香港向滙豐銀行、渣打銀行主導的集團頒發首批穩定幣牌照

香港於週五向滙豐銀行及 Anchorpoint Financial(一家由渣打銀行主導、包括 Animoca Brands 在內的合資企業)發出首兩張穩定幣發行機構牌照。

香港金融管理局(HKMA,該地區的中央銀行)的批准標誌著《穩定幣條例》下的首批牌照,該條例於 2025 年 8 月生效。

「我們期待發行機構按照其計劃開展業務,在妥善管理風險的同時探索增長機會,」香港金融管理局總裁余偉文於週五的公告中表示。

「我們希望他們推廣受監管的穩定幣能夠解決金融和經濟活動中的痛點,為個人和企業創造價值,並支持香港數碼資產的健康發展。」

香港金融管理局評估了 36 份申請,並已表示首輪批准將會有限。財政司司長陳茂波在其 2 月的財政預算案演辭中表示,只會批准「少數」申請,監管機構優先考慮風險管理、儲備質素及反洗錢管控。

優先向該市發鈔銀行發牌的決定似乎是刻意為之。滙豐銀行和渣打銀行是僅有的三家獲授權印製港元鈔票的商業銀行中的兩家,這個制度可追溯至 1846 年,當時在沒有殖民地中央銀行的情況下,私人銀行開始發行以白銀存款作為支持的貨幣。

現今,每家發鈔銀行以固定匯率每美元兌 7.80 港元向政府外匯基金存入美元,並獲得負債證明書作為回報,憑此印製鈔票。

余偉文在 2023 年 12 月的網誌文章中提出了類比。

余偉文寫道,1935 年前由商業銀行以存入的白銀作為交換而發行的鈔票是一種「私人貨幣」形式,而穩定幣則充當其基於區塊鏈的對等物——具有穩定價值、可在鏈上作為交換媒介的代幣。

嚴格的身份制度

這些牌照附帶全球最嚴格的數碼貨幣 KYC 框架之一。

根據香港金融管理局的反洗錢指引,持牌穩定幣只能轉移至已進行身份驗證的錢包持有人。旅行規則適用於超過 8,000 港元(約 1,000 美元)的轉帳。

實際上,這意味著港元穩定幣很可能會將合規檢查嵌入其智能合約中,限制只能轉帳至列於鏈上白名單的錢包。這使它們在結構上與 USDT 或 USDC 等可自由轉移的代幣有所不同。

港元 CBDC 退居次要地位

銀行主導的穩定幣模式也反映了香港金融管理局決定將其零售用途的央行數碼貨幣降低優先級,因為 10 月完成的 11 個小組試驗計劃發現零售應用案例較弱。

CBDC 歷來一直是香港金融科技周的重要主題。去年幾乎沒有提及。相反,穩定幣成為熱門話題。

渣打銀行行政總裁 Bill Winters 當時表示,香港推動穩定幣和代幣化存款可以「為數碼貿易結算的新時代奠定基礎」,將它們定位為跨境商務的新媒介。

市場是否認同仍有待觀察。

穩定幣是一個約 3,100 億美元的資產類別,以美元計價的代幣幾乎主導了所有市場。

CoinGecko 的數據顯示,按市值計算最大的穩定幣均與美元掛鈎,沒有歐元或日元掛鈎的代幣躋身前列。

香港押注受監管、由銀行發行的港元穩定幣可以在區域貿易結算中開拓出一席之地,由相同的機構在相同的約束下,於新的軌道上發行。

問題是,無論監管多麼嚴格,一個非美元穩定幣能否建立起競爭所需的網絡效應。

更新(4 月 10 日 10:15 UTC):將 Anchorpoint 的描述從聯盟修訂為合資企業。