沉悶的價格走勢，有意義的信號

Bitcoin 再次考驗投資者的耐心,價格在 90,000 美元附近持續震蕩,但越來越多的鏈上和技術數據顯示,市場可能正在過渡到一個更平靜的結構性階段,而非進入更深層次的下跌。

儘管近期波動較大,但多項指標顯示市場正在走向正常化而非壓力狀態——這種動態在歷史上往往先於長期趨勢延續而非崩潰。

短期持有者供應量見頂,所有權結構轉變

根據鏈上分析師 Joao Wedson 的分析,短期 Bitcoin 持有者的供應量似乎在當前價格水平附近達到了峰值。這是一個值得注意的發展,因為它通常標誌著投機持有者逐漸過渡到長期持有的交接階段。

隨著這種轉變的展開,賣出的動機減弱。代幣開始轉移到周轉率較低的錢包中,減少了即時賣壓並有助於價格穩定。從歷史上看,這種模式往往出現在橫盤整理期間,而非急劇上漲或投降期間。

Wedson 指出,隨著價格回調或停滯,信念驅動的累積通常會增加,為長期建立更具韌性的持有者基礎奠定基礎。

MVRV Z-Score 顯示「統計上正常」的市場

從估值角度來看,On-Chain Mind 的數據顯示,Bitcoin 目前處於 MVRV Z-Score 分布中最常見的歷史估值區間之一。

當前的 Z-Score 徘徊在 1.18 附近,使 Bitcoin 處於其整個交易歷史中第二常見的估值範圍。價格現在已在這個區間停留了約 455 天,使其成為有記錄以來在這些水平上第二長的時期。

實際上,這表明市場既沒有過熱,也沒有嚴重低估。雖然每日的價格走勢可能令人不適,但從統計數據來看,它仍處於歷史常態範圍內。

價格結構顯示疲勞而非崩潰

從技術角度來看,分析師 Merlijn The Trader 指出,在較高時間框架上正在形成多階段結構。該模式反映了一系列較低高點,隨後是以吸收和築底為特徵的重置階段。

這種行為並非顯示弱勢,而往往表明過度槓桿和投機定位正在被清除。流動性狀況和結構修復,而非單純的情緒,往往決定價格何時開始下一次方向性移動。

Merlijn 強調,Bitcoin 不僅僅依靠信念上漲——它在結構穩定和流動性回歸市場時上漲。

動能指標顯示穩定化

在 4 小時圖表上,Bitcoin 目前在 89,200 美元附近交易,顯示有限的方向性動能。相對強弱指數略高於 40,從超賣區域溫和回升,但仍遠低於與趨勢加速相關的水平。

與此同時,MACD 仍為負值,但顯示出早期趨平跡象,表明看跌動能可能正在減弱而非加劇。近期拋售期間的成交量激增顯示活躍參與,但後續動作有限,強化了吸收而非恐慌的概念。

這些指標共同顯示出整理環境而非趨勢環境。

這對市場意味著什麼

總的來說,數據描繪了一個處於過渡期的 Bitcoin 市場。短期投機正在降溫,長期持有正在加強,估值指標保持歷史中性。雖然價格仍處於區間震蕩,但結構性信號表明市場可能正在悄悄重建而非崩潰。

決定性的上行突破可能取決於流動性狀況的改善和已確認的結構性突破,而非僅僅依靠情緒驅動的上漲。

本文提供的資訊僅供教育目的,不構成財務、投資或交易建議。Coindoo.com 不認可或推薦任何特定的投資策略或加密貨幣。在做出任何投資決定之前,請務必進行自己的研究並諮詢持牌財務顧問。

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