比特幣在2月5日的崩盤創下歷史紀錄：拋售背後的數據

比特幣在週四創下史上最大的單日下跌K線之一,下滑超過15%,約10,800美元,這一波動席捲了衍生品、現貨交易場所以及美國比特幣ETF市場。

跌幅規模是令其脫穎而出的原因。不僅僅是百分比回撤,更是多種壓力訊號同時襲來:隱含波動率飆升、交易量爆炸性增長,以及動能指標崩潰至通常與強制拋售相關的水平,而非自主性風險降低。

比特幣崩盤引發投降訊號

Real Vision的Jamie Coutts將本次交易時段定義為「投降觀察」,指向一組罕見同時出現的指標群。他強調通過BVIV顯示的比特幣隱含波動率達到88.55,「接近FTX崩盤時的峰值105」,並指出Coinbase創下以美元價值計算的史上第八大交易日,成交額達33.4億美元——約54,000枚BTC,價格約62,000美元。

Coutts還強調日線圖上的動能重置看起來極為極端,引用日RSI為15.64,「處於或低於2020年3月COVID崩盤低點」。他補充道:「追繳保證金正在觸發。強制清算可能仍在系統中進行。這具有投降事件的特徵,但投降可能是一個過程,而非單根K線(除非我們看到巨大的影線!)。這些狀況可能持續數週甚至數月,才會形成持久的低點。」

宏觀交易員Alex Krüger並未給出低點的價格目標,但他認為市場正在記錄那種往往聚集在時間轉折點周圍的持倉和定價扭曲。

「朋友們,我真的不知道比特幣的底部在哪裡,但我能識別出只有在接近時間底部時才能看到的極端狀況,例如極端負資金費率、期權偏斜度處於自2022年以來僅見過一次的水平(FTX當天),以及交易量和清算達到非凡水平,」他寫道。「你還看到一些在64k至60k之間開倉的巨大空頭,這為空頭擠壓提供了素材,可能將價格推至68k,如果我們看到這種情況,那麼每個人都會開始談論底部。」

Krüger的警告同樣直接:「當然在此期間股市需要守住。而且確立底部並不意味著你會從這裡看到主要趨勢。」

Galaxy的Alex Thorn將盤面描述為RSI指標上的歷史性極端,稱比特幣「今天是自2022年6月3AC爆倉以來最超賣的一天(30日RSI)」,並稱其「基本上是史上前3大超賣事件之一」,與2018年11月和2022年6月並列。

美國現貨比特幣ETF市場並未緩衝這一波動,反而放大了當日的活動。彭博智庫的Eric Balchunas表示,貝萊德的iShares Bitcoin Trust(IBIT)「剛剛打破其日交易量記錄,交易了價值100億美元的股份」,該基金價格下跌了13%,是自推出以來第二差的單日跌幅。

Anchorage Digital研究主管David Lawant補充說,僅IBIT的交易額就超過100億美元,這是自推出以來的最高紀錄,在股份數量上超出先前紀錄69%,在美元交易量上超出27%。

持倉數據暗示了一個複雜的雙向ETF生態系統。K33 Research研究主管Vetle Lunde指出,做空BTC ETF中的淨等值空頭曝險接近2022年11月的峰值,達7,745枚BTC,而2倍槓桿做多BTC ETF——當時不存在的產品——目前持有39,590枚BTC,「處於自3月24日以來未見的水平」。

波動性仍是主線。ProCap首席投資官Jeff Park表示:「比特幣隱含波動率現在達到75%。這是自2024年ETF推出以來的最高水平。它也終於高於黃金波動性。知道現在很痛苦,但這都是比特幣創新高所需過程的一部分。快速上漲將會很快到來。」

截至發稿時,BTC從60,000美元反彈至約64,900美元,較本次交易時段低點上漲了約9%。