價值 22 億美元的加密貨幣選擇權到期,BTC 走勢改善且 ETH 訊號增強

市場參與者正在關注今日大量到期的衍生品，Bitcoin 和 Ethereum 的加密選擇權流動可能有助於塑造週末前的市場情緒。

Bitcoin 選擇權到期集中於 69,000 美元最大痛點

約 26,700 份 Bitcoin (BTC) 選擇權合約將於 4 月 10 日星期五到期,名義價值約為 19 億美元。另外 151,500 份 Ethereum (ETH) 合約也將於今日結算,價值約 3.32 億美元。

合併到期總額超過 22 億美元。然而,與 2025 年底創紀錄的 270 億美元季度結算相比,此次事件規模相對較小,因此不太可能單獨對現貨價格產生重大影響。

本週這批 BTC 合約顯示看跌/看漲比率為 0.71,顯示看漲多頭部位多於看跌空頭。此外,Deribit 數據顯示最大痛點約在 69,000 美元,遠低於目前接近 71,759 美元的現貨價格。

在 Deribit 上,未平倉合約在 80,000 美元執行價處仍然最高,該價位的看漲押注約 16 億美元目前占主導地位。在第一季到期週期完成後,所有交易所的 BTC 選擇權未平倉合約總額已回落至 340 億美元。

交易員在價格反彈後重新調整 BTC 選擇權

在本週價格反彈後,交易員一直在買入短期看漲選擇權,同時將現有看跌部位展延至更高的執行價格。這一變化顯示在 Bitcoin 回升至 70,000 美元以上後,前景更為樂觀。

策略數據突顯一個關鍵指標是 Bitcoin 選擇權到期結構,其中高於當前現貨水平的部位顯示投資者仍願意為上漲空間付費。然而,偏斜度遠未達到狂熱程度,暗示謹慎樂觀而非激進投機。

Greeks.live 的分析師指出,回升至 70,000 美元以上主要透過降低下行擔憂來改善市場情緒。他們寫道,這次反彈「緩解了對黑天鵝引發崩盤的擔憂,而非反映對持續價格上漲的預期」。話雖如此,選擇權市場不再為極端壓力定價。

ETH 選擇權和 Binance 衍生品顯示罕見的正面訊號

在 Ethereum 方面,選擇權部位更為平衡。ETH 的最大痛點位於 2,050 美元,看跌/看漲比率為 0.77,顯示略微傾向看漲。各交易所的 ETH 選擇權未平倉合約總額接近 66 億美元,突顯 Ethereum 衍生品市場深度不斷增加。

除了今日到期外,鏈上和期貨指標也引起關注。CryptoQuant 分析師 Darkfrost 強調了 ETH 衍生品中的復甦訊號,重點關注 Binance 主動成交比率。在 Binance 上,主動買賣比率已回到正值區域,月平均值約為 1.016。

該指標已連續數日保持在 1 以上,這是自 2023 年以來未見的模式。Binance 目前占 ETH 總未平倉合約的 37% 以上,使其成為解讀期貨部位和評估激進買方或賣方是否占主導地位的關鍵場所。

比率高於 1 表示激進買單超過賣單,顯示永續合約上買方占主導地位。這種行為如果持續下去,可以支撐槓桿市場的價格復甦,特別是當它與相對穩定的資金費率同時出現時。

ETH 衍生品逐步累積支持更健康的市場結構

重要的是,Ethereum 衍生品最近的轉變一直在逐步展開,沒有槓桿或清算的急劇飆升。這種穩定的累積在衍生品市場中通常被認為更健康,當部位變得單方向時,衍生品市場經常容易出現快速失衡和清算連鎖反應。

加密選擇權複雜結構中出現的這一模式,正值更廣泛的市場指標也在改善之際。自週一以來,加密貨幣總市值增加了約 900 億美元,顯示新資金流入和風險偏好回升。

然而,交易員仍然警惕過度擴張槓桿。過去清算事件的記憶仍然影響機構和專業交易台如何調整其期貨和選擇權部位規模,特別是在大型到期和宏觀數據發布前後。

週末及之後的展望

綜合來看,超過 22 億美元的 BTC 和 ETH 到期、支持性的選擇權偏斜度,以及建設性的 Ethereum 衍生品訊號,描繪出進入週末的謹慎樂觀圖景。目前的設置顯示衍生品更傾向於盤整和逐步上漲,而非極端波動。

話雖如此,宏觀催化劑和意外消息仍可能在短期內推翻衍生品部位。目前,選擇權和期貨數據顯示下行對沖壓力已經緩解,而 Binance 等關鍵場所的穩定買方活動正在悄悄重建整個加密市場的信心。

總而言之,Bitcoin 的選擇權結構、Ethereum 罕見的正面期貨訊號,以及更廣泛的市值增加,共同指向一個正在穩定的市場,即使持續的反彈可能仍將取決於未來幾週的新基本面驅動因素。