Arthur Hayes 稱聯準會的 RMP 是「偽裝的量化寬鬆」,預計 Bitcoin 將重返 12.4 萬美元

BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 稱聯準會的儲備管理購買計劃(RMP)為「偽裝的量化寬鬆」,預測流動性恢復將推動 Bitcoin 走高。

Maelstrom Fund 首席投資長預期 Bitcoin(BTC)短期內將在 8 萬至 10 萬美元之間交易,隨後收復 12.4 萬美元並可能目標 20 萬美元。

Hayes 在 12 月 19 日發表的題為「Love Language」的文章中發布了他的分析,認為 RMP 透過間接機制與量化寬鬆的運作方式完全相同。

他宣布將投資組合從 Ethereum 轉向優質 DeFi 資產,他相信隨著法幣流動性改善,這些資產能有更好的表現。

RMP 透過貨幣市場基金管道運作

聯準會在 12 月 10 日的 FOMC 會議上推出 RMP。Hayes 的會計分析顯示,該計劃從貨幣市場基金購買短期國庫券,然後這些基金將所得資金重新配置到較長期限的國債或回購市場。

這種結構間接為政府支出提供資金,而無需承擔正式宣布量化寬鬆的政治成本。

「雖然 RMP 購買在絕對規模上技術性地小於過去的量化寬鬆計劃(每月 400 億美元),但結構性機制創造了等同的貨幣擴張,」Hayes 寫道。

透過政府依賴國庫券融資來資助每年超過 2 兆美元的赤字,該計劃變得更加強大。

Hayes 強調,紐約聯準會主席 John Williams 透過模糊的「充足儲備」指引對 RMP 擴張擁有自由裁量權。

這種結構使無限資產負債表擴張成為可能,且監督極少,Hayes 生動地將其稱為「印鈔機狂轉」。

2026 年前 Bitcoin 價格的多階段軌跡

Hayes 預測從 2025 年 12 月到 2026 年 1 月期間,交易將在 8 萬至 10 萬美元之間震盪。

驅動這個區間的兩個因素:持續認為 RMP 與量化寬鬆不同,以及對該計劃是否會在 2026 年 4 月預定結束日期後繼續存在不確定性。

一旦市場認識到 RMP 的真正量化寬鬆性質,Hayes 預期將快速加速。

Bitcoin 將迅速收復 12.4 萬美元並在 2026 年初至中期邁向 20 萬美元。這一階段將由機構 FOMO、ETF 資金流入以及認識到聯準會正在為政府支出提供擔保所驅動。

2026 年 3 月代表 RMP 資產價格膨脹能力的「峰值預期」。Hayes 預期 Bitcoin 將下跌並在「遠高於 12.4 萬美元」處形成局部底部。

回調將是暫時性和策略性的,而非週期頂部。Hayes 在 11 月底的評論中將其長期預測擴大到 2026 年底的 50 萬美元。