Monad (MON) 代幣下跌 50%，儘管 TVL 飆升超過 3.55 億美元 – 能否恢復？

重點摘要

• Monad 上的總鎖倉價值已攀升至超過 3.55 億美元,自 2026 年 2 月初以來增加了 55% 以上。
• MON 代幣的交易價格約為其 47 億美元歷史高點完全稀釋估值的一半。
• 鏈上手續費收入仍然維持在每日 3,000 美元以下的最低水平,引發了對有機網路活動的擔憂。
• MON/USDT 交易對在 OKX 上線,同時與紐約證券交易所和 Securitize 的策略聯盟聚焦於代幣化資產基礎設施。
• MON 總代幣配置的一半以上將保持鎖定狀態,直到 2026 年解鎖計劃啟動。

Monad 區塊鏈已達成重要里程碑,累積了超過 3.55 億美元的總鎖倉價值,成為近期推出的 Layer 1 網路中最快突破 3 億美元 TVL 的平台。在 2025 年 11 月主網部署後,該平台在大約四個月的運營時間內達到了這一基準。

自 2026 年 2 月開始以來,TVL 指標增加了超過 55%。Uniswap、Curve 和 Morpho 等主要 DeFi 平台已部署在 Monad 的基礎設施上。根據當前追蹤數據,跨鏈資產達到 6.5442 億美元。

然而,這一成就需要結合背景來看:Monad 僅佔全球所有區塊鏈網路約 910 億美元總鎖倉價值的不到 0.4%。

最低手續費收入引發爭議

Monad 區塊鏈產生的每日手續費收入目前低於 3,000 美元的門檻。這造成了一個場景,即 3.55 億美元的存入資金在一個年手續費收入僅為六位數低段的網路上運作。

由此產生的手續費與 TVL 比率使 Monad 在這一指標上成為表現最差的網路之一,與其他具有大量鎖倉價值的鏈相比。業界觀察人士認為,高 TVL 結合最低手續費產出通常表明資金主要被代幣獎勵吸引,而非真實的用戶參與。

值得注意的是,應用層手續費產生似乎超過了基礎層區塊鏈手續費,這表明除了單純的資金存放之外,還存在一些合法的生態系統使用。

MON 代幣目前的完全稀釋估值為 22 億美元。這代表從四個月前主網啟動後不久達到的 47 億美元 FDV 峰值降低了約 50%。

與 AltCryptoGems 相關的加密貨幣分析師 Sjuul 在 X 上分享評論,表示他對 MON 的看法沒有改變。他將該代幣的技術結構描述為維持看漲特徵,有可能向上方阻力區移動。

交易所上線和即將到來的解鎖擔憂

OKX 加密貨幣交易所最近新增了 MON/USDT 作為交易選項。根據該平台表示,這一決定遵循了標準合規程序和風險評估協議。此次上線旨在增強 MON 代幣持有者的流動性獲取。

Monad、紐約證券交易所和 Securitize 之間已建立策略合作關係。這些合作夥伴關係旨在開發全天候代幣化證券基礎設施,在傳統金融系統和區塊鏈技術之間創造互操作性。

該網路已與 AWS、Alchemy 和 Messari 確保了額外的基礎設施合作夥伴關係。一個遵守歐盟加密資產市場(MiCA)監管框架的歐元支持穩定幣已被納入,為該平台在受監管的歐洲金融應用中定位。

一個重大風險因素持續存在:MON 流通供應量的 50% 以上仍受歸屬時間表約束,主要解鎖事件計劃在 2026 年進行。來自類似項目的歷史模式顯示,大規模代幣解鎖經常產生向下的價格動能。

MON 代幣目前維持 22 億美元的完全稀釋估值,這標誌著從主網啟動後立即登記的 47 億美元 FDV 高點大幅降低。

《Monad (MON) 代幣儘管 TVL 飆升超過 3.55 億美元仍下跌 50% — 能否恢復?》一文首次發表於 Blockonomi。