Maple Finance執行長Powell表示:「DeFi已死」,萬億美元市場正等待鏈上金融

「DeFi已死。」這是Maple Finance執行長暨共同創辦人Sid Powell對未來幾年加密貨幣發展的總結。

然而,這並不意味著去中心化金融的終結;而是將DeFi視為與傳統市場分離事物的終結。

「幾年後,機構將完全不再區分DeFi和TradFi,」Powell在接受CoinDesk採訪時解釋道。「最終,所有資本市場活動都將在鏈上進行。」

可以這樣理解:在網際網路出現之前,人們以傳統方式購買商品和服務——親自前往商家。在網際網路和電子商務革命之後,人們仍在購物,但大部分只需點擊一兩下即可完成。

在Powell看來,區塊鏈將在金融服務領域扮演類似的角色。鏈上金融只是全球市場將進行結算的下一個技術層,就像網際網路改變了人們購物的方式一樣。

現在大多數人和企業更依賴Amazon或阿里巴巴等電子商務平台購買商品和服務,因為這是一種更簡單、高效且有時更具成本效益的方式來找到最佳產品或價值。

Powell預期傳統金融服務領域將出現類似的轉變,加密貨幣將成為資本市場的基礎設施,大部分交易將使用公共帳本而非傳統系統進行清算和結算。他還預見更多債務資本市場將採用加密原生結構,包括BTC抵押貸款和其他與加密貸款相關的資產支持證券,以及加密卡發行機構,其應收帳款可以證券化並出售到資本市場。

當然,在這種轉變發生之前,需要建立適當的監管框架。

那麼誰會使用這個新金融系統?主權財富基金、退休基金管理人、保險公司和大型資產管理公司,或如Powell所說的「控制世界金融市場的管理階層」,將成為這種新「鏈上憑證」的主要持有者。

這就是Powell所說「DeFi已死」的意思,區塊鏈技術成為主導的基礎設施層,人們甚至不會再想到自己正在使用新技術進行日常金融交易

50兆美元的理由

雖然全面改革可能需要時間,但整個系統已經感受到這種變化的跡象。

以穩定幣為例。在GENIUS法案通過後,金融巨頭正在大規模採用或考慮使用穩定幣。PayPal推出了PYUSD,法國興業銀行透過其加密部門發行了歐元和美元掛鉤的穩定幣,Fiserv推出了FIUSD用於支付網路,而包括美國銀行(BAC)、花旗銀行(C)和富國銀行(WFC)在內的華爾街巨頭也表示有興趣跟進。

Visa(V)和Mastercard(MA)並未發行代幣,但正在建立穩定幣結算軌道,這可能加速採用,並加劇與代幣化存款和其他銀行主導的數位貨幣的競爭。

這就是Powell關於金融系統新轉變最激進的預測:穩定幣可能在2026年處理50兆美元的交易,超越主要的卡網路。

他將穩定幣定位為對商家和小型企業而言強大但仍被低估的工具。零售商本已在微薄的利潤空間中營運,並需向Visa和Mastercard支付2%-3%的卡支付費用。

使用穩定幣進行結算可以大幅降低這項成本,實際上將數個百分點的收入返還給商家。

Powell認為,這種經濟誘因將推動小型企業快速採用穩定幣,而新銀行並最終傳統銀行將直接發行和支援穩定幣。

他甚至將大型穩定幣發行機構比作Berkshire Hathaway等保險公司,因為它們享有負資本成本。用戶存入美元,發行機構將這些資金停放在安全資產(如國庫券)中,賺取收益而無需為其負債支付利息。如果它們謹慎營運,賺取的收益與所欠金額之間的利差將成為複利回報的強大引擎,類似於Warren Buffett如何利用保險浮存金。