穩定幣市場縮水8.92億美元，KelpDAO遭駭引發DeFi拋售潮

重點摘要：

• KelpDAO 安全漏洞觸發了 8.92 億美元的資金外流，導致 2026 年 4 月 DeFi TVL 下降。
• Tether USDT 市值達到 1,897.8 億美元，佔比 59.19%，在資金撤離後進一步鞏固其主導地位。
• Ethena USDe 下跌了 34.39%，降低到 38.2 億美元，顯示 DeFi 風險重新定價仍在持續。

穩定幣市場在 3,206.5 億美元關口保持穩固

KelpDAO 事件發生後，去中心化金融（DeFi）的總鎖倉價值（TVL）急劇收縮，數十億美元在短短數日內蒸發。這一衝擊波及多個 DeFi 協議，包括 Aave，大量用戶平倉離場，其中許多人選擇以穩定幣的方式退出。

這一行為與 defillama.com 追蹤的穩定幣數據中記錄的七日收縮 8.928 億美元相吻合。Tether 的 USDT 持續以 1,897.8 億美元的強勁市值保持主導地位。該資產近日小幅上漲，過去一週增加了 1.55%，折合約增加了 28.9 億美元，進一步擴大 USDT 在 3,206.5 億美元板塊總量中的領先優勢。

緊隨 USDT 之後的是 Circle 的 USDC，市值為 777.9 億美元，走勢與 USDT 相反，週跌幅為 1.01%。4 月 19 日至 4 月 26 日期間，USDC 市值降低了約 7.94 億美元。排名第三的穩定幣是 Sky 的 USDS，代表著前身為 MakerDAO 的生態系統品牌重塑，目前市值為 82.7 億美元。USDS 持續走低，過去一週下滑了 1.89%。

簡單計算可得，4 月 19 日至 4 月 26 日期間，USDS 市值降低了近 1.59 億美元。緊隨其後的是 Sky 旗下較舊的穩定幣產品 DAI，市值穩定在 46.7 億美元，並與部分同類產品走勢分化，過去一週增加了 1.55%。

位居前五的還有 World Liberty Financial 的 USD1，市值為 43.9 億美元，以 4.34% 的週漲幅成為主要穩定幣中週漲幅最強的資產。

USDe 引領逾 20 億美元的穩定幣資金外流

儘管 USDS 和 USDC 以外的多個資產錄得上漲，但其他多個高市值穩定幣出現了明顯的資金外流或供應收縮。變化最為顯著的是 USDe，其週跌幅達 34.39%，市值降低到 38.2 億美元。

隨著 KelpDAO 事件影響持續發酵，Ethena 的 USDe 在一週內流失了逾 20 億美元。Paypal 的 PYUSD 同樣急劇收縮，下跌了 16.06%，市值降低到 34.45 億美元。

同期，USDG 降低了 5.71%，市值降低到 11.14 億美元。FDUSD 跌幅相對溫和，降低了 1.46%，市值降低到 23.4 億美元。與此同時，FRAX 和 GUSD 等其他穩定幣資產同樣錄得七日跌幅。

本週數據從根本上顯示，市場仍在消化衝擊，尚未找到穩固立足點。資本並非無差別撤離，而是有意識地進行輪動，進一步向主導發行商集中，同時令結構較弱的項目承受更大幅度的收縮。能否恢復穩定，取決於未來數週 DeFi 核心機制信心的重建，而非價格走勢本身。