為什麼Donald Trump的World Liberty Financial本週下跌了10%?

World Liberty Financial 的 WLFI 代幣大幅下跌並觸及新的歷史低點。此次下跌發生在該項目在 Dolomite 上的借貸活動引發新一輪辯論之後。這家與川普有關聯的加密貨幣公司在公開的 X 貼文中為其立場辯護。然而該回應未能安撫持有者,代幣延續了近期的跌勢。

根據 Coincodex 的數據,WLFI 在 24 小時內下跌了約 15%。其他市場追蹤工具顯示三天內下跌了約 15%。在交易者審視該項目的借貸模式後,賣壓增加了。辯論集中在抵押品、流動性和代幣解鎖風險上。

來源:CoinCodex

WLFI 借貸策略引發新的審查

在鏈上數據顯示 WLFI 使用自己的代幣作為抵押品後,引發了擔憂。該項目隨後在 WLFI Markets 上以該抵押品借入穩定幣,而 WLFI Markets 運行在 Dolomite 上。報導稱,這次借貸耗盡了大部分 USD1 和 USDC 借貸池。這限制了部分現有存款人的提款。

World Liberty Financial 在公開回應中並未否認這些交易。相反,它表示該抵押是刻意為之且屬於正常市場活動的一部分。「我們是 WLFI Markets 上最大的供應商和借款人之一,」團隊寫道。它補充說,目前「遠未達到清算門檻」,並且可以「輕易提供更多抵押品」。

該聲明成為最新市場反應背後的關鍵原因。交易者和分析師質疑,如果價格持續下跌,增加更多 WLFI 的邏輯何在。較低的代幣價格降低了每單位抵押品的借貸能力。它也讓更多抵押品與疲弱資產綁定。這種設定在整個市場引發了擔憂。

然而,該項目分享了關於還款的另一項更新。在新貼文中,WLFI 表示,「兩天前,我們在 WLFI Markets 抵押頭寸上償還了 1500 萬美元的 USD1。今天我們又償還了 1000 萬美元的 USD1。」它補充道,「感謝您對此事的關注。」還款更新顯示該公司已開始減少部分借貸頭寸。

流動性壓力和循環風險打擊市場情緒

報導稱,World Liberty Financial 從其金庫中抵押了數十億枚 WLFI 代幣。一些估計將抵押品數量定為 50 億枚 WLFI 代幣。以此為抵押,該項目借入了超過 7500 萬美元的穩定幣。借貸協助提升了借貸利率,但也將資金池使用率推到了非常高的水平。

在某個階段,資金池使用率據報超過 93%。這意味著其他用戶面臨更嚴格的提款條件。批評者認為該模式創造了循環風險迴圈。如果 WLFI 進一步下跌,該項目可能需要抵押更多 WLFI。這將增加對同一下跌代幣的集中度。

批評還集中在治理和結構上。Dolomite 的聯合創始人也曾為 World Liberty Financial 提供建議。這種聯繫增加了市場參與者的質疑。一些交易者還指出該項目在 Dolomite 總鎖倉價值中的巨大權重。這些細節在本已疲弱的交易時段增加了壓力。

回購和解鎖計劃增加賣壓

World Liberty Financial 還披露了近幾個月的大規模金庫回購。該項目表示花費了 6558 萬美元購買 4.353 億枚 WLFI 代幣。平均購買價格約為每枚 0.1507 美元。以目前的價格水平,這些購買已嚴重虧損。這為交易者增加了另一個負面因素。

報導還稱,本月稍早有 30 億枚額外的 WLFI 代幣被轉移到中介錢包。在較低的市場價格下,這批代幣在幾天內就貶值了。交易者隨後關注是否有更多代幣會走上同樣的借貸路徑。這種擔憂增加了對代幣的壓力。

另一個問題是即將到來的代幣解鎖投票。團隊表示,針對早期持有者的提案將在下週發布。它將該計劃描述為「結構化、分階段的方法」。即便如此,一些交易者擔心新供應可能很快進入市場。在市場情緒疲弱的情況下,這一風險讓 WLFI 在今天持續承壓。