في 30 يناير، أعلن مؤسس كاردانو تشارلز هوسكينسون أنه وقع اتفاقية تكامل لجلب USDCx، منتج عملة مستقرة مرتبط بـ Circle، إلى النظام البيئي لكاردانو.
تمثل هذه الخطوة في البنية التحتية جهدًا استراتيجيًا لخفض سقف نمو التمويل اللامركزي للشبكة من خلال إنشاء تدفق مستدام وموثوق لسيولة الدولار على السلسلة.
في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي من اليابان، وصف هوسكينسون الصفقة بأنها معلم بارز للشبكة، التي تأخرت تاريخيًا عن منصات العقود الذكية المنافسة في الوصول إلى عملات مستقرة عالية السيولة.
قال:
تأتي الاتفاقية بينما يسعى مجتمع كاردانو بشكل متكرر إلى عمق عملة مستقرة من "المستوى الأول"، معتبرًا إياه شرطًا أساسيًا إلزاميًا لتسعير أكثر تنافسية على منصات التداول اللامركزية (DEX)، وأسواق إقراض أعمق، وسيولة مشتقات قوية.
بينما يمثل الإعلان انتصارًا دبلوماسيًا للنظام البيئي، تظل تفاصيل التنفيذ الرئيسية، بما في ذلك توقيت الطرح والنطاق الأولي للتكامل، غير مؤكدة.
يتطلب تقديم USDCx فهمًا دقيقًا لهيكله التقني، حيث أنه ليس أصل "USDC أصلي" يتم سكه مباشرة بواسطة Circle على بلوكشين كاردانو. بدلاً من ذلك، تضع Circle موقع USDCx كعملة مستقرة مدعومة بـ USDC صادرة على سلسلة شريكة أو "بعيدة".
بموجب هذا الإطار، يتم الاحتفاظ بالاحتياطيات كـ USDC وإيداعها في xReserve الخاص بـ Circle على سلسلة "المصدر". ثم يتم تمثيل هذه الأصول على سلسلة الشريك، مثل كاردانو، عبر تدفق تصديق وسك آلي.
قدمت Circle نظام xReserve في أواخر عام 2025 للحد من اعتماد الصناعة على جسور الطرف الثالث والأصول الملفوفة، والتي كانت تاريخيًا أهدافًا لاستغلالات أمنية.
من الجدير بالذكر أن نموذج xReserve مصمم لتمكين قابلية التشغيل البيني للبلوكتشين دون المخاطر المرتبطة بالجسور التقليدية.
بالنسبة لكاردانو، هذا التمييز حاسم. بدلاً من الاعتماد على نسخة مجزأة وملفوفة من رمز الدولار، يُقصد من USDCx أن يعمل كقناة مباشرة لشبكة السيولة الأوسع لـ Circle.
أوضح هوسكينسون أن هذا الإعداد مصمم خصيصًا للأنظمة البيئية خارج نطاق آلة إيثريوم الافتراضية (EVM).
وفقًا له:
يتم دفع دفع كاردانو القوي لعمق عملة مستقرة من خلال بيانات صارخة على السلسلة.
وفقًا لبيانات DeFiLlama، تحتفظ الشبكة حاليًا بحوالي 36.6 مليون دولار في العملات المستقرة المتداولة.
عرض العملات المستقرة على كاردانو (المصدر: DeFiLlama)
هذا الرقم صغير بشكل ملحوظ مقارنة بمراكز التمويل اللامركزي الرائدة. للمقارنة، أصبحت الأنظمة البيئية مثل Base وسولانا "أصلية لـ USDC" بشكل كبير، حيث تبلغ عن رسملة سوقية للعملات المستقرة بالمليارات وأحجام DEX أكبر بأضعاف مضاعفة من إنتاج كاردانو الحالي.
بينما يجادل مؤيدو كاردانو غالبًا بأن بنية الشبكة تعطي الأولوية للأمان واللامركزية على التوسع السريع، فقد كافأ السوق باستمرار الأنظمة البيئية التي يمكن أن تقرن هذه القيم بسيولة دولار عميقة.
في هذه الأثناء، تعد اتفاقية USDCx القطعة المركزية لجهد مؤسسي أوسع داخل كاردانو لإصلاح "السباكة" الخاصة به.
سعى اقتراح نظام بيئي حديث للحصول على موافقة المجتمع لتخصيص 70 مليون ADA (حوالي 30 مليون دولار في ذلك الوقت) لإضافة عملات مستقرة من المستوى الأول، ومقدمي الحفظ، وجسور عبر السلاسل، وأوراكل التسعير.
يعكس هذا تخصيص راس المال إدراك قيادة كاردانو أن هذه المرافق، التي غالبًا ما تُعامل كبنية تحتية أساسية من قبل السلاسل الأخرى، يجب تأمينها بشكل استباقي للبقاء قادرة على المنافسة.
يعتمد الجانب الإيجابي المحتمل لكاردانو على قدرتها على الحصول على جزء من العرض المتداول لـ USDC البالغ 70 مليار دولار من Circle.
رسم بياني يوضح عرض عملة Circle المستقرة USDC عبر شبكات البلوكشين (المصدر: DeFiLlama)
إذا استحوذت كاردانو، من خلال تكامل USDCx، على 0.10٪ فقط من تلك السيولة الاسمية، فسيعني ذلك 70 مليون دولار إضافية من القيمة بالدولار، وهو ما يقرب من ضعف قاعدة العملات المستقرة الحالية للشبكة.
إذا وصلت هذه الحصة إلى 0.25٪، فسترتفع الرقم إلى حوالي 180 مليون دولار. يمكن أن يؤدي مثل هذا التحول إلى تضييق الفروقات بشكل كبير لأزواج التداول ADA/عملة مستقرة وجعل أسواق الإقراض أكثر قابلية للتطبيق للمشاركين المؤسسيين.
ومع ذلك، يلاحظ محللو السوق أن العملات المستقرة لا تخلق ببساطة نشاط التمويل اللامركزي بوجودها؛ فهي توفر الشروط اللازمة للسيولة، والتي يجب بعد ذلك تلبيتها من خلال صنع سوق موثوق وتبني المستخدم.
من خلال الاتصال بهذه الشبكة، تراهن كاردانو على أن USDCx سيوفر "وقت التكامل السريع" اللازم لبدء قطاع التمويل اللامركزي المتأخر.
بالنظر إلى ذلك، أشار هوسكينسون:
على الرغم من التفاؤل المحيط بالاتفاقية الموقعة، لا تزال هناك العديد من المحاذير.
يؤكد إعلان هوسكينسون شراكة قانونية واستراتيجية، لكنه لا يعني أن USDCx نشط. والجدير بالذكر أن وثائق مطوري Circle لـ xReserve لا تدرج كاردانو بشكل صريح بعد كسلسلة بعيدة مدعومة، مما يشير إلى أن التنفيذ لا يزال في مراحله الأولى.
يعد خطر التنفيذ مصدر قلق أساسي للمستثمرين. سيعتمد نجاح التكامل على مدى سرعة تطبيقات كاردانو اللامركزية (dApps) الرئيسية في دمج الرمز الجديد.
علاوة على ذلك، يجب أن يجذب النظام البيئي صانعي سوق محترفين ويضمن أن التوجيه العابر للسلاسل سلس بما يكفي للتنافس مع السلاسل التي تمتلك بالفعل عمليات نشر USDC وUSDT الأصلية.
ومع ذلك، يظل هوسكينسون واثقًا من الجدول الزمني. قال: "هذا ليس شيئًا يبعد ستة أشهر"، مشيرًا إلى أن "الحبر على الورق" وتم توقيع الصفقة.
استشهد بعمل Circle السابق مع شبكات مثل Aleo وStacks كدليل على أنه يمكن إكمال التكامل بسرعة.
أضاف مؤسس كاردانو:
ظهرت مشاركة كاردانو تؤمن حقن سيولة بقيمة 70 مليار دولار يحل أخيرًا أكبر قطعة مفقودة في الشبكة للمستثمرين لأول مرة على CryptoSlate.


