DeFi 不再是无法无天的西部荒野了。2020-2021 年的收益耕作热潮非常疯狂，项目提供巨大的 APY。但这些收益往往只是通过简单地印刷更多代币来实现。这种方法是不可持续的，导致市场不稳定和大规模崩溃。2022 年 Terra Luna 的崩溃，抹去了超过 400 亿美元的价值，这是一个残酷的教训：建立在无限通胀上的业务就像纸牌屋一样脆弱。
到 2025 年，市场已经成熟。"追求质量"的趋势导致了一个更具弹性的模式：收益分享代币。这些项目不是凭空印刷代币，而是像真正的企业一样运作。它们从产品中获得收入 - 如交易费或服务费 - 并将这些利润直接分配给持有其代币的人。这创造了一个健康的循环：更多的平台使用意味着更多的收入，这增加了对代币的需求并创造了长期稳定性。这是从不稳定的"庞氏经济学"向可持续代币经济学的转变。
这个新时代需要一种更智能的方式来评估项目。正如 CoinLaunch 关于利润分享代币的基础研究中详述的那样，你必须问正确的问题。项目是否产生任何收入？利润分享得如何？产品是否真正被使用并且在增长？项目是否在不同区块链上多元化？代币价格上涨的潜力如何？以及利润被多少人分享？
Banana Gun ($BANANA)，一个受欢迎的基于 Telegram 的交易机器人，已成为这种模式的基准。但一个新的竞争者，goodcryptoX 及其 $GOOD 代币，正在崛起，其模式旨在改进之前的模式。让我们比较一下它们。
Banana Gun ($BANANA)：性能和收入机制
来源：https://dune.com/whale_hunter/banana-gun-supply-tracker
Banana Gun 是一个为 DeFi 交易构建的多链 Telegram 机器人。它提供代币狙击、复制交易和防地毯保护等工具。它在每个人都使用的平台（如 Telegram）上的简单界面使其非常受欢迎。它在以太坊、Solana 和 Base 等关键区块链上运行，使其能够从多个生态系统中获取价值。虽然他们有一个测试版的网页终端，但机器人是驱动大多数用户和交易量的主要工具。
来源：Dune
该项目的商业模式非常直接。它从用户交易的 1% 费用中产生收入。在这些收入中，显著的 40% 直接以真实资产（如 ETH）的形式分配给 banana gun 代币持有者。这是一个关键点。持有者获得有形回报，而不仅仅是协议自己的更多代币，后者可能会贬值。
截至 2025 年 8 月中旬，banana gun 价格约为 25 美元。这使其市值约为 1 亿美元，在 CoinGecko 上的完全稀释估值 (FDV) 为 2.11 亿美元。该项目有着令人印象深刻的记录，处理了超过 37.6 亿美元的终身交易量。它还有一个由收入资助的通缩销毁机制，已将代币总供应量减少了 15.5%（来源：Banana Gun 文档）。这对价格产生了持续的上行压力。banana gun 代币目前提供约 9.98% 的 APY（来源：TokenTerminal），这一收益完全由真实用户活动支持。
根据 TokenTerminal 的数据，有超过 12,000 名持有者，该模式显然是成功的。但这种成功意味着收入蛋糕被分成了许多小块。每个持有者的平均终身收益仅约为 140 美元。
$BANANA 的优势和局限性
为了获得全面的了解，让我们使用 CoinLaunch 研究的核心理念来分析 Banana Gun。$BANANA 在几个方面做得非常好：
- 价值积累和基本增长：以真实资产形式分享 40% 的利润是传递价值的绝佳方式。其巨大的终身交易量和稳定的用户数量表明它拥有人们想要使用的强大产品。
- 生态系统曝光：通过在以太坊和 Solana 等主要链上运行，它不依赖于单一区块链的成功。这是一种减少风险的智能多链策略。
- 然而，仔细观察显示一些局限性，特别是对新市场参与者而言。
- 代币的增长潜力受到其 2.11 亿美元 FDV 的限制。要使价格从这里增长 10 倍，其估值需要超过 20 亿美元。这将使其与 Arbitrum (ARB)、Aptos (APT) 或 Ondo (ONDO) 等主要加密项目处于同一水平，这对于专业交易机器人来说是一个很高的要求。
- 此外，来自超过 12,000 名持有者对其收入的高需求意味着即使平台收入大幅增长，每个持有者的收益也只会小幅增加。6.56% 的 APY，虽然稳健且可持续，但表明这是一个成熟的产品，而不是高增长的产品。Banana Gun 年化持有者 APY 和持有者数量。来源：Dune Analytics
什么是 goodcryptoX？替代方案的一瞥
goodcryptoX 不仅仅是一个简单的机器人；它是一个适用于 Web、Android 和 iOS 的综合平台。它将 CEX 级别的高级订单和算法交易机器人引入 DEX 生态系统，这是市场中一个服务不足的部分。该团队已经有了成功的记录，在中心化交易所拥有 400,000 的现有用户基础和 50 亿美元的交易量。
其产品套件 – 包括美元成本平均 (DCA)、网格和宝石狙击机器人 – 在五个主要链上运行：以太坊、Solana、Base、Arbitrum 和 BSC。这是一个用于链上高级自动化交易的完整工具包。这种独特的方法导致了爆炸性增长。其 DEX 交易量从 2025 年 3 月的 366,000 美元飙升至 7 月的 340 万美元，增长了 9.3 倍。而这一切发生在他们整合最受期待的功能之前：永续 DEX 交易。这种扩展可能是一个重要的交易量驱动因素，使 goodcryptoX 成为唯一一个在 DEX 上为现货和永续合约提供这种级别算法交易的平台。
$GOOD 代币将于 2025 年 9 月 9 日推出，旨在捕获这一价值。它具有 1% DEX 费用的 50% 收入分享，另外 10% 的收入用于回购和销毁。其代币经济学设计为稳定性，初始市值仅为 531,000 美元，FDV 为 2500 万美元，并且在启动时只解锁 2% 的供应量以防止早期卖压。
仅有约 400 名初始持有者，初始收入稀释非常小。根据项目自身的预测，预计 APY 为 105%，团队预计随着新功能的推出，这一数字将会增长。
Banana Gun vs. goodcryptoX：正面对比
使用 CoinLaunch 研究的框架，战略差异变得清晰。
- 价值积累和增长：两者都有强大的收入分享模式。然而，$GOOD 的模式结合了 50% 的分享和 10% 的销毁，旨在创造直接收入和通缩压力。从根本上说，$GOOD 多样化的机器人套件针对比 $BANANA 狙击手专注模式更广泛的用户群，使其有更大的市场可以捕获。
- 生态系统曝光：多元化是管理风险的关键。$GOOD 在五个主要链上运行，并将很快支持 DEX 期货。这是对整个 DeFi 交易生态系统增长的押注。$BANANA 虽然在三个链上，但更专注于代币发布领域，使其更容易受到竞争的影响。
- 代币增长潜力：这是最大的区别。以 2.11 亿美元的 FDV 获取 $BANANA 类似于参与成熟的蓝筹股；10 倍回报的潜力在数学上很小。相比之下，$GOOD 的 2500 万美元 FDV 提供了一个不对称的机会。这是一个早期项目，成功可能导致更高的估值，提供了 $BANANA 早期参与者所看到的那种上行空间。
- 对收入的需求：数字说明了一切。使用 $BANANA，新收入在 12,000 多人之间分配。使用 $GOOD，最初在约 400 人之间分配。对于平台赚取的每一美元，早期 $GOOD 持有者获得指数级更大的份额。这为早期采用创造了强大的激励。
- APY：~7% 和 ~100% 之间的差异不仅仅是关于数字；它是关于项目的阶段。$BANANA 的 6.56% APY 反映了一个稳定、成熟的业务。$GOOD 的预计 102% APY 反映了一个处于爆炸性增长阶段的项目，正在迅速获取市场份额。
BANANA 和 GOOD 代币比较
| 指标 | Banana Gun ($BANANA) | goodcryptoX ($GOOD) |
|---|---|---|
| 市值 / FDV | $100M / $211M | $531k / $25M |
| APY | ~6.56% | ~102%（预计） |
| 收入分享 | 40% 以真实资产形式 | 50% + 10% 销毁 |
| 持有者 / 稀释 | >12,000 / 中等 | ~400 / 低 |
| 生态系统曝光 | 3 条链 / 狙击手专注 | 5 条链 / 期货 / CEX |
| 交易量增长 | 稳定；终身 $3.76B | 快速：$366k 到 $3.4M（3月-7月） |
如何应对 DeFi 未来？？
收入分享是 DeFi 的一大进步，将协议建立在真实的商业基础上。Banana Gun 的 $BANANA 代币是这种模式正确实施的典型例子。它为参与者提供了
