以太坊正在同时巩固其在两大叙事中心的地位——现实世界资产代币化以及交易员所说可能标志着更大轮动开始的技术设置更新。
尽管最近几周价格走势相对平静,但链上数据和市场结构表明,表面之下正在形成更具结构性的变化。
- 以太坊正悄然成为现实世界资产的主要结算层,稳定币和代币化资产已经在大规模运作。
- ETH在3,000美元水平上方盘整,技术指标显示稳定而非疲软。
- 一些分析师看到更长期以太坊轮动形成的迹象,类似于过去在更强劲上行走势之前的积累阶段。
现实世界资产在以太坊上悄然扩展
代币化的现实世界资产在以太坊上不再是未来概念——它们已经在有意义的规模上运作。在以太坊上发行的稳定币现在占据约1,900亿美元的市值,强化了该网络作为美元计价流动性主要结算层的角色。
除稳定币外,代币化基金估计约为60-70亿美元,并随着资产管理公司尝试链上包装器而持续稳定增长。代币化商品已飙升至超过40亿美元,达到新高,而仍处于早期阶段的代币化股票正接近4-5亿美元范围。
综合来看,这些数字突显了更广泛的转变:以太坊越来越多地被使用不是因为叙事吸引力,而是因为它已经支持机构规模的流动性、合规性和结算。
ETH价格盘整,宏观和地缘政治因素迫近
与此同时,ETH价格走势已进入盘整阶段。根据Ted Pillows的市场评论,以太坊一直在3,000美元附近横盘整理,因为地缘政治紧张局势(包括美国与伊朗局势升级)注入不确定性,目前抑制了波动性。
只要ETH保持在3,000美元支撑区域上方,预期在未来几周内逐步向3,500-3,600美元区域移动。然而,如果决定性跌破支撑位,可能会推迟该情景并延长盘整。
技术指标指向平衡而非疲软
从技术角度来看,以太坊的指标反映的是均衡而非枯竭。在4小时图上,MACD动能在先前的看涨阶段后趋于平缓,表明盘整而非趋势逆转。柱状图读数保持接近中性,表明卖方并未控制局面。
RSI在之前推入更高区域后已冷却至40多的中段,这种模式与价格消化而非崩溃一致。从历史上看,在更广泛的上升趋势中类似的RSI重置在动能重建后往往先于新的上行。
在此区间内交易量也有所下降,强化了交易员正在等待催化剂而非激进退出头寸的观点。
长期ETH轮动叙事重现
从更长期的角度来看,Merlijn The Trader指出了以太坊对比特币的重复结构,该结构此前曾先于主要的ETH超越周期。根据这一观点,当前的再积累阶段类似于早期资本在大幅相对涨幅之前悄悄轮动进入ETH的时期。
这一论点不是建立在散户热情上,而是建立在更深层次的资本定位上。随着更大的参与者、更多的流动性以及不断扩展的现实世界用例现在嵌入以太坊的基础设施,这种设置在结构上看起来与过去的周期不同。
更大的图景:基础设施优先,价格其次
以太坊当前阶段将平淡的价格走势与加速的基本面采用相结合。现实世界资产正在大规模迁移到链上,技术面显示盘整而非疲软,长期轮动叙事开始重新出现。
如果波动性回归且宏观风险稳定,以太坊可能不需要新的故事来推动更高。基础设施已经到位——市场可能只是在等待下一个触发因素。
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