点对点网络正在取代中心辐射式金融架构
传统金融网络采用中心辐射模式运作。银行连接到作为中心的中央清算所、支付处理机构和代理银行网络。每笔交易都要经过一个或多个中介中心,增加了成本、延迟和交易对手风险。区块链用点对点网络取代了这种架构,参与者直接交易,使用共享账本作为信任机制,而不是中央机构。
根据国际清算银行的数据,金融网络的中心辐射模式通过中介费用、对账支出和隔夜结算敞口的资本要求,每年增加500亿至1000亿美元的成本。数字银行业务的增长使这些成本越来越明显,对于期望实时、低成本金融服务的机构和客户来说越来越难以接受。
支付网络
跨境支付网络最清楚地说明了这种转变。传统代理银行网络将支付从新加坡的一家公司路由到巴西的供应商,需要经过四到五家中介银行,每家都收取费用并增加处理时间。基于区块链的支付网络如Ripple、Partior和稳定币轨道可以在发起机构和接收机构之间直接转账。
麦肯锡数据显示,基于区块链的支付网络将跨境交易成本降低70%至90%,结算时间从几天缩短到几秒钟。SWIFT已经认识到这一竞争威胁,正在试验区块链连接以保持其作为跨境支付主导消息网络的地位。金融科技公司正在构建连接区块链支付网络与传统银行系统的桥梁。
证券网络
证券市场通过交易所、清算所、托管机构和中央证券存管机构的网络运作。每个参与者都维护单独的记录,必须在每笔交易后进行对账。基于区块链的证券网络用单一共享账本取代了这种多层架构,所有参与者同时看到相同的记录。
DTCC、Euroclear和香港交易及结算所有限公司都在测试基于区块链的证券网络。摩根大通的Onyx平台已经展示了机构规模的区块链回购结算。像Paxos和Fnality这样的金融科技初创公司正在构建基于区块链的证券结算基础设施,最终可能取代目前依赖清算所的架构。
借贷网络
传统借贷涉及借款人与个别银行之间的双边关系。银团贷款需要多个贷款人之间进行复杂的协调,每个贷款人都维护单独的记录并进行独立尽职调查。基于区块链的借贷网络——从DeFi协议到Maple Finance等机构平台——创建多边借贷市场,多个贷款人可以通过共享基础设施参与。
埃森哲估计,基于区块链的借贷网络将发起成本降低30%至50%,银团时间从几周缩短到几天。共享记录保存消除了贷款人之间的对账,智能合约自动化支付分配和契约监控。
网络转型
从中心辐射式到点对点金融网络的转型不会一夜之间发生。现有中介机构——清算所、代理银行和托管机构——每天处理数万亿的交易量,没有仔细规划就无法被取代。转型正在逐步进行,区块链网络在特定走廊和资产类别中处理越来越多的交易量。
过去十年,金融科技风险投资资金增长了10倍以上,构建基于区块链的金融网络的公司是获得资金最多的公司之一。点对点网络的结构优势——更低的成本、更快的结算、更少的中介——确保随着区块链技术的成熟和监管框架的巩固,转型将继续加速。
