لماذا لم يكن انهيار الكريبتو في 10 أكتوبر حادثاً عرضياً...

لنكن واقعيين — لم يفهم أحد لماذا انهار سوق الكريبتو بأكمله في 10 أكتوبر ولماذا كانت كل محاولة انتعاش منذ ذلك الحين ميتة تمامًا. شعر الانهيار بأنه عشوائي، وحشي، ومتزامن بشكل مبالغ فيه.

ولكن الآن؟
نعم... الآن يبدو السبب واضحًا بشكل مؤلم.

إليك تفصيل ما حدث فعلاً — ولماذا التاريخ الكبير التالي الذي يجب مراقبته هو 15 يناير 2026.

1. أسهم DAT كانت تغذي هذه الدورة بأكملها سراً

شركات مثل MSTR وBMNR وغيرها من شركات DATs (شركات خزينة الأصول الرقمية) كانت واحدة من المشترين الرئيسيين الذين يقودون موجة صعود الكريبتو هذه.

ولعبتهم بسيطة:

يشترون الكريبتو → يكبرون → يتم إضافتهم إلى المؤشرات الرئيسية → تُجبر صناديق المؤشرات على شراء أسهمهم → تتكرر الدورة.

إنها أساسًا آلة ضخ متكررة.

2. لكن لعبة الفهرسة لديها نقطة ضعف كبيرة واحدة

تعتمد هذه الشركات على شيء واحد للاستمرار في العمل:

➡️ يجب معاملتها كـ "شركات" وليس "صناديق".

لأنه إذا تم تصنيفها كـ "صناديق"، فلا يمكن لمتتبعي المؤشرات السلبية تضمينها.
لماذا؟
لأنها تخلق حلقة دائرية لا تسمح بها قواعد المؤشر:

• الصندوق يشتري الكريبتو
• ترتفع القيمة السوقية للصندوق
• يتم فهرسة الصندوق
• يشتري الصندوق المزيد من الكريبتو بسبب التدفقات الداخلية
• حلقة لا نهائية

شركات المؤشرات تكره هذا.

3. ثم جاءت القنبلة — 10 أكتوبر

في 10 أكتوبر تحديدًا، أسقطت MSCI (ثاني أكبر مزود للمؤشرات في العالم) عنوانًا نوويًا هادئًا:

إنهم يراجعون ما إذا كان يجب إعادة تصنيف الشركات التي تحتفظ بالكريبتو مثل MSTR كـ "صناديق".

ليست شركات.
ليست أسهم تكنولوجيا.
ليست شركات.
صناديق.

إذا حدث هذا، فسيتم طردهم فورًا من كل مؤشر سلبي على وجه الأرض.

وهذا يشمل:

• صناديق التقاعد
• صناديق المعاشات
• صناديق المؤشرات
• جميع متتبعي المؤشرات السلبية

وسيُجبر الجميع على الإغراق MSTR فورًا.

4. الأموال الذكية رأت هذا أولاً — وباعت مبكرًا

بعد نشر إشعار MSCI مباشرة، ربطت الأموال الذكية النقاط:

• DATs تغذي دورة الصعود
• إذا فقدت DATs دعم المؤشر، تموت تدفقاتها الداخلية
• إذا ماتت التدفقات الداخلية لـ DAT، ينهار الطلب على الكريبتو
• لذلك اتخذوا موقفًا دفاعيًا
• وبدأ السوق في الانهيار — فورًا

إذن نعم...
10 أكتوبر لم يكن صدفة.

كانت طلقة تحذيرية.

5. السوق لم ينتعش لأن المخاطر لا تزال قائمة

الجميع ينتظر 15 يناير 2026 — اليوم الذي تعلن فيه MSCI القرار الرسمي.

وهنا المشكلة الحقيقية:

👉 إذا كان الحكم سلبيًا، تتم إزالة DATs من المؤشرات.
👉 عندما تتم إزالتها، يجب على كل صندوق مؤشر البيع تلقائيًا.
👉 هذا يعني عملية بيع إجبارية ضخمة في جميع أنحاء السوق.

المستثمرون يعرفون هذا.
لهذا السبب لا أحد يشعر بالراحة عند شراء الانخفاضات بقوة.

6. ماذا سيحدث بعد ذلك؟

إذا حكمت MSCI ضد DATs في 15 يناير

استعد لتدفق هائل:

• يتم طرد MSTR والأسهم المماثلة من المؤشرات
• إغراق مليارات من الممتلكات
• عملية بيع ضخمة للكريبتو توقعًا لذلك
• من المحتمل أن يصل السوق إلى القاع بعد التصفية الإجبارية للمؤشر

إذا حكمت MSCI لصالح DATs

السوق. الصاعد. يعود.
فورًا.
شمعة خضراء قوية لدرجة أنها قد تكسر الشاشات.

7. حتى ذلك الحين؟

توقع الضعف.

الأموال الذكية تتصرف كما لو:

• السوق يبقى متقلبًا حتى أواخر ديسمبر
• لا انتعاش قوي قبل حكم MSCI
• المخاطر تبقى مرتفعة
• السيولة تبقى ضعيفة
• كل ارتفاع يتم بيعه

السوق بأكمله ينتظر أساسًا الحكم النهائي.