Microsoft 報告 2026 年第二季營收達 813 億美元，年增 17%

微軟在截至 2025 年 12 月 31 日的第二財季錄得 813 億美元營收,與去年同期相比增加了 17%。

該公司營收超出預期 10 億美元,每股收益超出預期近 20 美分。儘管如此,這些都未能阻止其股價在週三盤後下跌 3%。

原因何在?雲端業務增長放緩足以冷卻投資者熱情,儘管其他所有數字都呈現良好態勢。

微軟調整後每股收益為 4.14 美元,高於預期的 3.97 美元。按 GAAP 標準計算更高達 5.16 美元。GAAP 標準下淨利潤飆升 60% 至 385 億美元。按非 GAAP 標準計算達到 309 億美元,增加了 23%。

收益呈現方式的變化在其中扮演了重要角色。2024 年,對 OpenAI 的投資降低了微軟的淨利潤。但在最新這一季度,同樣的持股增加了 76 億美元的價值。這種逆轉推動整體利潤數字走高。

AI 營收增長,OpenAI 推動雲端業務發展

微軟執行長 Satya Nadella 表示:「我們僅處於 AI 普及的初期階段,而微軟已經建立起一個比我們某些最大業務還要龐大的 AI 事業。」

微軟確認其雲端營收突破 500 億美元,與去年相比增加了 26%。該公司財務長 Amy Hood 表示:「我們在營收、營業收入和每股收益方面都超出了預期。」

微軟的商業剩餘履約義務(尚未入帳的未來合約收入)達到 6,250 億美元,是去年水準的兩倍以上。這一大幅躍升源於 OpenAI 承諾向微軟雲端服務投入 2,500 億美元。僅 OpenAI 就佔了這 6,250 億美元的 45%。

Azure 和其他雲端服務營收增長了 39%。這符合分析師預測,但略低於上一季度 40% 的增長。包含 Azure 在內的智慧雲端部門錄得 329 億美元營收,增加了 29%。

微軟還強調了其生產力與業務流程部門,該部門帶來 341 億美元營收,增加了 16%。其中,Microsoft 365 Commercial 雲端營收攀升 17%,Microsoft 365 Consumer 飆升 29%,LinkedIn 上升 11%,Dynamics 365 增加了 19%。

遊戲和裝置銷售下滑,股東回報增長

並非一切都是好消息。微軟的更多個人運算部門帶來 143 億美元營收,下降了 3%。Xbox 內容和服務營收下降了 5%,即使 Windows OEM 和裝置銷售微幅增加了 1%,整體類別仍然拖累業績。

對投資者而言的好消息是,微軟在本季度透過股息和股票回購向股東返還 127 億美元。這比去年同期增加了 32%。

以下是詳細的財務表格,顯示微軟對 OpenAI 的投資如何影響 GAAP 和非 GAAP 數據:

• GAAP 淨利潤 (2025): 385 億美元
• 調整後淨利潤 (2025): 309 億美元
• GAAP EPS (2025): 5.16 美元
• 調整後 EPS (2025): 4.14 美元
• GAAP 淨利潤 (2024): 241 億美元
• 調整後淨利潤 (2024): 250 億美元
• GAAP EPS (2024): 3.23 美元
• 調整後 EPS (2024): 3.35 美元

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