Paramount Skydance (PSKY) 股价在美国银行降级后暴跌8%

要点摘要

• Paramount Skydance (PSKY) 周二下跌约7.7%,收于10.37美元
• 美国银行将其目标价从13美元下调至11美元,同时维持"跑输大盘"评级
• 惠誉将该公司信用评级下调至垃圾级;标普发出负面观察警告
• 该股完全抹去了2月27日华纳兄弟探索收购公告后21%的涨幅
• 今年迄今,PSKY已下跌21.8%,较52周高点低47.8%

Paramount Skydance在争夺华纳兄弟探索的战役中取得胜利。但投资者现在质疑:代价是否太高?

PSKY股价在周二交易时段暴跌约7.7%,收于10.37美元。这是七个交易日中的第六次下跌。该股完全抹去了2月27日公司宣布在Netflix退出竞标后收购华纳兄弟探索时经历的21%惊人涨幅。

Paramount Skydance Corporation B类普通股,PSKY

这次大幅下跌发生在美国银行证券分析师Jessica Reif Ehrlich决定维持其跑输大盘评级,同时将目标价从13美元下调至11美元之后。她的分析描绘了一幅充满挑战的图景:虽然合并提供了长期上行潜力,但实现这一目标的道路仍然漫长且充满不确定性。

背景至关重要。Paramount和Skydance Media在去年夏天才完成合并。首席执行官David Ellison,其父亲Larry Ellison是Oracle联合创始人,在接手规模约为两倍的收购之前,才刚刚开始整合工作。

债务担忧加剧令投资者恐慌

资产负债表状况令市场参与者感到不安。华纳兄弟交易完成后,即使考虑到预期的成本节约,Paramount的净债务与EBITDA比率将达到4.3倍。管理层相信可以在三年内将这一比率降至投资级的3比1水平——然而,信用评级机构现在就做出了回应。

惠誉评级已将PSKY的信用评级降至垃圾级。标普全球评级将该公司列入负面信用观察名单。增加投资者担忧的是,由于融资安排部分涉及中东主权财富基金,该交易引起了政治审查。

合并后的实体将创建一个娱乐巨头。Paramount Pictures和华纳兄弟合计占据国内票房市场约30%的份额,汇集了《星际迷航》、《哈利波特》和DC漫画等深受喜爱的特许经营权。该交易还将CBS、TNT和CNN等主要电视网络联合在一起。

内容支出上升

Ellison展现了激进的支出方式。Paramount已经通过TKO Group锁定了《南方公园》和UFC节目的版权协议。美国银行的研究强调,PSKY"为这两笔交易支付的价格远高于第二高出价"。

该工作室计划每年发行30部院线电影——每个制作公司各15部——同时扩大流媒体内容制作。Ehrlich将这一制作量描述为"一项重大任务",结果难以预测。

NFL带来了另一个重大财务问号。Paramount目前持有联盟部分转播权,并寻求在即将到来的谈判周期中续约。美国银行警告该公司面临艰难选择:要么将套餐输给愿意支付更多的竞争对手,要么承诺大幅提价以保留它。

PSKY自年初以来已下跌21.8%。该股目前交易价为10.31美元,较2025年9月达到的52周高点19.73美元低47.8%。过去12个月,该股经历了27次超过5%的价格波动,说明了这只股票极端的波动性。

Paramount选择不对美国银行的研究报告发表评论。

《Paramount Skydance (PSKY) 股价在美国银行下调评级后暴跌8%》一文首次发表于Blockonomi。