La stablecoin USDC de Circle ha superado a USDT de Tether en volumen de transacciones por primera vez desde 2019, según una nota de investigación del banco de inversión japonés Mizuho.
El informe muestra que el volumen de transacciones ajustado de USDC desde principios de año ha alcanzado aproximadamente $2.2 billones, en comparación con alrededor de $1.3 billones para USDT.
Este cambio significa que USDC ahora representa aproximadamente el 64% del volumen de transacciones ajustado combinado entre las dos stablecoins, revirtiendo una tendencia de larga data en la que USDT dominó consistentemente el uso del mercado entre 2019 y 2025.
Los datos destacan un cambio notable en la actividad de stablecoins, sugiriendo que USDC puede estar ganando impulso en los flujos de transacciones diarias en los mercados cripto y pagos digitales.
Por qué el volumen de transacciones importa más que la capitalización de mercado
Los analistas de Mizuho argumentan que la actividad de transacciones es un indicador más significativo de la influencia de las stablecoins que la capitalización de mercado.
Mientras que la capitalización de mercado refleja cuánto valor se mantiene en una stablecoin, el volumen de transacciones revela con qué frecuencia se usa realmente el activo en exchanges, plataformas de trading e infraestructura de pagos.
La stablecoin que se convierta en la más utilizada en transacciones diarias probablemente emergerá como la capa de liquidación dominante en el ecosistema de activos digitales.
Desde esta perspectiva, el cambio en el liderazgo de transacciones hacia USDC podría señalar un cambio más profundo en cómo las instituciones y participantes del mercado están eligiendo stablecoins para transferencias y liquidación.
Sin embargo, el panorama más amplio de stablecoins aún muestra una imagen diferente cuando se considera la capitalización. USDT mantiene una clara ventaja con un valor de mercado estimado de $184 mil millones, mientras que la capitalización de USDC es de alrededor de $79 mil millones.
La incertidumbre regulatoria aún da forma al mercado de stablecoins
Si bien los datos del mercado apuntan a patrones de uso cambiantes, el marco regulatorio para las stablecoins en Estados Unidos sigue siendo incierto.
La Ley CLARITY, que fue aprobada por la Cámara de Representantes de EE.UU., actualmente está estancada en el Senado debido a desacuerdos sobre los rendimientos de stablecoins, reglas éticas y el tratamiento de valores tokenizados.
El líder de la mayoría del Senado, John Thune, ha indicado que la cámara puede priorizar otra legislación antes que las reglas del mercado de activos digitales, haciendo poco probable el progreso a corto plazo en la regulación de stablecoins.
La regulación podría desempeñar un papel significativo en dar forma al equilibrio futuro entre los principales emisores de stablecoins. Circle es una empresa con sede en EE.UU., mientras que Tether opera desde las Islas Vírgenes Británicas, creando diferentes dinámicas regulatorias para las dos empresas.
El volumen ajustado muestra la demanda real de stablecoins
Otro elemento importante destacado por Mizuho es el concepto de volumen de transacciones ajustado.
Esta métrica elimina las transferencias internas y transacciones automatizadas, ofreciendo una imagen más clara de la demanda genuina del mercado en lugar de la actividad en cadena sin procesar.
Debido a este ajuste, los analistas consideran la métrica una medida más confiable del uso económico real.
Si el liderazgo de USDC representa un cambio estructural duradero o un cambio temporal en los flujos del mercado probablemente se volverá más claro en los próximos trimestres a medida que los datos de transacciones continúen evolucionando.
Fuente: https://coinpaper.com/15438/usdc-overtakes-usdt-in-transaction-volume-for-the-first-time-since-2019
