IPO, rundy venture capital i kredyty on-chain: krótki przewodnik

Kapitał venture i pieniądze instytucjonalne wracają do firm zajmujących się aktywami cyfrowymi wraz z początkiem 2026 roku, przy czym najnowsze dane branżowe pokazują, że około 1,4 miliarda dolarów zostało zaangażowane w rundy venture i notowania na rynkach publicznych. Dynamika jest napędzana przez duże rundy finansowania i głośne oferty tokenizowane, które sygnalizują odnowiony apetyt na infrastrukturę i możliwości on-chain, mimo że szerszy rynek krypto napotyka cykliczną presję w środowisku ograniczonej płynności. Jednym z wyróżniających się trendów jest ciągła dywersyfikacja źródeł finansowania, obejmująca tradycyjnych inwestorów venture, fundusze natywne dla blockchain oraz podmioty strategiczne przyciągane do regulowanych, skalowalnych platform.

Do największych graczy roku należy emitent stablecoina powiązanego z Visa, który osiągnął wycenę 1,9 miliarda dolarów po zebraniu 250 milionów dolarów, oraz depozytariusz krypto, który zakończył wielosetmilionowe IPO na New York Stock Exchange w styczniu. Razem te transakcje podkreślają zarówno szerokość, jak i głębokość zaangażowania instytucjonalnego, wykraczając poza wczesne rundy seed do w pełni publicznej, inwestorskiej aktywności na rynkach kapitałowych. Pomimo kruchego tła rynkowego, które wybuchło szeroką redukcją dźwigni w październiku, zainteresowanie venture infrastrukturą krypto, finansami on-chain i aktywami tokenizowanymi pozostaje uporczywe i coraz bardziej wyrafinowane.

To wydanie VC Roundup przedstawia tradycyjne rundy venture, dedykowane fundusze blockchain oraz godne uwagi finansowanie on-chain, które ilustrują szersze przesunięcia w sposobie przepływu kapitału przez sektor. Transakcje odzwierciedlają nacisk na usługi finansowe on-chain, interoperacyjność cross-chain oraz produkty zaprojektowane w celu obniżenia barier dla uczestnictwa detalicznego przy jednoczesnym wprowadzeniu rygorystycznej weryfikacji i kontroli ryzyka.

Kluczowe wnioski

• Bitway, dostawca infrastruktury finansowej on-chain, zamknął rundę seed na ponad 4,4 miliona dolarów prowadzoną przez TRON DAO, rozszerzając wcześniejszą inwestycję EASYResidency od YZi Labs i grupy inwestorów strategicznych.
• Everything, twórca platformy handlu cyfrowego, zdobył 6,9 miliona dolarów w finansowaniu seed prowadzonym przez Humanity Investments, z udziałem Animoca Brands, Hex Trust i Jamie Rogozinskiego, dążąc do unifikacji kontraktów wieczystych, rynków spot i rynków predykcyjnych w ramach jednego konta.
• Galaxy sfinalizował transakcję kredytową on-chain o wartości 75 milionów dolarów w sieci Avalanche, zakotwiczoną przez alokację instytucjonalną 50 milionów dolarów, co jest oznaką rosnącego komfortu z sekurytyzacją on-chain i prywatnymi pożyczkami pakowanymi jako papiery wartościowe cyfrowe.
• Veera zebrała 4 miliony dolarów w rundzie seed wspieranej przez CMCC Titan Fund i Sigma Capital, doprowadzając całkowite finansowanie do 10 milionów dolarów, budując centrum usług finansowych on-chain skoncentrowane na urządzeniach mobilnych do oszczędzania, inwestowania i wydawania.
• Prometheum ujawnił, że zebrał 23 miliony dolarów od początku 2025 roku na wsparcie wdrożenia usług rozliczeniowych on-chain dla amerykańskich brokerów-dealerów i ekspansji tokenizowanych papierów wartościowych w tradycyjnych ekosystemach przechowywania i rozliczeń.
• Solayer uruchomił fundusz ekosystemowy o wartości 35 milionów dolarów, aby wspierać zespoły na wczesnym i średnim etapie rozwoju budujące w sieci infiniSVM, sygnalizując ciągłe inwestycje w infrastrukturę związaną z Solana i skalowalne produkty on-chain.

Wymienione tickery: $AVAX

Kontekst rynkowy: Neutralny

Kontekst rynkowy: Rok rozpoczyna się na tle poprawionej płynności w wybranych segmentach rynku krypto i ostrożnie optymistycznego stanowiska wśród uczestników instytucjonalnych, którzy wydają się preferować rundy finansowania budujące rzeczywiste przypadki użycia i regulowane ścieżki dla aktywów cyfrowych.

Dlaczego to ma znaczenie

Wzrost rund seed i wczesnego etapu dla dostawców infrastruktury on-chain i zunifikowanych platform handlowych ma znaczenie, ponieważ sygnalizuje dojrzewanie ekosystemu krypto wykraczające poza czyste zakłady tokenowe. Inwestorzy coraz częściej priorytetyzują produkty, które mogą działać na skalę, spełniać ewoluujące standardy regulacyjne i dostarczać namacalne, regulowane usługi zarówno instytucjom, jak i detalistom. Runda seed Bitway ilustruje, jak wyrafinowani inwestorzy są gotowi wspierać usługi finansowe cross-chain, podczas gdy finansowanie seed Everything wskazuje na zapotrzebowanie na zintegrowane doświadczenia handlowe, które redukują tarcia dla uczestników detalicznych bez poświęcania zgodności lub kontroli ryzyka.

Transakcja kredytowa on-chain Galaxy — zrealizowana na blockchainie Avalanche (CRYPTO: AVAX) — podkreśla szerszy apetyt na tokenizację prywatnych pożyczek i dostarczanie ich jako cyfrowych papierów wartościowych z nadzorem on-chain. Ruch ten jest zgodny z rosnącym poglądem, że finansowanie w świecie rzeczywistym może być osadzone w zdecentralizowanych sieciach, oferując szybkość, przejrzystość i audytowane pochodzenie dla pożyczkodawców i pożyczkobiorców. To sentyment odzwierciedlony w ciągłych wysiłkach Prometheum, aby wprowadzić papiery wartościowe on-chain do regulowanego ekosystemu maklerskiego i przechowawczego, sygnalizując infrastrukturalną zmianę, która może wpłynąć na sposób alokacji kapitału venture i instytucjonalnego do startupów krypto w najbliższym czasie.

Runda seed Veera podkreśla dążenie do uczynienia narzędzi finansowych on-chain dostępnymi dla zwykłych użytkowników, a nie tylko wyrafinowanych traderów. Finansując interfejs skoncentrowany na urządzeniach mobilnych, który konsoliduje oszczędności, wymiany aktywów i wydatki, inwestorzy sygnalizują zaufanie do doświadczeń on-chain klasy konsumenckiej, które utrzymują bezpieczeństwo i przyjazny użytkownikowi design. Tymczasem fundusz ekosystemowy Solayer podkreśla ciągłe wysiłki w celu kultywowania twórców na infrastrukturze związanej z Solana, wskazując na ciągłą dywersyfikację podstawowego stosu technologicznego i struktur motywacyjnych, które mogą utrzymać szeroki ekosystem deweloperów.

W sumie te ruchy sugerują szeroki trend w kierunku kapitału zorientowanego na infrastrukturę, gdzie celem jest redukcja tarć, zwiększenie przejrzystości i poszerzenie dostępu do tokenizowanych produktów finansowych. Ta zmiana może stworzyć bardziej solidny pipeline dla finansowania venture, a kolejne rundy prawdopodobnie nagrodzą zespoły dostarczające skalowalne, zgodne rozwiązania on-chain, które mogą działać w ramach tradycyjnych szyn finansowych lub obok nich.

Co obserwować dalej

• Postęp regulacyjny wokół papierów wartościowych on-chain i infrastruktury brokerów-dealerów, szczególnie gdy Prometheum rozwija swoje usługi rozliczeniowe i możliwości przechowywania.
• Kolejne rundy finansowania dla firm takich jak Bitway, Everything i Veera, w tym wszelkie partnerstwa strategiczne z tradycyjnymi graczami finansowymi lub emitentami regulowanych aktywów cyfrowych.
• Nowe oferty tokenizowanych aktywów i produkty pożyczkowe on-chain, które demonstrują rzeczywiste przypadki użycia wykraczające poza spekulację, szczególnie te powiązane z alokacjami kapitału instytucjonalnego.
• Kolejne rundy i potencjalne IPO lub ścieżki podobne do SPAC dla firm infrastrukturalnych natywnych dla blockchain, które przyciągają szeroką bazę inwestorów.

Źródła i weryfikacja

• Dane Bitget dotyczące rund venture z 2026 roku i notowań publicznych jako punkt wyjścia dla tegorocznej dynamiki zbierania funduszy.
• Zebranie 250 milionów dolarów przez Rain i późniejsza wycena 1,9 miliarda dolarów, jak podano w relacjach dotyczących emitenta stablecoina powiązanego z Visa.
• IPO BitGo powyżej 200 milionów dolarów na NYSE w styczniu, jak cytowano w podsumowaniach rynkowych.
• Transakcja kredytowa on-chain Galaxy o wartości 75 milionów dolarów w sieci Avalanche, w tym alokacja kotwiczna 50 milionów dolarów, jak podano w briefach finansowych on-chain.
• Runda seed Veera o wartości 4 milionów dolarów prowadzona przez CMCC Titan Fund i Sigma Capital, doprowadzająca całkowite finansowanie do 10 milionów dolarów.
• Finansowanie Prometheum w wysokości 23 milionów dolarów od początku 2025 roku na infrastrukturę papierów wartościowych on-chain i wsparcie brokerów-dealerów.
• Fundusz ekosystemowy Solayer o wartości 35 milionów dolarów na wsparcie projektów opartych na infiniSVM w sieci związanej z Solana.

Reakcja rynku i kluczowe szczegóły

Zaufanie instytucjonalne do infrastruktury krypto wydaje się wzmacniać wraz z rozwojem 2026 roku. Fala rund seed i ukierunkowanego finansowania dla usług finansowych on-chain sugeruje, że inwestorzy faworyzują rzeczywiste przypadki użycia, które mogą skalować się i integrować z regulowanymi rynkami. Runda seed Bitway, wspierana przez TRON DAO i YZi Labs, sygnalizuje entuzjazm dla infrastruktury finansowej cross-chain, która może wspierać szerszy ekosystem pożyczek on-chain, rozliczeń i przechowywania. Projekt Everything, dążący do zunifikowanej platformy handlowej, demonstruje wyraźny zamiar połączenia instrumentów pochodnych, handlu spot i rynków predykcyjnych w jedno doświadczenie użytkownika — innowacja, która może przekształcić sposób, w jaki traderzy detaliczni uzyskują dostęp do rynków krypto przy jednoczesnym utrzymaniu zabezpieczeń przed automatyczną manipulacją.

Być może najbardziej godny uwagi jest ruch finansowy oparty na Avalanche przez Galaxy, gdzie linia kredytowa on-chain o wartości 75 milionów dolarów demonstruje nie tylko głębokość płynności, ale także gotowość uczestników instytucjonalnych do angażowania się w cyfrowe papiery wartościowe na publicznym blockchainie. Połączenie kotwicy o wartości 50 milionów dolarów i mechanizmu tokenizacji prywatnych pożyczek oferuje plan, w jaki sposób kapitał venture i kapitał ryzyka mogą przepływać do startupów krypto przez bardziej dojrzałe, zsekurytyzowane struktury. Ciągłe pozyskiwanie kapitału przez Prometheum w celu rozszerzenia możliwości rozliczeniowych i przechowawczych wzmacnia temat głębszej integracji między rynkami krypto a tradycyjnymi infrastrukturami maklerskimi, co może obniżyć bariery dla regulowanych graczy w uczestniczeniu w ekosystemach tokenizowanych aktywów.

Po stronie konsumenckiej, finansowanie seed Veera podkreśla dążenie do pakowania narzędzi on-chain — oszczędności, inwestowania i opcji płatności — w interfejs skoncentrowany na urządzeniach mobilnych, po którym mogą poruszać się nietechniczni użytkownicy. Fundusz Solayer tymczasem sygnalizuje ciągłe zainteresowanie szerszym ekosystemem Solana i skalowalnymi, generującymi przychody produktami on-chain, trend, który może zdywersyfikować stos technologiczny poza architekturami natywnymi dla Ethereum i zachęcić szerszy zestaw deweloperów aplikacji do dążenia do rozwiązań on-chain.

Wzięte razem, punkty danych sugerują sektor, który pozostaje głęboko kapitałochłonny, ale coraz bardziej zdyscyplinowany. Wczesne rundy roku odzwierciedlają strukturalną zmianę w kierunku wzrostu opartego na infrastrukturze, z większym kapitałem celującym w platformy, które mogą dostarczać regulowane, audytowalne i skalowalne usługi finansowe on-chain. Ta trajektoria, jeśli zostanie utrzymana, mogłaby przyspieszyć dojrzewanie rynków krypto, przyciągnąć więcej tradycyjnych inwestorów i głębiej osadzić aktywa cyfrowe w głównej działalności finansowej.