比特幣剛剛閃現罕見的投降信號，歷史上這會在90天內觸發暴漲至180,000美元

比特幣今日交易價格接近 89,000 美元,此前其 14 天相對強弱指數在 11 月中旬跌破 30,這是交易者追蹤投降的門檻。

Global Macro Investor 的 Julien Bittel 流傳的一張圖表,數據來源於 LSEG Datastream,將比特幣最近的走勢與過去五次 RSI 跌破 30 後的平均軌跡疊加,並追蹤了一條在超賣信號出現後約 90 天結束於 180,000 美元附近的路線。

180,000 美元的目標點是回報計算。比特幣接近 89,000 美元時,達到 180,000 美元意味著在大約三個月內獲得約 105% 的漲幅,或每日複合增長約 0.80%。

該圖表不是預測分佈,而是事件研究平均值,這意味著它可能掩蓋了這五個歷史實例中路徑的差異程度。

四年週期和市場頂部的悲觀證據

自 10 月以來的價格走勢使"週期"論點保持活躍。比特幣在 10 月創下 126,223 美元的高點,然後拋售至 11 月下旬。

跌勢在 11 月 21 日達到 80,697 美元附近的低點,較 10 月高點回撤約 36%。

該跌幅已經處於 CryptoSlate 週期時間框架中列出的 35% 至 55% 回撤區間內,如果減半後的節奏仍然是主導模型,該框架繪製的谷底區域大約為 82,000 美元至 57,000 美元。

第二次 CryptoSlate 分析將 106,400 美元作為在支撐和阻力之間反覆翻轉的平衡點。

比特幣在 12 月中旬之前的數週內一直處於該水平以下,這對 RSI 圖表很重要,因為向 180,000 美元移動幾乎肯定需要突破先前的制度樞紐點,而不僅僅是在修正區間內的動能反彈。

資金流是檢驗反彈論點是否有動力的實際交叉驗證。11 月 19 日,隨著比特幣跌破 90,000 美元,投資者從 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 中撤出了創紀錄的 5.23 億美元,此後淨 ETF 流入幾乎持平。

衍生品持倉增加了另一個限制:市場為期權性支付的地方以及交易商對沖可以將現貨保持在區間內的地方。

CryptoSlate 關於期權組合的報告將交易商 gamma 集中度置於 86,000 美元至 110,000 美元的廣泛區間內,該區間可以在對沖調整時促進雙向交易,並可以延遲趨勢移動,直到現貨帶著後續動能退出。

根據 Barchart 的技術儀表板,比特幣的 14 天 RSI 在 11 月中旬低於 30 的讀數後均值回歸至約 40,這符合反彈,同時如果資金流再次減弱,市場對任何新的拋售壓力仍然敏感。

四年週期已死?

Bittel 的"四年週期已死"主張基於宏觀機制而非減半日曆。他將週期時間與公共債務再融資動態和美國借款的到期結構聯繫起來,然後將其與利息支出作為政策和流動性反應的驅動因素聯繫起來。

聯邦儲備經濟數據 (FRED) 追蹤聯邦政府利息支付作為當前支出的一個項目,根據負責任聯邦預算委員會的數據,債務利息預計每年超過 1 兆美元。

流動性狀況對 90 天窗口也至關重要,因為 RSI 圖表的時間範圍與交易者已經使用的宏觀領先-滯後敘述重疊。

聯準會在 12 月將利率降低到 3.50% 至 3.75% 的區間,還宣布每月購買約 400 億美元的短期國庫券(加上再投資),旨在緩解年底融資壓力。

經常將全球 M2 流動性的一個版本移動約 90 天與比特幣對比繪製,以說明流動性脈衝如何先於風險資產重新定價,儘管這種關係可能在很長時間內脫鉤。

我對 M2 相關性的分析,精確調整了 84 天,得出結論:在上漲期間,M2 線追蹤比特幣價格路徑。然而,在下跌期間,M2 持續走高,而價格則出現背離。

反駁是 RSI 可能保持極端水平,但仍未能標記持久的低點。

實際上,這將 180,000 美元的路徑變成了一個有條件的設置,其中確認比 RSI 突破的事實更重要。

比特幣已經產生了這場辯論所依賴的輸入:11 月中旬的 RSI 突破和 11 月 21 日 80,697 美元附近的低點,留下 106,400 美元和每日現貨 ETF 資金流作為反彈是否仍然是反彈或延伸至圖表的 180,000 美元路徑的最清晰標記。

儘管如此,分析師 Caleb Franzen 最近提出了一個值得考慮的觀點,

與此同時,其他人,如 MilkRoad,同意 Bittel 的觀點,

這篇文章《比特幣剛剛閃現罕見的投降信號,歷史上在 90 天內觸發暴力反彈至 180,000 美元》首次出現在 CryptoSlate 上。