白銀強勢碾壓加密貨幣，「數位黃金」敘事逐漸瓦解

白銀將加密貨幣遠遠拋在後面,在貿易戰恐懼和地緣政治不確定性中,投資者湧入實物資產,給「數位黃金」交易帶來了殘酷的逆轉。

白銀週一飆升了超過 8%,創下每盎司 110 美元以上的歷史新高,延續了自 2025 年初以來推動該金屬上漲約 270% 的漲勢。在同一時期,以白銀計價的主要加密貨幣大幅下挫,XRP 相對白銀自 2025 年 7 月以來暴跌了近 80%——凸顯了投資者偏好從數位資產轉向有形避險資產的戲劇性轉變。

這種分歧非常明顯。XRP 從 2025 年 7 月的每枚代幣約 0.10 盎司白銀跌至今天的略高於 0.02,在七個月內下跌了 80%。Bitcoin 在過去一年下跌了約 11%,而白銀卻大幅飆升,使得白銀的市值約為 Bitcoin 的 3.5 倍——這對加密貨幣長期以來的「價值儲存」敘事是一個沉重打擊。

其他數位資產的表現也好不到哪裡去。Ethereum 相對白銀在過去一年下跌了約 70%,而 Solana 損失了超過 60%。

「以白銀計價時,山寨幣繼續暴跌至新低,」分析師 Benjamin Cowen 本週寫道。

貴金屬的漲勢受到日益加劇的全球不確定性推動。總統 Donald Trump 威脅如果加拿大與中國達成貿易協議就對其徵收 100% 的關稅,這重新點燃了貿易戰恐懼,促使投資者轉向實物資產。中國和印度的需求尤其強勁,一公斤白銀條的購買使供應緊張,促使一些中國製造商從珠寶轉向投資產品。

Trump 可能以更為鳩派的繼任者取代聯準會主席 Jerome Powell 的預期也提振了金屬。較低的利率通常有利於黃金和白銀等無收益資產,將資金從加密貨幣等風險較高的市場吸引走。

這種轉變的規模現在在全球層面上已清晰可見。根據 CompaniesMarketCap.com 的數據,隨著黃金漲至每盎司約 5,100 美元,白銀突破 110 美元,這兩種金屬的總市值已攀升至約 41 兆美元。這使得貴金屬的市值幾乎是美國七大科技巨頭「Magnificent Seven」總市值的兩倍——並遠遠領先於整個加密貨幣市場。

正如《The Kobeissi Letter》所指出的,白銀現在以創紀錄的最大優勢之一超越 Bitcoin,突顯了在波動重塑全球市場之際,投資者果斷地青睞硬資產。