Vladimir Novakovski: DeFi musi dorównać wydajności tradycyjnych finansów, dlaczego rozwiązywanie rzeczywistych problemów jest kluczowe oraz ewoluująca rola Ethereum w handlu

Kluczowe wnioski

• DeFi musi dorównywać wydajnością tradycyjnym finansom, jednocześnie zachowując weryfikowalność.
• Budowanie w kryptowalutach powinno skupiać się na rozwiązywaniu istotnych problemów, a nie na budowaniu dla samego budowania.
• Większość handlu aktywami cyfrowymi pozostaje scentralizowana i nie wykorzystuje technologii blockchain.
• Weryfikowalne działania pośredników w łańcuchu mogą poprawić efektywność w porównaniu z nieprzejrzystymi tradycyjnymi finansami.
• Kontrakty wieczyste są preferowane przez traderów ze względu na efektywność kapitałową i dźwignię.
• Opinie klientów są kluczowe w rozwoju technologii; rozpoczynanie wyłącznie od infrastruktury nie jest skuteczne.
• Dominacja rynkowa w giełdach kontraktów wieczystych zmienia się z każdym cyklem.
• Dopasowanie produktu do rynku dla DEX-ów było niewystarczające, aby przyciągnąć traderów po upadku FTX.
• Konkurencja między giełdami scentralizowanymi i zdecentralizowanymi będzie nasilać się z czasem.
• Budowanie na Ethereum jest kluczowe dla przejęcia przyszłości finansów.
• Rozwiązywanie trudnych problemów technicznych w pierwszej kolejności może prowadzić do większych długoterminowych korzyści.
• Łączność Ethereum i instytucjonalne przypadki użycia zobaczą znaczący rozwój w tym roku.
• Budowanie na Ethereum L2 oferuje lepsze bezpieczeństwo i dostęp do istniejących protokołów DeFi.
• Niskie opóźnienie systemu transakcyjnego jest osiągane poprzez zoptymalizowany sekwencer.
• Weryfikowalność w systemach transakcyjnych zapewnia uczciwość i efektywność, szczególnie podczas niestabilnych rynków.

Przedstawienie gościa

Vladimir Novakovski jest założycielem i CEO Lighter, zdecentralizowanej giełdy kontraktów terminowych wieczystych zbudowanej na Ethereum. Wcześniej współzałożył Lunchclub, platformę networkingową opartą na AI, i spędził prawie 15 lat na stanowiskach inżynierskich i handlowych w firmach takich jak Quora, Addepar i Citadel. Absolwent Harvardu, który rozpoczął studia w wieku 16 lat, Novakovski nawiązał także strategiczne partnerstwa z głównymi platformami, takimi jak Robinhood, aby rozszerzyć zasięg Lighter na rynku kryptowalutowych instrumentów pochodnych.

Wyzwania i cele DeFi

• DeFi dąży do osiągnięcia tego samego poziomu wydajności co tradycyjne finanse bez poświęcania weryfikowalności.
• "Jeśli myślimy o tym, jak defi faktycznie osiąga ten sam poziom co tradfi bez poświęcania tej weryfikowalności" – Vladimir Novakovski
• Potrzeba weryfikowalności w systemach finansowych jest krytycznym wyzwaniem w DeFi.
• Budowanie w kryptowalutach powinno rozwiązywać istotne problemy, a nie tylko budować dla samego budowania.
• "To nie jest tak, że okej, zbudujmy w kryptowalutach dla samego budowania krypto" – Vladimir Novakovski
• Rozwiązywanie problemów rzeczywistego świata jest priorytetem w przestrzeni kryptowalut.
• Filozofia stojąca za innowacjami w kryptowalutach podkreśla znaczący wkład.
• "To jest naprawdę ważny problem, który łączy wiele elementów składowych, które teraz istnieją" – Vladimir Novakovski

Handel scentralizowany vs. zdecentralizowany

• Większość handlu aktywami cyfrowymi jest scentralizowana i nie wykorzystuje technologii blockchain.
• "99% sposobów, w jakie aktywa cyfrowe były przedmiotem obrotu, nie wykorzystywało faktycznie infrastruktury blockchain" – Vladimir Novakovski
• Handel scentralizowany nie oferuje ulepszeń w porównaniu z tradycyjnymi finansami.
• Weryfikowalne działania pośredników w łańcuchu mogą poprawić efektywność.
• "Jeśli to, co robią, jest weryfikowalne i jest w łańcuchu, to po prostu sprawia, że rzeczy są bardziej efektywne" – Vladimir Novakovski
• Kontrakty wieczyste są bardziej atrakcyjne dla traderów ze względu na efektywność kapitałową.
• "Większość aktywnego handlu odbywa się z perpami... to ma sens, gdy się o tym pomyśli" – Vladimir Novakovski
• Zrozumienie strategii handlowych jest kluczowe dla rozwoju platformy.

Ewolucja platform handlowych

• Budowanie podstawowej technologii bez prawdziwych opinii klientów jest nieskuteczne.
• "Bez tej pętli iteracyjnej, gdzie faktycznie masz prawdziwych klientów korzystających z technologii" – Vladimir Novakovski
• Ewolucja giełd kontraktów wieczystych pokazuje, że dominacja rynkowa zmienia się z każdym cyklem.
• "W każdym cyklu masz jedną platformę perpów, która jakby dominuje" – Vladimir Novakovski
• BitMEX, dYdX i HyperLiquid zdominowały różne cykle.
• Cykliczny charakter dominacji rynkowej wpływa na przyszłe strategie.
• Zrozumienie giełd kontraktów wieczystych jest kluczem do poruszania się po rynku kryptowalut.
• Dynamika rynku w giełdach kontraktów wieczystych stale się zmienia.

DEX-y i dopasowanie do rynku

• Dopasowanie produktu do rynku dla DEX-ów nie było wystarczająco silne po upadku FTX.
• "Dopasowanie produktu do rynku dla większości traderów w czasie bycia na dex-ie po prostu tam nie było" – Vladimir Novakovski
• Upadek podkreślił wyzwania w zdobywaniu udziału w rynku dla DEX-ów.
• Konkurencja między giełdami scentralizowanymi i zdecentralizowanymi będzie się nasilać.
• "Przejście z cefi do defi będzie kontynuowane" – Vladimir Novakovski
• Ewoluująca dynamika na rynku giełd wskazuje na zmianę preferencji handlowych.
• Krajobraz konkurencyjny między giełdami scentralizowanymi i zdecentralizowanymi się zmienia.
• Zrozumienie preferencji traderów jest kluczowe dla DEX-ów, aby zyskać popularność.

Rola Ethereum w finansach

• Budowanie na Ethereum jest niezbędne do przejęcia przyszłości finansów.
• "Budowanie na Ethereum i bycie połączonym z szerszym ekosystemem" – Vladimir Novakovski
• Znaczenie Ethereum w ekosystemie finansowym rośnie.
• Rozwiązywanie trudnych problemów technicznych w pierwszej kolejności może prowadzić do większych długoterminowych korzyści.
• "Jeśli najpierw rozwiążesz trudne problemy techniczne, wtedy później dostaniesz większe odblokowanie" – Vladimir Novakovski
• Podkreślane jest strategiczne znaczenie Ethereum dla innowacji finansowych.
• Łączność Ethereum i instytucjonalne przypadki użycia zobaczą znaczący rozwój.
• "W tym roku wydarzy się wiele rzeczy, jeśli chodzi o odblokowanie pełnej łączności z ethereum" – Vladimir Novakovski

Zalety techniczne i efektywność kosztowa

• Niskie opóźnienie systemu transakcyjnego jest osiągane poprzez zoptymalizowany sekwencer.
• "Niska część opóźnienia jest naprawdę ważna... sekwencer może być wysoko zoptymalizowany" – Vladimir Novakovski
• System transakcyjny przetwarza 500 milionów zleceń dziennie przy koszcie poniżej 50 000 dolarów.
• "Przetwarzamy 500 000 000 zleceń dziennie, a koszt wykonania tego wszystkiego to mniej niż 50 tys. USD" – Vladimir Novakovski
• Weryfikowalność w systemach transakcyjnych zapewnia uczciwość i efektywność.
• "Jeśli transakcje są rozliczane w łańcuchu, ale dopasowywanie odbywa się poza łańcuchem w sposób, który nie jest weryfikowalny" – Vladimir Novakovski
• Koszty operacyjne na rozwiązaniach Ethereum L2 są niższe niż na giełdach scentralizowanych.
• "Nawet giełdy scentralizowane prawdopodobnie mają wyższą strukturę kosztów" – Vladimir Novakovski

Innowacje zero knowledge

• Unikalna kombinacja wiedzy z zakresu kryptografii i analizy ilościowej jest kluczowa.
• "Możemy być jedynym zespołem, który ma obie [kryptografię i wiedzę ilościową]" – Vladimir Novakovski
• Obwody zero knowledge dla finansów są porównywane do specjalistycznych chipów w sprzęcie.
• "Stworzyliśmy obwody zero knowledge, które są specjalnie dla finansów" – Vladimir Novakovski
• Efektywne kodowanie zasad finansowych jest kluczową cechą obwodów zero knowledge.
• "Nasze obwody mogą bardzo efektywnie kodować zasady potrzebne w finansach" – Vladimir Novakovski
• Kompromis między optymalizacją dla efektywności handlowej a elastycznością jest uznawany.
• "Jest tam kompromis... dla handlu potrzebujesz mieć tę efektywność" – Vladimir Novakovski

Innowacja modelu biznesowego i wpływ na branżę

• Innowacje w modelach biznesowych mogą być potężne w zmienianiu branży.
• "Eksperymentowanie z modelem biznesowym, a nie tylko utrzymywanie status quo, może być naprawdę potężne" – Vladimir Novakovski
• Pomysł zerowych opłat w handlu początkowo spotkał się ze sceptycyzmem.
• "Kiedy mieli ten pomysł zerowych opłat, nikt nie myślał, że to zadziała" – Vladimir Novakovski
• Wczesne wyzwania, przed którymi stanął Robinhood, podkreślają opór przed innowacjami.
• Wpływ modelu zerowych opłat Robinhood na branżę handlową jest znaczący.
• Zrozumienie kontekstu modelu Robinhood zapewnia wgląd w zmiany w branży.
• Innowacje w modelach biznesowych odzwierciedlają znaczącą zmianę w branży.

Integracja instytucjonalna z DeFi

• Coinbase i Robinhood badają integrację DeFi do swoich modeli.
• "Coinbase... rozumie moc defi przechodzącą z czasem ze scentralizowanych szyn na zdecentralizowane szyny" – Vladimir Novakovski
• Kierunek strategiczny głównych graczy finansowych wskazuje na przejście w kierunku DeFi.
• Możliwa jest potencjalna współpraca między innowatorami DeFi a tradycyjnymi platformami.
• "Z pewnością chcą ściśle współpracować z ludźmi wprowadzającymi innowacje w defi" – Vladimir Novakovski
• Ewoluująca relacja między finansami zdecentralizowanymi i scentralizowanymi jest kluczowa.
• Zrozumienie integracji DeFi z tradycyjnymi finansami jest kluczem do przyszłych wydarzeń.
• Krajobraz finansowy jest kształtowany przez współpracę między DeFi a tradycyjnymi platformami.

Handel instytucjonalny i wyzwania regulacyjne

• Instytucje są zmotywowane do handlu akcjami na platformach takich jak Lighter.
• "Instytucje idą tam, gdzie są również detaliczni... chcą uczestniczyć w jak największej liczbie rynków" – Vladimir Novakovski
• Największym wyzwaniem dla sklepów handlowych natywnych dla kryptowalut jest wiedza specjalistyczna w zakresie akcji amerykańskich.
• "Sklepy handlowe natywne dla krypto... nie mają dużej wiedzy specjalistycznej w zakresie akcji amerykańskich" – Vladimir Novakovski
• Gracze instytucjonalni wahają się przed handlem na DEX-ach ze względu na obawy regulacyjne.
• "Gracze, którzy mają tę wiedzę specjalistyczną, nie chcieli aktywnie handlować na dex-ach... z powodu pytań dotyczących regulacji i zgodności" – Vladimir Novakovski
• Środki KYC i zgodności w łańcuchu mogą ułatwić handel instytucjonalny na DEX-ach.
• "Jeśli masz to kyc w łańcuchu, możesz mieć pewne zasady wokół tego" – Vladimir Novakovski

Dopasowanie techniczne i sukces projektu

• Stos techniczny musi być zgodny z potrzebami instytucjonalnymi dla pomyślnego przyjęcia.
• "Dopasowanie stosu technicznego musi tam być... jeśli jest dopasowanie techniczne i technologia faktycznie działa" – Vladimir Novakovski
• Wiele projektów kończy się niepowodzeniem z powodu nieodpowiedniej technologii pomimo relacji instytucjonalnych.
• "Istnieją inne projekty, które mają wiele relacji instytucjonalnych, ale technologia tam po prostu nie działa" – Vladimir Novakovski
• Funkcjonalna technologia jest kluczowa dla sukcesu projektów kryptowalutowych.
• Zrozumienie znaczenia niezawodności technicznej jest kluczem do wspierania zaufania instytucjonalnego.
• Podkreślana jest rola kompatybilności technicznej w mainstreamowym przyjęciu kryptowalut.
• Sukces projektów kryptowalutowych zależy zarówno od technologii, jak i relacji instytucjonalnych.

Wycena i wzrost na rynku kryptowalut

• Skupienie się na przychodach w kryptowalutach jest ważne, ale należy również uwzględnić wzrost.
• "Kryptowaluty teraz patrzą na przychody, ale powinieneś również patrzeć na wzrost" – Vladimir Novakovski
• Reakcje rynku na wahania przychodów odzwierciedlają zmianę sentymentu inwestorów.
• "Przed uruchomieniem tokena... nikt nie panikował z powodu niższych przychodów, ale teraz to robią" – Vladimir Novakovski
• Ekosystem Ethereum powinien być postrzegany jako startup z potencjałem wzrostu.
• "Musisz myśleć o tym bardziej jak o startupie... a nie jak o publicznej firmie, która istnieje od dwudziestu lat" – Vladimir Novakovski
• W przejęciach podmioty przejmujące muszą skupować wszystkie tokeny, aby wartość narosła.
• "Podmiot przejmujący musiałby skupić wszystkie tokeny" – Vladimir Novakovski

Tradycyjne finanse i integracja kryptowalut

• Osoby natywne dla kryptowalut często pomijają złożoność tradycyjnych finansów.
• "Instytucje tradfi... wiele osób natywnych dla krypto nie rozumie" – Vladimir Novakovski
• Wszystkie rynki kapitałowe prawdopodobnie przejdą na technologię blockchain.
• "Wszystkie rynki kapitałowe przechodzą w łańcuch... nie będziemy myśleć o tym jako o tradycyjnych rynkach kapitałowych i rynkach kapitałowych kryptowalut" – Vladimir Novakovski
• Gracze instytucjonalni rozpoznają wartość technologii blockchain.
• "Fundusze hedgingowe w łańcuchu... tokenizowane akcje... ludzie w finansach faktycznie rozumieją teraz te technologie" – Vladimir Novakovski
• Integracja rynków kapitałowych i blockchain podkreśla znaczący trend.
• Zrozumienie ewoluującej relacji między tradycyjnymi finansami a blockchain jest kluczowe.
• Przyszłość finansów obejmuje łączenie tradycyjnych i kryptowalutowych rynków.