鏈上數據續創新高，行情低迷下 Avalanche 生態如何「築巢引鳳」？

原文：Zen, PANews

自 2025 年第四季以來，Avalanche 在鏈上熱度回升與機構端落地幾乎同步推進。

一邊是主網活動指標在年末與 1 月多次刷新階段高點，另一邊是更偏機構工作流程與合規分發的事件密集出現。即便行情不佳，但資產上鏈的故事仍在加速發生。

機構化路線推動資產上鏈

2026 年 1 月，知名加密投行 Galaxy Digital 宣佈在 Avalanche 上成功發行其首單代幣化貸款債權（CLO），總規模達 7,500 萬美元，其中 5,000 萬美元由機構信貸協議 Grove 認購。

CLO 是一種結構化信貸產品，它將企業貸款打包出售給不同風險等級的投資者。其各檔債務分層，由受監管的數位資產平台 INX 透過 Avalanche 網路進行代幣化及發行，並向合格投資者提供交易。

此次投資其實是 Grove 在 Avalanche 平台上的第二次大規模佈局。去年 7 月，Grove 宣佈在 Avalanche 平台上線，初始部署策略目標，是在該網路上發行高達約 2.5 億美元的真實世界資產 (RWA) 。 Grove 將資金配置到透過多鏈協議 Centrifuge 原生鏈上發行的 JAAA，並將該份額代幣在 Avalanche C-Chain 上發行與流通。

作為專為機構級金融設計的高性能公鏈，除了 EVM 兼容、可快速落地、可接入合規分發渠道等優勢外，Avalanche 還主打快速部署可定制的 Avalanche L1（原子網，Subnet），更有利於兼顧准入、合規、性能與風控等要求，也因此成為了優質金融機構之一鏈上的優質金融機構。

例如，新澤西房地產基礎設施公司 Balcony 去年 5 月宣布，其利用 AvaCloud 平台，部署了可擴展的、專用的 Avalanche L1 服務，旨在將總價值約 2400 億美元、超過 37 萬塊地塊的產權記錄數位化並代幣化。 AvaCloud 是 Avalanche L1 的託管區塊鏈服務供應商，協助企業建置、部署和擴展 Layer-1 網路。

數據的「冰火兩重天」

Avalanche 的機構化路線，促成了其鏈上資產的穩定成長。根據 Token Terminal 數據，Avalanche 主網路上的穩定幣和代幣化基金的總市值自 2024 年 1 月以來兩年間上漲了約 70% 。

根據 RWA.xyz 數據顯示，截至 1 月 21 日，Avalanche 網路穩定幣資產超過 22 億美元，RWA 資產總額超 13.51 億美元——其中 Distributed Assets（可分發資產）約為 6.36 億美元，Represented Assets（被表徵資產）約為 7.15 億美元。

可分發資產表示可在錢包之間點對點轉移的代幣化資產，側重於市場覆蓋、普惠金融和平台互通性；被表徵資產則不允許將資產轉移到發行平台之外，區塊鏈網絡更多充當記賬、清結算的共享賬本。

2025 年 12 月，Avalanche 網路所有 L1 總交易量突破 100 億筆。隨著這一里程碑的數據，生態在年底結束時也正式迎來了復甦。該月，Avalanche C-Chain 接連創下 2025 年最高單日、單週紀錄，活躍位址數達到 6.512 億，每週資金流入 4,300 萬美元，一度在所有區塊鏈中排名第二。

進入新年，Avalanche 延續了去年年末的成長勢態，其主網絡（以 C 鏈為主，另有 P 鏈、 X 鏈）日活躍地址數接連創下新高，並於 1 月 18 日創下 171 萬的峰值。

不過，但如果把視線從鏈上熱度切回到資產定價與 DeFi 活躍度，就見不到同等幅度的「復甦曲線」了。根據 CoinGecko 行情數據看，1 月中旬至今，AVAX 收盤價大致在 12–15 美元區間波動，1 月 20 日收於約 12.09 美元，創下自 2023 年 11 月以來最低值。

再看 DeFiLlama 的鏈級指標，Avalanche 原生（Native）TVL 約 16.6 億美元、橋接 TVL 約 36.2 億美元，同時鏈上費用/收入在日維度仍偏低，這意味著即便交易筆數與地址數上行，也未必對應的協議層價值捕獲。

但考慮到宏觀層面，加密貨幣尤其是 L1 代幣整體在一年內普遍承壓。即便生態出現機構合作或技術進展，被更強的市場 Beta 以及缺乏大規模應用的老問題所覆蓋，Avalanche 的定價問題並非其一家獨有。

築巢引鳳，啟動百萬美元建設者競賽

對於基礎設施而言，行情低迷期也是厚積薄發的好時機，可以更心無旁騖地專注於生態建設。

趁著這波鏈上活躍度回升，Avalanche 對開發者供給面的動作也明顯密集起來。 1 月 21 日，Avalanche 基金會在宣布啟動「BuildGames」建造者競賽，提供 100 萬美元總獎池，官方設定為期六週、總獎池 100 萬美元，報名即日開啟並滾動審核。本次競賽沒有劃定方向，不限定具體類型和賽道。優秀團隊還有機會獲得 Avalanche 官方孵化計畫的後續指導和資助。

從基金會既有體系來看，Avalanche 的開發者扶持並非只靠單次競賽拉新，而是拆成了幾條平行管線。

其一是官方加速器 Codebase，主打對早期團隊的快速輔導與非稀釋性資金支持，入圍團隊可獲得 5 萬美元資金捐贈，並提供從產品到代幣設計、驗證者/基礎設施策略、增長與合規等偏實操的支持。

其二是基金會的 Grants 系統，集中面向基礎設施、 AI 類計畫撥款。 最後是 Retro9000，官方口徑是最高 4000 萬美元資金池，用來獎勵已經在 Avalanche L1 或關鍵工具鏈上形成實際交付與影響的團隊，降低「先融資再交付」的門檻，把資源向已證明價值的構建者傾斜。

在基礎設施建置層面上，Avalanche 在去年底完成了代號為「Granite」的網路升級，由三項 ACP 組成（ACP-181/204/226），Granite 升級引入了動態區塊時間、生物辨識認證和更穩定的驗證器視圖，提升了跨鏈訊息可靠性和效能。

總體而言，近一個月 Avalanche 生態引入了機構的規模化能力，隨著基礎設施的建構和開發者激勵，為 2026 年的發展奠定了基礎。

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