Саудовские банки уязвимы к последствиям затяжной войны

• Новый отчет от Fitch
• Затяжная война сократит кредитование
• Сильнейшие банки останутся прибыльными

Качество активов, рентабельность и финансирование саудовских банков могут оказаться под давлением, если война с Ираном затянется, предупредило агентство Fitch Ratings в отчете на этой неделе.

Американо-израильская война против Ирана, которая началась 28 февраля и переросла в более широкий конфликт на Ближнем Востоке, до сих пор затронула Саудовскую Аравию меньше, чем соседние Катар, Кувейт, Бахрейн и ОАЭ.

Королевство сохранило экспорт нефти на уровне около двух третей довоенных объемов, несмотря на почти полную блокаду Ираном Ормузского пролива – через который обычно транспортируется около одной пятой мировых поставок нефти и сжиженного природного газа – благодаря трубопроводу к побережью Красного моря.

Внутренняя экономика Саудовской Аравии, основанная на спросе со стороны большого населения граждан Саудовской Аравии, обеспечивает дополнительную защиту. Это помогло фондовому индексу Эр-Рияда расти с начала конфликта и контрастирует с резкими падениями на биржах ОАЭ и Катара.

Тем не менее банковский сектор сталкивается с трудностями. «Качество активов, рентабельность и ликвидность саудовских банков могут оказаться под давлением, если конфликт с Ираном окажется более продолжительным или серьезным», чем ожидает Fitch Ratings.

Fitch, которое охватывает 11 саудовских банков, описывает «неблагоприятный сценарий», при котором затяжная война с Ираном, более слабый экономический рост и сдержанная деловая активность заставят банки медленнее расширять кредитование, а непроцентные доходы снизятся.

«Более высокая инфляция и более длительное сохранение высоких процентных ставок окажут давление на чистую процентную маржу, при этом усиление конкуренции за ликвидность повысит стоимость финансирования», – говорится в отчете Fitch.

Чистая процентная маржа – это разница между процентными доходами, полученными от активов, таких как кредиты и ценные бумаги, и процентными расходами, выплаченными по обязательствам, включая депозиты и долг.

«Более высокие процентные ставки также окажут давление на заемщиков, потенциально увеличивая расходы на обесценение и еще больше снижая рентабельность банков», – добавляется в отчете.

Saudi National Bank и Alrajhi Bank доминируют в банковском секторе страны, на них приходится 24 и 21 процент соответственно от общих активов отрасли, согласно расчетам AGBI.

Riyad Bank (11 процентов активов), Saudi Awwal Bank (9 процентов) и Alinma Bank (6 процентов) завершают пятерку лидеров.

Стоимость риска представляет собой резервы, взятые в отношении потенциальных или фактических дефолтов по кредитам. Совокупная стоимость риска саудовских банков составляла всего 0,3 процента, что является одним из самых низких показателей в Персидском заливе, до начала войны.

В ходе стресс-теста Fitch обнаружило, что даже если дефолты по кредитам вырастут в четыре раза, девять банков с инвестиционными рейтингами жизнеспособности все равно останутся прибыльными, но два банка с более низкими рейтингами – Gulf International Bank Saudi Arabia и Bank Aljazira – вероятно, понесут убытки из-за уровня проблемных кредитов выше среднего и более слабой прибыли в 2025 году.

• Прогнозируется сокращение вдвое продаж саудовской нефти в Китай в мае
• Саудовская Аравия запрещает жителям въезд в Мекку без разрешений
• Строительный бум в Саудовской Аравии противостоит военному давлению

В сценарии существенно более высоких дефолтов по кредитам банки сократят дивиденды и остановят планы расширения, прогнозирует Fitch. Такие меры позволят им сохранить «адекватные капитальные буферы».

Основная деятельность банков заключается в повторном кредитовании депозитов клиентов заемщикам. Простое соотношение кредитов к депозитам в саудовском банковском секторе взлетело до рекордных 108 процентов в конце 2025 года, по оценкам Fitch.

Банки повысили процентные ставки по срочным депозитным счетам для привлечения и удержания клиентских депозитов, а также выпустили облигации и сукук – более дорогой источник финансирования – для поддержки роста кредитования. Это оказало давление на чистую процентную маржу, при этом такие рыночные источники теперь составляют 17 процентов от общего финансирования.

Лишь небольшая часть этого долга погашается в 2026 году, но «способность банков рефинансировать существующие зарубежные кредитные линии может быть затронута, если конфликт затянется», написало Fitch.

«Это усилит конкуренцию за внутреннее финансирование и повысит стоимость финансирования в долгосрочной перспективе, оказывая давление на чистую процентную маржу», – говорится в отчете.

Банки смогут справиться с изъятием клиентами 10 процентов от общих депозитов без необходимости поддержки со стороны правительства или центрального банка.

Связанные с правительством организации держат около 450 миллиардов SAR (120 миллиардов $) депозитов в Центральном банке Саудовской Аравии, известном как Sama. Это составляет около 15 процентов от общих депозитов. Sama может перенаправить их самим банкам, «смягчая потенциальное давление на ликвидность, если потребуется», добавило Fitch.