比特幣拋售正在加劇,價格陷入困境,但這些BTC都流向哪裡了?

比特幣近日價值下跌約 3,500 美元,從 3 月初的 70,000 美元以上跌至約 66,500 美元,短期持有者紛紛退場。在特別動盪的一天,約有 22,000 枚 BTC 在單一交易時段內被轉移到交易所。然而,比特幣價格仍然守住支撐位,尚未跌破 60,000 美元區間。 

一種不同的動態正悄然形成,它提出了一個比拋售本身更重要的問題:究竟是誰在吸收所有被出售的比特幣? 

ETF 需求正悄然吸收市場供應

短期持有者,即那些相對近期獲得比特幣且對價格回撤最為敏感的人,一直以較高的速度將代幣轉移到交易所。然而,來自 CryptoQuant 的鏈上數據揭示了一股同等或更大規模的反作用力。

最新數據顯示,比特幣持續穩定地流入機構手中,特別是透過現貨 ETF。在過去 30 天內,機構累積了約 63,000 枚 BTC。這一數字與來自短期持有者的每日賣壓形成對比。

如下方 ETF 資金流向圖所示,該圖首先由加密貨幣分析師 Crypto Tice 在社交媒體平台 X 上發布,代表 ETF 資金流入的綠色柱狀圖持續抵消資金流出的紅色時期,即使在價格走勢未能如預期般保持的日子裡也是如此。這形成了一種模式:大型買家在下跌時以及在放緩後介入購買 BTC,有效地吸收了可用的流動性。

比特幣 ETF 追蹤器。來源:@CryptoTice_ On X

賣家是否已耗盡可出售的比特幣?

3 月的價格走勢起伏不定,比特幣曾短暫收復 76,000 美元以上的水平,但隨著月底賣壓增加而回落。 

目前看來,比特幣價格很可能會以低於 70,000 美元收盤 3 月,甚至有可能以紅盤收月,這將使其連續六個月呈現看跌收盤。截至撰文時,比特幣交易價格為 67,339 美元,僅比 3 月開盤價 66,970 美元高出 0.57%。

另一方面,美國現貨比特幣 ETF 目前在 2026 年 3 月錄得 12 億美元的淨流入,結束了連續四個月的淨流出。這一轉變顯示,在長期減少曝險之後,機構需求開始回歸,資金正逐漸流回比特幣。

儘管這些流入還不足以完全抵消比特幣價格的短期賣壓,但它們確實顯示出大型參與者願意在當前價格區間進行累積。根據定義,短期持有者在近期價格獲得的代幣供應有限。如果當前的吸收速度持續下去,那麼賣家可獲得的供應將持續下降,而需求依然強勁。