Il 2026 Sarà l'Anno del Utility Token

Per il co-fondatore di Animoca Brands Yat Siu, il 2025 sarà ricordato come "l'anno di Trump", non perché il presidente degli Stati Uniti Donald Trump abbia salvato le criptovalute, ma perché l'industria ha scommesso troppo su di lui e ha valutato male tutto, dalle tariffe ai tagli dei tassi.

Trump avrebbe dovuto essere il codice segreto delle criptovalute nel 2025. Invece, Bitcoin (BTC) sta arrancando verso la fine dell'anno, affrontando il suo quarto calo annuale nella storia. La liquidità delle Monete Meme è stata assorbita da questioni politiche secondarie, e uno dei costruttori più longevi del settore ritiene che il mercato abbia riposto eccessiva fiducia nel nuovo presidente.​

"Se dovessi dare un voto, direi B-/C+", ha detto Siu. I trader hanno trattato Trump come se le criptovalute fossero il suo "primo figlio", dice, quando in realtà, "siamo probabilmente il suo terzo, quarto o quinto figlio, forse anche l'ottavo figlio."

Le priorità di Trump (tariffe, guerre commerciali, scontri sulla Federal Reserve) hanno colpito duramente gli asset rischiosi, e Siu ha sottolineato che quando il presidente avvia una guerra tariffaria, "non sta pensando a cosa accadrà al prezzo di Bitcoin."​

Ha detto che il "Trump trade" delle criptovalute non si è concretizzato nel 2025 e che il 2026 costringerà l'industria a concentrarsi sulla conformità e sui casi d'uso reali. Il listing tramite fusione inversa pianificato da Animoca è la sua scommessa che gli investitori pubblici vogliano un "altcoin proxy" una volta che le regole statunitensi saranno più chiare.

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L'IPO di Animoca come altcoin proxy

Se il 2025 è stato l'anno di Trump, Animoca vuole che il 2026 sia l'anno in cui i mercati pubblici ottengano finalmente un altcoin proxy liquido. L'azienda prevede di quotarsi in borsa tramite una fusione inversa con Currenc Group, una fintech quotata al Nasdaq, a condizioni che lascerebbero ad Animoca il 95% dell'entità combinata. "Tecnicamente, sulla carta ci comprano loro", ha detto, "anche se siamo noi a controllare."​

La proposta è semplice: MicroStrategy è diventato un veicolo pubblico con leva per l'esposizione a Bitcoin, ma non esiste un equivalente per la lunga coda di token. "Se sei un investitore e vuoi avere esposizione alle criptovalute, avrai sicuramente bisogno del tuo Bitcoin ... e poi hai la gamma di altcoin, e come ottieni esposizione a questo?"

L'acquisto di un token di base come Ether (ETH) o Solana (SOL) offre solo un accesso limitato, sostiene. La risposta di Animoca è posizionarsi come un aggregatore quotato in stile SoftBank del rialzo degli altcoin, fornendo agli investitori del mercato pubblico un modo per possedere una fetta diversificata degli altcoin e dello stack Web3.

L'azienda ha più di 620 società in portfolio e ha investito in circa 100 nuovi progetti solo l'anno scorso, ha detto Siu, tutti fuori dal proprio bilancio. Nell'anno finanziario 2024, Animoca ha riportato prenotazioni non verificate di 314 milioni di dollari, e l'azienda è stata EBITDA-positiva (redditizia nelle sue operazioni principali, prima di prestiti e tasse) per quattro anni consecutivi.

Nel tempo, Siu si aspetta che Animoca stessa venga completamente tokenizzata, trasformando l'azienda in un ponte tra i mercati azionari tradizionali e la proprietà onchain.​

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Clarity, GENIUS e il momento "tokenizza o muori"

La scommessa di Siu su un'offerta pubblica iniziale (IPO) di altcoin-proxy ha senso se il terreno normativo si solidifica, e vede la legislazione statunitense chiave, inclusi il Clarity Act e il GENIUS Act, come catalitici piuttosto che esistenziali.

"La frase che ci piace usare è 'Tokenizza o muori'", ha detto. Una volta che le aziende avranno un quadro chiaro per l'emissione, il trading e la supervisione dei token, si aspetta un'ondata di operatori storici che entreranno nel mercato. "Le aziende di criptovalute sono felici di pattinare sul filo ... ma se sei un'azienda consolidata, che tu sia pubblica o privata, perché correre il rischio?"​

Indica il modo in cui i grandi marchi hanno risposto quando le regole sulle stablecoin si sono consolidate a Washington, e improvvisamente, dopo anni di preoccupazione, "tutti stanno facendo stablecoin." E si aspetta lo stesso schema una volta che il Clarity Act formalizzerà la classificazione dei token e le regole sulla struttura del mercato l'anno prossimo.

Gli emittenti consolidati lanceranno token legati alle loro attività esistenti perché finalmente hanno "certezza legale, che non avevano prima."​

Qui, i Real World Assets (RWA) e i titoli tokenizzati fungono da ponte, come un'industria che si prevede crescerà in trilioni entro il 2030. Animoca ha già iniziato a stringere partnership RWA, incluso un accordo con Grow, un importante gestore patrimoniale cinese, per lavorare sulla tokenizzazione e sull'accesso ai mercati dei token per i clienti tradizionali.​​

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2026: L'anno dell'utility token

Siu crede che il prossimo cambiamento tematico sia già in atto. "Il tema dell'istituzionalizzazione delle criptovalute continuerà", ha detto, ma il 2026 riguarderà il "nuovo retail" che entra sotto regole più chiare e con prodotti costruiti sull'uso, non solo sulla speculazione.

Fino ad ora, ha detto — una tendenza che ha raggiunto il picco durante la stagione delle Monete Meme — così tanto era focalizzato sul trader di criptovalute esistente e sul lancio di token e Monete Meme con piattaforme come Pump.fun.

In quell'ambiente, i costruttori potevano lanciare un token e non preoccuparsi di dove sarebbe venuto il cliente, concentrandosi sulla narrativa invece che sul prodotto, ma ora le condizioni di mercato stanno forzando un reset.

La "follia delle Monete Meme" è stata coronata dai token marchiati Trump e Melania Trump all'inizio di quest'anno, mentre Official Trump (TRUMP) è scivolato di oltre il 75% dal suo picco e Melania Meme (MELANIA) è sceso di circa il 90% dal suo picco, con centinaia di migliaia di piccoli wallet in perdita.

Quello, secondo Siu, è stato "un tremendo attacco vampiro alla comunità meme", lasciando molti retail bruciati e succhiando liquidità dal resto del mercato.

Mentre il capitale ruota via dalla pura speculazione, la prossima ondata dipenderà da prodotti che risolvono problemi reali per giocatori, creatori e marchi, attirando utenti che non si sono mai considerati "persone crypto" in primo luogo.

Con i Clarity e GENIUS acts che tracciano un percorso per l'emissione conforme, sostiene che "il 2026 sarà l'anno dell'utility token perché tutti lanceranno un token che ha un caso d'uso, e possiamo parlarne."

Quindi, fondamentalmente, le aziende di criptovalute stanno maturando?

"Devono, devono ... Non siamo l'unica azienda che fa IPO."