。

Kindly MD (NAKA)展示了这些下跌可能有多严重。这家医疗公司今年早些时候开始持有比特币财库。在4月底和5月宣布PIPE融资后，其股价从1.80美元跃升至接近35美元。

但当PIPE股份解锁时，股价暴跌97%至1.16美元。这个价格几乎正好是其PIPE发行价1.12美元。这次崩盘仅在几个月内发生。

其他公司也在走类似的路径。Strive Inc. (ASST)在5月份达到13美元的峰值，但已下跌78%至2.75美元。CryptoQuant表示其PIPE定价为1.35美元，这意味着当锁定期在下个月结束时，股价可能再下跌55%。

Cantor Equity Partners (CEP)进行了定价为10美元的PIPE。该公司的股价已经从高点下跌近70%至20美元以下。CryptoQuant预测，一旦PIPE投资者开始卖出，可能会再下跌50%。

公司转向债务支撑股价

问题不仅限于PIPE交易。至少七家小型市值公司现在正在使用债务为股票回购计划提供资金。这些公司试图支撑其下跌的股价，尽管它们的交易价格低于其加密货币持有量的价值。

这一趋势显示投资者对加密货币财库策略的怀疑日益增加。购买数字资产以提升股票表现的公司发现这并不像计划中那样有效。

ETHZilla，前身为180 Life Sciences，在购买以太币后重新品牌化。自8月以来，其股价已下跌76%。该公司最近从Cumberland DRW获得了8000万美元债务，为2.5亿美元的回购计划提供资金。

Empery Digital，曾名为Volcon，将其债务融资扩大到8500万美元。这发生在该公司持有4.76亿美元比特币的情况下，超过其3.78亿美元的市值。这一数学计算表明投资者对公司的估值低于其加密货币持有量。

其他公司如SharpLink Gaming、Ton Strategy和CEA Industries也在使用类似策略。K33的研究显示，四分之一的公开比特币财库现在的交易价格低于其净资产价值。

平均NAV倍数已从4月份的3.76下降到2.8。这意味着与今年早些时候相比，投资者为这些公司相对于其加密货币持有量支付的价格更低。

文章《为什么加密货币财库股票在未来几个月可能崩盘50%》首次发表于CoinCentral。