尽管10月至11月的崩盘和市场恐慌挥之不去，Arthur Hayes仍坚持他的预测，即比特币可能在2025年底达到200,000美元至250,000美元。
在11月26日的Milk Road Show上，他表示最近跌至80,000美元标志着周期底部，并认为全球美元流动性已经转折。
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Hayes称流动性冲击后80,000美元是底部
Hayes将比特币从125,000美元高点下跌至80,000美元的整个走势描述为流动性驱动的重置，而非新熊市的开始。
他表示，他基于彭博的美元流动性指数显示，从7月至今，美元货币市场约有1万亿美元流失。
这来自美国财政部补充其账户和美联储继续量化紧缩。
据Hayes称，比特币之所以数月来忽视这种流动性流失，是因为ETF资金流入和数字资产财政部(DAT)发行掩盖了损害。
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ETF"机构投标"只是基差交易
Hayes认为，广受赞誉的ETF投标被散户交易者严重误解。
贝莱德IBIT ETF的最大持有者是Brevan Howard、高盛、Millennium、Jane Street和Avenue等公司。
他强调，这些不是只做多的比特币信徒，而是利用价差的基差交易者。
随着9月和10月资金费率下降，这些参与者通过卖出ETF并回购期货来平仓，导致ETF资金流向转为负值。
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Hayes表示，散户投资者随后误读资金外流为"机构抛售比特币"，而不理解机构只是在解除融资策略。
Hayes还强调了数字资产财政部公司的作用，这些公司在其市场净资产值溢价交易时发行股票和债务购买比特币。
他说，当这些股票跌至平价或折价时，这个模式就崩溃了。DAT不再能以增值方式发行新证券。
有些甚至有动机卖出比特币并回购自己的股票。
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他预计下一轮流动性将较少来自美联储，更多来自商业银行系统，指出银行重新放贷和信贷驱动的工业建设政治计划的早期迹象。
为什么比特币目前"停滞"在90,000美元左右
当被问及如果流动性前景正在改善，为何比特币仍在90,000美元附近交易时，Hayes指出这是因为对新美国政府实际创造信贷的积极程度存在不确定性。
他表示，市场仍在质疑另一个"10万亿美元"流动性将如何以及何时实现。
关于银行贷款、产业政策和新美联储主席的承诺仍然只是政治谈话，直到它们转变为具体的计划和资金流动。
来源：https://beincrypto.com/arthur-hayes-bitcoin-price-prediction-year-end/
