云基础设施对机构质押是一种负担 | 观点

机构资本终于流入加密货币领域。它首先通过比特币(BTC)和以太坊(ETH)ETF进入，但下一个前沿是质押，资产不只是闲置；它们能产生收益。机构要求增长、合规和安全。现在加密货币已成为其资本基础的一部分，质押注定会成为核心战略支柱。

问题在于：大多数质押基础设施仍运行在为Web 2.0和消费者应用设计的共享云服务上，而非机构金融系统。云服务对移动游戏来说运作良好，但当一分钟的停机可能造成数百万损失时，它们就显得极其不足。 

基于云的质押基础设施的风险

如今大多数质押建立在错误的基础上。大多数验证节点（保护权益证明区块链并获得奖励的服务器和系统）仍集中在大型科技消费者云提供商上，如AWS、Google Cloud和少数其他提供商。这是因为它们"易于"部署且开发人员熟悉。 

但我祖父常说，"容易的方式通常不是正确的方式，"他是对的。对大型科技公司来说，存在一个重大且不那么隐蔽的困境。这些提供商中任何一个的单一政策变更、价格调整或停机都可能对整个网络产生连锁反应，一次性击垮大量验证者。

这只是中心化问题。合规和控制是另一个问题。满足机构关心的各种标准——司法管辖选择、数据/信息安全的SOC2和加密操作的CCSS，同时为每个协议调整硬件和网络——当你无法控制运行操作的物理基础设施时变得更加困难。云平台旨在抽象这些，这对天气应用来说很好，但当审计人员来敲门时就很糟糕。

同样的抽象也使运营商无法看到底层真正发生的情况。关键性能指标，如延迟、冗余配置和硬件健康状况，通常隐藏在提供商的帷幕后，使运行时间保证几乎只是有根据的猜测。而且由于云基础设施是共享的，你会继承嘈杂邻居的问题。 

看看AWS最近重大停机的历史就知道了，包括2020年11月、2021年12月、2023年6月，以及最近2025年10月的15小时停机，这使主要银行、航空公司和众多其他公司陷入停顿。在加密货币领域，你不仅会错过奖励或影响收益；你可能会触发实质性惩罚。

为什么机构更喜欢裸机基础设施

机构不信任黑盒子来处理他们的资本，这是理所当然的。他们希望看到、触摸和控制这些系统。这就是为什么，随着质押转向机构领域，裸机基础设施正在领先。在专用机器上运行验证者为运营商提供了对性能的完全控制，提供实时可见性。没有什么隐藏在提供商的仪表板后面或锁在抽象层内。

规模化后，裸机对质押工作负载也比租用通用云的切片更具成本效益。经济性一开始可能具有欺骗性：在AWS上测试想法的较便宜方式最终成为生产环境中昂贵的运行方法。在专用质押环境中，每单位计算和存储成本下降，操作隔离得到保证，性能得到提升。

然后是合规性。审计人员希望对环境中的每个组件有透明、有文档记录的控制链。使用裸机，你可以证明服务器的位置、谁可以物理访问它们、如何保护它们以及采取了哪些冗余措施。结果是一个不仅符合规则字面要求，还能增强交易对手信心的基础设施。

在高级数据中心的裸机部署，具有物理安全和专用故障转移系统，可以提供使质押成为财务战略可信部分的企业级保证。在即将到来的尽职调查浪潮中，仍依赖共享云基础设施的项目将难以达标。那些将物理去中心化与运营透明度结合的项目将赢得严肃资本。

严肃资本需要严肃基础设施

随着质押发展成为机构的真正战略，其背后的基础设施将决定谁赢得信任，谁被抛在后面。基于云的设置可能推动了加密货币的早期增长，但它们远远不能满足严肃资本的标准。机构不是在构建游戏或NFT市场；它们在管理风险、合规和资本流动。

这改变了"去中心化"的定义。仅仅将节点分散在不同钱包和司法管辖区是不够的。这些节点必须可靠、透明且有弹性。现在认识到这一转变并竞相构建机构级基础设施的项目将是那些获得长期上升空间的项目。