يسجل زوج اليورو/الدولار الأمريكي مكاسب متواضعة حول 1.1645 خلال الجلسة الآسيوية المبكرة يوم الاثنين. قد يؤثر احتمال خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في اجتماعه في ديسمبر يوم الأربعاء على الدولار الأمريكي مقابل اليورو. لاحقًا يوم الاثنين، سيتم نشر تقارير الإنتاج الصناعي الألماني ومؤشر ثقة المستثمرين سنتكس في منطقة اليورو.
تقوم الأسواق حاليًا بتسعير احتمالية تقارب 87% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما سيؤدي إلى خفض سعر الفائدة الفيدرالية إلى نطاق مستهدف يتراوح بين 3.75%-4.00%. سيراقب المتداولون عن كثب المؤتمر الصحفي وملخص التوقعات الاقتصادية، أو "الرسم النقطي"، للحصول على دفعة جديدة. إذا قدم البنك المركزي الأمريكي "خفضًا متشددًا"، فقد يدعم ذلك الدولار الأمريكي ويشكل عائقًا للزوج الرئيسي.
"نتوقع أن نرى بعض الاختلافات، ربما من الأعضاء المتشددين والمتساهلين على حد سواء،" قال رئيس استراتيجية الاقتصاد الكلي للأسواق في بنك نيويورك بوب سافاج في مذكرة للعملاء.
على الجانب الآخر، جاء التضخم في منطقة اليورو أعلى قليلاً من المتوقع في نوفمبر، مما قلل من الضغط الفوري لخفض سعر الفائدة من البنك المركزي الأوروبي. يتوقع الاقتصاديون أن يبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع القادم في 18 ديسمبر. يمكن أن يدعم التوقع المتزايد بأن البنك المركزي الأوروبي قد انتهى من خفض أسعار الفائدة اليورو مقابل الدولار الأمريكي على المدى القريب.
يتوقع محللو جولدمان ساكس أن يظل سعر الفائدة على الودائع عند 2.0% طوال عام 2026 ما لم ينخفض التضخم بشكل كبير. في الوقت نفسه، يرى اقتصاديو دويتشه بنك احتمالية رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2026، مستشهدين بالضغوط التضخمية.
أسئلة وأجوبة حول اليورو
اليورو هو العملة لـ 20 دولة في الاتحاد الأوروبي التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهي ثاني أكثر العملات تداولًا في العالم بعد الدولار الأمريكي. في عام 2022، شكلت 31% من جميع معاملات الصرف الأجنبي، بمتوسط دوران يومي يزيد عن 2.2 تريليون دولار يوميًا.
يعد زوج اليورو/الدولار الأمريكي أكثر أزواج العملات تداولًا في العالم، حيث يمثل حوالي 30% من جميع المعاملات، يليه اليورو/الين الياباني (4%)، واليورو/الجنيه الإسترليني (3%)، واليورو/الدولار الأسترالي (2%).
البنك المركزي الأوروبي في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية.
التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي هو الحفاظ على استقرار الأسعار، مما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. أداته الأساسية هي رفع أو خفض أسعار الفائدة. عادة ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا - أو توقع ارتفاع الأسعار - اليورو والعكس صحيح.
يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تعقد ثماني مرات في السنة. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية لمنطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، بمن فيهم رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد.
بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يقيسها المؤشر المنسق لأسعار المستهلك (HICP)، هي مقياس اقتصادي مهم لليورو. إذا ارتفع التضخم أكثر من المتوقع، خاصة إذا تجاوز هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، فإنه يلزم البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة لإعادته تحت السيطرة.
عادة ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنة بنظيراتها اليورو، حيث تجعل المنطقة أكثر جاذبية كمكان للمستثمرين العالميين لاستثمار أموالهم.
تقيس إصدارات البيانات صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على اليورو. يمكن أن تؤثر المؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للتصنيع والخدمات، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك على اتجاه العملة الموحدة.
الاقتصاد القوي جيد لليورو. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمار الأجنبي فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي على رفع أسعار الفائدة، مما سيعزز اليورو بشكل مباشر. وإلا، إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المحتمل أن ينخفض اليورو.
البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) مهمة بشكل خاص، حيث تمثل 75% من اقتصاد منطقة اليورو.
هناك بيانات مهمة أخرى لليورو وهي الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على وارداتها خلال فترة معينة.
إذا كانت الدولة تنتج صادرات مطلوبة بشدة، فإن عملتها ستكتسب قيمة فقط من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون لشراء هذه السلع. لذلك، فإن الميزان التجاري الإيجابي الصافي يقوي العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان السلبي.
المصدر: https://www.fxstreet.com/news/eur-usd-posts-modest-gains-near-11650-amid-fed-rate-cut-bets-202512080142
