為何加密貨幣財政股票可能在未來幾個月暴跌 50%

TLDR

• 透過PIPE融資的加密貨幣財庫公司面臨潛在50%的股價崩跌，因為鎖定期到期後投資者開始拋售股票
• 像Kindly MD (NAKA)這樣的公司在解鎖後已經崩跌了97%，接近其PIPE發行價
• 七家小型市值公司正轉向債務融資的股票回購來支撐下跌的估值，儘管持有加密貨幣資產
• 現在四分之一的公開Bitcoin財庫交易價格低於其淨資產價值，較四月的高倍數有所下降
• 專家將加密貨幣財庫趨勢比作2000年代的網路泡沫，警告大多數公司可能會失敗並引發下一輪熊市

透過私人投資公開股權(PIPE)交易籌集資金的加密貨幣財庫公司正面臨股價急劇下跌。分析公司CryptoQuant警告，隨著鎖定期結束，這些公司的股價可能會下跌高達50%。

PIPE交易允許私人投資者以低於當前市場價格購買新股。這為公司提供了快速獲取現金的途徑，但後期會造成問題。當鎖定期到期時，這些投資者通常會出售股票以獲利。

Kindly MD (NAKA)展示了這些下跌可能有多嚴重。這家醫療公司今年早些時候開始持有Bitcoin財庫。在四月底和五月宣布PIPE融資後，其股價從1.80美元飆升至接近35美元。

但當PIPE股份解鎖時，股價崩跌了97%至1.16美元。這個價格幾乎正好是其PIPE發行價1.12美元。這次崩盤僅發生在幾個月內。

其他公司也在走類似的路徑。Strive Inc. (ASST)在五月達到13美元的峰值，但已下跌了78%至2.75美元。CryptoQuant表示其PIPE定價為1.35美元，這意味著當鎖定期在下個月結束時，股票可能會再下跌55%。

Cantor Equity Partners (CEP)進行了定價為10美元的PIPE。該公司的股價已經從高點下跌了近70%至20美元以下。CryptoQuant預測，一旦PIPE投資者開始賣出，可能會再下跌50%。

公司轉向債務支撐股價

問題不僅限於PIPE交易。至少七家小型市值公司現在正在使用債務為股票回購計劃提供資金。這些公司正試圖支撐其下跌的股價，儘管它們的交易價格低於其加密貨幣持有量的價值。

這一趨勢顯示投資者對加密貨幣財庫策略的懷疑日益增加。購買數字資產以提升股票表現的公司發現，這並不像計劃中那樣有效。

ETHZilla，前身為180 Life Sciences，在購買以太幣後重新品牌化。自八月以來，其股價已下跌了76%。該公司最近從Cumberland DRW獲得了8000萬美元的債務，為2.5億美元的回購計劃提供資金。

Empery Digital，曾稱為Volcon，將其債務融資擴大到8500萬美元。這發生在該公司持有4.76億美元的Bitcoin的情況下，這超過了其3.78億美元的市值。這一計算顯示投資者對公司的估值低於其加密貨幣持有量。

其他公司如SharpLink Gaming、Ton Strategy和CEA Industries也在使用類似的策略。K33的研究顯示，現在四分之一的公開Bitcoin財庫交易價格低於其淨資產價值。

平均NAV倍數已從四月的3.76下降到了2.8。這意味著與今年早些時候相比，投資者為這些公司相對於其加密貨幣持有量支付的價格更低。

這篇文章《為什麼加密貨幣財庫股票可能在未來幾個月內崩跌50%》首次發表於CoinCentral。