據估計,本週透過 Strategy (MSTR) 的永續優先股 Stretch (STRC) 購買了約 7,000 枚比特幣,這凸顯了這項高收益工具已迅速成為該公司比特幣累積背後的關鍵引擎。

但根據 Two Prime 執行長 Alexander Blume 的說法,這種結構存在風險。Two Prime 是一家專注於機構比特幣收益策略和比特幣抵押貸款的 SEC 註冊投資顧問。

「天下沒有白吃的午餐,」Blume 說。「一個支付比美國國債高出 6% 以上的產品必定伴隨著額外風險。」

隨著投資者尋求更高回報,對優先股的需求已激增。STRC 目前收益率為 11.5%,並每月支付現金股息。Strategy 將該工具描述為類似於短期高收益儲蓄工具,股息率經調整以幫助維持股票在接近 100 美元面值附近交易,同時限制價格波動。

這種結構加速了 Strategy 的比特幣購買。市場估計顯示,該公司在過去兩週購買了超過 11,000 枚 BTC,根據 STRC.live 的數據,自該產品上線以來,透過該產品累積的 BTC 總量已達到約 34,000 枚。

企業的興趣也開始顯現。資產管理公司 Strive (ASST) 最近披露向 STRC 配置了 5,000 萬美元,而數位信貸公司 Apyx 表示最近又購買了 200,000 股 STRC 股份,使其總持股量達到 255,000 股。

Blume 表示,STRC 是最近 Strategy World 會議的主要焦點,突顯了該產品已成為公司資本策略的核心。

「我們看到零星有公司購買 STRC,」Blume 說,並補充說目前部分活動似乎具有象徵意義或由合作關係驅動。

Blume 還指出,有早期嘗試在 STRC 之上構建去中心化金融產品,有時將其宣傳為類似儲蓄的工具,儘管基礎資產存在波動性。

STRC 被設計為在接近 100 美元面值附近交易,但 Blume 表示這並不能保證。他說,對公司、比特幣或優先股本身失去信心可能會將價格推低至面值以下並造成重大損害。

STRC 曾多次以低於 100 美元面值的價格交易,促使公司提高股息以幫助將股價推回面值附近。

Blume 補充說,強勁的勢頭、可用的利息支付資金以及對高收益的需求意味著該結構不太可能面臨即時問題。