根据行业消息，美国证券交易委员会（SEC）发布了新指南，可能会加速机构采用流动性质押在美国的步伐。在周二发布的声明中，该机构的公司财务部门概述了其观点，即某些流动性质押安排——包括发行如stETH等收据代币——不构成证券交易。这一澄清代表着去中心化金融（DeFi）行业的进步，该行业长期以来一直寻求围绕质押模式的监管确定性。这也显示了美国监管机构在处理涉及加密资产衍生表示的基于区块链的创新方面的潜在转变。 流动性质押获得期待已久的监管明确性 流动性质押是指用户通过第三方协议质押其加密资产，并作为回报，获得代表其存款和累积质押奖励的新代币的过程。这些收据代币——例如以太坊的stETH——允许用户在仍然参与网络质押的同时保持流动性。SEC的最新声明旨在澄清这些安排是否受美国证券法约束。对行业中的许多人来说，这个答案是受欢迎的消息。 Lido Labs基金会首席法律官Sam Kim将该指南描述为突破性时刻："昨天SEC的指南确认流动性质押和像stETH这样的收据代币不构成证券，提供了Lido和更广泛行业一直需要的指导。" 以太坊的重大日子：SEC对流动性质押的明确立场 昨天SEC的指南确认流动性质押和像stETH这样的收据代币不构成证券，提供了Lido和行业一直需要的指导。作为领先的流动性质押... https://t.co/H2WN1BWKSF — Lido (@LidoFinance) 2025年8月6日 Kim解释说，这种明确性将鼓励机构投资者和平台的进一步参与，这些投资者和平台之前因法律不确定性而犹豫不决。 为机构和平台整合扫清道路 随着监管迷雾的消散，流动性质押协议现在可能会获得中心化交易所、金融科技平台和受监管投资公司的更广泛接受。 "这为美国基础平台、金融机构和用户更自由地参与流动性质押协议打开了大门，"Kim说。"没有触发证券法的恐惧，更多协议可能会整合流动性质押代币，扩大它们在DeFi中的实用性。" 通过消除与质押收据相关的感知法律风险，SEC的立场可能有助于增加此类代币在美国金融生态系统中的流动性和实用性。 法律专家概述对更广泛代币设计的影响 法律分析师表示，SEC关于流动性质押的语言可能对质押本身以外有更广泛的影响。Morrison Cohen的合伙人Jason Gottlieb表示，该机构的方法反映了其对加密资产和衍生品分类方式的逻辑演变。 "从本质上讲，流动性质押代币只是代币的收据，"Gottlieb说。"随着SEC现在正确地认为加密货币代币本身不是证券，代币的收据不是证券的收据是有道理的。" Gottlieb补充说，这种推理可能会影响未来围绕跨链桥和包装代币的监管考虑——这些机制同样依赖于收据式表示。 美国加密市场成熟的重要一步 作为世界上最大的资本市场，美国仍然是数字资产生态系统增长的关键前沿。随着流动性质押协议现在在更明确的规则下运作，DeFi建设者和机构参与者都可能找到创新和参与的新信心。对于像Lido和其他主要协议这样的利益相关者来说，SEC的最新立场不仅仅是一个法律指标——它是一个扩大规模的邀请。根据行业消息，美国证券交易委员会（SEC）发布了新指南，可能会加速机构采用流动性质押在美国的步伐。在周二发布的声明中，该机构的公司财务部门概述了其观点，即某些流动性质押安排——包括发行如stETH等收据代币——不构成证券交易。这一澄清代表着去中心化金融（DeFi）行业的进步，该行业长期以来一直寻求围绕质押模式的监管确定性。这也显示了美国监管机构在处理涉及加密资产衍生表示的基于区块链的创新方面的潜在转变。 流动性质押获得期待已久的监管明确性 流动性质押是指用户通过第三方协议质押其加密资产，并作为回报，获得代表其存款和累积质押奖励的新代币的过程。这些收据代币——例如以太坊的stETH——允许用户在仍然参与网络质押的同时保持流动性。SEC的最新声明旨在澄清这些安排是否受美国证券法约束。对行业中的许多人来说，这个答案是受欢迎的消息。 Lido Labs基金会首席法律官Sam Kim将该指南描述为突破性时刻："昨天SEC的指南确认流动性质押和像stETH这样的收据代币不构成证券，提供了Lido和更广泛行业一直需要的指导。" 以太坊的重大日子：SEC对流动性质押的明确立场 昨天SEC的指南确认流动性质押和像stETH这样的收据代币不构成证券，提供了Lido和行业一直需要的指导。作为领先的流动性质押... https://t.co/H2WN1BWKSF — Lido (@LidoFinance) 2025年8月6日 Kim解释说，这种明确性将鼓励机构投资者和平台的进一步参与，这些投资者和平台之前因法律不确定性而犹豫不决。 为机构和平台整合扫清道路 随着监管迷雾的消散，流动性质押协议现在可能会获得中心化交易所、金融科技平台和受监管投资公司的更广泛接受。 "这为美国基础平台、金融机构和用户更自由地参与流动性质押协议打开了大门，"Kim说。"没有触发证券法的恐惧，更多协议可能会整合流动性质押代币，扩大它们在DeFi中的实用性。" 通过消除与质押收据相关的感知法律风险，SEC的立场可能有助于增加此类代币在美国金融生态系统中的流动性和实用性。 法律专家概述对更广泛代币设计的影响 法律分析师表示，SEC关于流动性质押的语言可能对质押本身以外有更广泛的影响。Morrison Cohen的合伙人Jason Gottlieb表示，该机构的方法反映了其对加密资产和衍生品分类方式的逻辑演变。 "从本质上讲，流动性质押代币只是代币的收据，"Gottlieb说。"随着SEC现在正确地认为加密货币代币本身不是证券，代币的收据不是证券的收据是有道理的。" Gottlieb补充说，这种推理可能会影响未来围绕跨链桥和包装代币的监管考虑——这些机制同样依赖于收据式表示。 美国加密市场成熟的重要一步 作为世界上最大的资本市场，美国仍然是数字资产生态系统增长的关键前沿。随着流动性质押协议现在在更明确的规则下运作，DeFi建设者和机构参与者都可能找到创新和参与的新信心。对于像Lido和其他主要协议这样的利益相关者来说，SEC的最新立场不仅仅是一个法律指标——它是一个扩大规模的邀请。